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| 編輯推薦： |
1.本书作者迈克尔·W. 卡沃尔，趋势跟踪投资公司创始人，海龟交易者网站创始人，著有畅销书《趋势跟踪》与《海龟交易特训班》。迈克尔曾受邀为多个组织演讲，被世界多家多家主流媒体报道他的咨询业务遍及70多个国家。
2.迈克尔·W. 卡沃尔的播客节目《趋势跟踪》已制作了1000多集，其中包括他与丹尼尔·卡尼曼、哈里·马科维茨等诺贝尔奖得主的访谈，在80多个国家与地区中积累了千万次的收听量。本书包含了其中关于趋势跟踪交易的重要访谈。
3.本书汇集世界顶尖趋势交易大师的智慧、策略和交易故事，分享趋势跟踪交易中非常重要的理念，了解如何在不平静的世界中前行并大幅获利的智慧。
4.如果你想在投资方面拓展你的思维，我们向你强烈推荐卡沃尔。——《华尔街日报》
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| 內容簡介： |
迈克尔·W. 卡沃尔的播客节目《趋势跟踪》10多年来已制作了1000多集，在80多个国家与地区中积累了千万次的收听量。
在这档播客节目里，迈克尔采访了世界顶尖的交易者。迈克尔技巧娴熟、知识渊博，在他的提问下，充满传奇色彩的嘉宾们展现了他们卓越的智慧、策略、指导和交易故事。这档节目就像一个终极的导师圈，只为一个目标服务：让每个人都有机会学习如何在市场中获利。
基于这个播客，本书汇集了迈克尔与多位伟大的趋势跟踪交易者的对话，他们包括：比尔·德雷斯、哈罗德·德波尔、杰瑞·帕克、汤姆·巴索、拉里·海特、马丁·伯金、尼尔斯·卡斯特鲁普-拉森、埃里克·克里滕登、唐纳德·维佐雷克、罗伯特·卡弗、尼克·雷奇等。
如果你渴望成为一名趋势跟踪大师，那么这本精彩的访谈合集将是你的交易书架上不可或缺的一部分。
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| 關於作者： |
迈克尔·W. 卡沃尔，趋势跟踪投资公司创始人，海龟交易者网站创始人，著有畅销书《趋势跟踪》与《海龟交易特训班》。他的著作被交易者们视为不可或缺的读物。
迈克尔教授初学者和经验丰富的老手如何通过简单明了的、可重复的规则从市场上获利，以普及趋势跟踪交易策略闻名。他的咨询业务遍及70多个国家，客户包括对冲基金、主权财富基金、机构投资者和个人交易者。他曾数次到访中国，向投资者普及趋势交易的思想。
迈克尔曾受邀为多个组织演讲，包括华夏基金、新加坡政府投资公司、巴西证劵期货交易所、美国管理基金协会、中银基金管理有限公司、市场技术分析师协会等。
他被《华尔街日报》、彭博社、《巴伦周刊》、中国中央电视台和福克斯商业频道等多家主流媒体报道。
迈克尔还是备受欢迎的播客节目《趋势跟踪》的主理人。目前这个节目已制作了1000多集，其中包括他与丹尼尔·卡尼曼、哈里·马科维茨等诺贝尔奖得主的访谈，并在80多个国家与地区中积累了千万次的收听量。
您可以通过访问www.trendfollowing.com来了解迈克尔·W. 卡沃尔与趋势跟踪。
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| 目錄：
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前 言
第 1 章 比尔·德雷斯：乘风破浪
第 2 章 哈罗德·德波尔：从牧场到趋势跟踪
第 3 章 杰瑞·帕克：无可争辩的顶 级海龟交易者
第 4 章 汤姆·巴索：享受旅程
第 5 章 拉里·海特：相信规则
第 6 章 邓恩资本 45 年业绩记录
第 1部分 马丁·伯金（1）
第 2 部分 马丁·伯金（2）
第 3 部分 马丁·伯金和詹姆斯·戴礼
第 4 部分 珍妮·凯拉姆斯
第 5 部分 尼尔斯·卡斯特鲁普 - 拉森
第 7 章 埃里克·克里滕登：全天候交易方法
第 8 章 唐纳德·维佐雷克：打鸡血式的趋势跟踪交易
第 9 章 罗伯特·卡弗
第 1 部分 交易，快与慢
第 2 部分 建立投资组合
第 10 章 尼克·雷奇：一致性是关键所在
附 录
1 期权性、止损及高涨的利润
2 系统化趋势跟踪策略的收益来源
3 邓恩资本交易流程图
4 邓恩资本业绩
5 马尔瓦尼资本业绩
6 紫色山谷资本业绩
7 趋势跟踪交易者拥有好奇心的重要性
作者简介 关于迈克尔·W. 卡沃尔
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| 內容試閱：
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我很幸运。我有机会与许多人交流——各种各样有趣、聪明、功成名就的人。
有时是面谈，有时通过ZOOM或电话。
这种交流已成为我的激情所在，令我着迷。一切是如何开始的呢？
在我的第一本书《趋势跟踪》（Trend Following）出版之后，2005年年初的某一天，我拿起电话，打给15名交易者。这些交易者共计管理着约150亿美元的资产。其中的绝大多数人都同意接受我的采访。于是我自掏腰包，在全世界飞来飞去，与这些投资界的传奇会面，其中包括大卫·哈丁（David Harding）、托比·克拉贝尔（Toby Crabel）和拉里·海特（Larry Hite）。我完成了许多访谈。
随后我开始撰写第二本书《海龟交易特训班》（The Complete Turtle Trader）。我必须让那些神秘的海龟交易者敞开心扉。我完成了更多访谈。
我随之启动了一项纪录片计划，历时3年，在全球各地录制了100场访谈。
2012年，我心血来潮，开始制作一档播客节目。目前这档播客节目已累计超过一千期，播放了几百场访谈，收获了几百万次收听量；播客的内容涉猎颇广，从交易到心理学，从经济到健康。我甚至请到了唐恩都乐的首席执行官（那是我非常喜欢的访谈之一）。迄今为止，我采访过7位诺贝尔奖得主，并为此深感自豪。
但我的一切成就始于趋势跟踪，这永远是我事业的核心。这本书包含了关于趋势跟踪交易的重要访谈。接下来你会读到教你如何在不平静的世界中前行并大幅获利的智慧。
也就是说，如果你想获得蜡烛图秘籍、图表解密、日内交易大法，或其他快速致富诀窍，这本书恐怕会令你大失所望，也许你甚至会去社交媒体上对我大发牢骚。
不过，如果你的灵魂充满勇气，想要在广阔的世界里放手一搏，立志于取得真实的成就，那么本书为你提供了货真价实的交易智慧。
我希望你喜欢这些访谈。
迈克尔·W. 卡沃尔
2023年2月
迈克尔：今天我们先来谈谈心态这一话题。你我都不再是18岁了，但是在社交媒体上与大量年轻人交流时，我有时能感受到一种负面心态。我是这样看的：只要你还活着，就有机会去做些事情。所以我想问你的第一个问题就是：为什么你能拥有一个良好的心态？
拉里·海特（以下简称“拉里”）：因为我的祖母心态非常好，她将好心态传给我父亲，父亲又传给了我。更重要的是，唯一有意义的事就是保持积极心态。因为假如你很消极，从不尝试，那么失败率就是100%。零尝试，零结果。哪怕你能力不足，比如我运动能力就不太好，但当你去尝试的时候，成功概率还是大于零，所以这是唯一符合逻辑的方式。
迈克尔：你说过你的运动能力不太好。我怎么知道它们是真事呢？说不定你本可以成为纽约长跑明星。60年之后，你编造了自己不擅长运动的故事。
拉里：我离明星还差得远。昨天我和一个人聊天，他从7岁起就是职业曲棍球运动员。他遭遇过一次车祸，好朋友死了，他的脊柱断了。我对他如何复出很感兴趣。他有一种心态。他想如果自己不尝试，就什么也得不到。
我开始理解祖母了，因为如果你不尝试，结果就是零。如果你尝试，可能会做得很好。对我来说，这不是一种积极心态，而是一种实用心态。
迈克尔：那么多人在脑海里尝试，在脑海里失败，然后什么都没做。
拉里：没错。这能产生什么结果呢？
迈克尔：什么都没有。
拉里：其实我想和你聊聊亚马逊。你写那篇文章时还对我进行过采访，你将
杰夫·贝索斯（Jeff Bezos）称为全方位的交易者。
迈克尔：一位趋势跟踪交易者。
拉里：我想过这一点，的确如此。明年4月我就满80岁了，大约经历过两个亏损年度。其中一个是由英仕曼的人导致的。我喜欢他们，也和他们一起赚过大钱，但他们想加大杠杆。这是个糟糕的主意。趋势跟踪很棒。它成就了我。我在读你那篇关于亚马逊和贝索斯的文章时，关注到贝索斯如何行事。首先，他不需要自己出资。迈克尔·戴尔（Michael Dell）也看出来了：这个从他手里买电脑的男孩使用的是信用卡。贝索斯和戴尔，还有现在几乎所有人，都在交付前收钱。起初我没弄明白。而且不仅是我，沃伦·巴菲特和查理·芒格（Charlie Munger）都没弄明白贝索斯在做什么。他搭建好基础设施来提高物流速度。他不需要出资。我花了很多年才明白他的所作所为。
迈克尔：你所说的正好说明，本质上，成为优秀企业家就是成为趋势跟踪交易者，而成为趋势跟踪交易者就是成为优秀企业家。
拉里：不错，看看周围那些有钱人。
迈克尔：他们跟踪趋势。只有跟上一个超级大风口，才能达到贝索斯的财富高度。
拉里：没错。我想告诉你，我和一个了不起的家伙共事过。他毕业于瓦尔登大学，拿到很多橄榄球奖学金和学业奖学金。他是那种优秀得有点招人讨厌的人。我曾告诉他关于52周高点指标的事。他曾来科罗拉多拜访我，他说：“嘿，成功了。”他利用52周高点指标，即如果指标下跌5%，就第一时间卖出。如果反弹，就买进。尽管在85%的时间里他都是错的，他还是将100万美元变成了2000万美元，年平均回报率达到20%。他简直就是大卫·李嘉图（David Ricardo）。不需要什么办公室。这就是我所说的规则。
迈克尔：对普通人来说，如果85%的交易都亏损，这很令人失望。如果你的心理素质是常人水平，对市场的理解也是常人水平，85%的交易亏损听起来很可怕。如果他们没有拉里的超能力，这听起来真够吓人的。
拉里：我当时很幸运，我有台计算机。我那位朋友的交易是用小型计算机完成的。首先，他本身就已是位百万富翁，所以他交易只是为了验证我说的话。并且他很有数学头脑。他了解数学的法则。
迈克尔：他想测试你说的话是否正确。
拉里：他是那种极为少见的行动者。一位真正的优秀运动员，拿过奖学金，别人忙着说，而他付诸行动。
迈克尔：你如何应付失望的？一个不曾拥有你那些幸运经历的普通人，如何应付失望呢？
拉里：曾经有位亿万富翁请我吃午餐。我当时30岁，他可以当我祖父了。他通过一位朋友认识了我。他收购了全球多家电话公司。他告诉我：“拉里，收购公司和看电影不一样。”
显然，我不想让自己看起来很蠢，但又无法将看电影和收购公司关联起来，只好说：“哈罗德，我有些跟不上。你能重新解释一下吗？”
他说：“拉里，当你去看电影，你买张票，在影院里坐下来，然后一直坐到大结局。而我收购一家公司，掏钱之前，就得知道大结局的走向。我们可以用电脑做一个数据库，进行测试。”
我做任何事前，都已经过几千次计算。这意味着我需要的不是勇气，而是会做加法。你不需要高超的数学技巧就可以跟踪趋势。但是你得会做加法、除法，会计算概率。和你交流过的人里有几个会做微积分？
迈克尔：针对趋势跟踪？一个都没有。当然，他们中的有些人知道怎么准确地做微积分，但这和他们的交易毫不相干。
拉里：对吧。任何12岁小孩都懂趋势跟踪所需要的那些数学技能，因为不过是平均数、概率，绝大部分工作在于风险管理。
迈克尔：这是你能取得今日成就的原因吗？
拉里：我有阅读障碍症，瞎了一只眼，另一只眼也半瞎，我原本可能成为一位落魄的喜剧演员或者地板清洁工。
迈克尔：这句话从一位趋势跟踪交易大师嘴里说出简直太妙了 —— 一位落魄的喜剧演员或者地板清洁工。
拉里：我做过一项测试。我的团队是第一家达到10亿美元规模的全盘CTA。当时的合伙人彼得认为我们的系统很出色。我说：“不是这样的。”他说：“你是什么意思？”
亚历克斯·格雷泽曼（Alex Greyserman）一直是我的好朋友，我们一起持有许多房地产。我说：“我想让你这样做：我们每年做3 200笔交易。设置一个随机数生成机制，让它来挑选该进行哪笔交易，何时买进，唯一不能随机决策的是何时卖出。”
迈克尔：随机交易，随机入场，但是坚决止损。
拉里：没错。我们测试了这个随机数生成机制，结果比我们自己的系统还要好。我认为这很有意思。
我有一个叫作“非对称杠杆”的理念。比如说，你入场并买在新高点，同时设置止损价位，或者更好的做法是买入看涨期权。你很清楚你的损失会有多少，却不知道你的盈利会有多少。这是一个不对称的下注。你可能会损失2美元，也可能会买入亚马逊的股票，随后股价暴涨500%。
迈克尔：我希望你再多谈谈这一点。你让亚历克斯设置一个随机交易系统。比起你向客户推荐并募集了10亿美元的基金，它的表现反而更好。你坐在办公室里，看着那个随机系统，心里明白它更好，但是基金管理界有一套自己的规则，你不能告诉你的客户“我们有一个随机交易系统”，因为这样他们不会买账。
拉里：是的。但是我学到了比赚钱更宝贵的一课。我学会了如何下注，学到了一个神奇方法的谬误。这个神奇方法就是将自己置于一个损失很小的交易位置，然后大赚一笔。每个真正赚到钱的企业家都处于这样的位置。这就是他们玩的游戏。这就是贝索斯的做法。他尝试一个新产品，如果行不通，他就弃用。
迈克尔：不是人人都能成为下一个贝索斯。这不是关键。关键是你可以采用他的策略，在生活中做得更好。
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