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內容簡介:
本书精选了公司治理研究的各个领域共80余篇重点文章,包括历史上有代表性的经典之作和当前学术研究领域的前沿文献。这些文章的研究主题涉及股权结构、董事会、管理层、机构投资者、创业投资、银行与金融机构、分析师、媒体、法律制度和监管机构等10个方面。对于每一篇文章,本书从文章的研究问题、理论分析框架、研究设计、实证结果、重要发现和主要贡献等方面逐一进行介绍和论述,提供了一个比较具体的文献导读。
關於作者:
陈德球 对外经济贸易大学国际商学院执行院长,会计学与公司治理教授,博士生导师。研究领域:公司金融、创业投资与公司治理。教育部青年“长江学者”,入选国家百千万人才工程,授予“有突出贡献中青年专家”,国务院政府特殊津贴,“首都劳动奖章”获得者,全国工商管理专业(MBA)研究生教育指导委员会委员,北京市高层次创新创业人才支持计划——“青年拔尖”人才,财政部全国高端会计人才(学术类),北京市青年英才。
致力于人才培养并推动教育教学改革,先后获北京市青年教学名师,霍英东青年教师奖,北京市高等教育教学成果一等奖、二等奖,第三届全国高校青年教师教学竞赛一等奖,北京高校第九届青年教师教学基本功比赛名。作为负责人先后荣获北京文史类首家“北京高校青年教师示范教研工作室”(2017年)、首届北京市优秀本科育人团队(2019年)《会计学与公司治理》、首批“一流课程”负责人(2020年)。
学术成果先后在Journal of Financial Economics,Management Science,Journal of International Business Studies, Journal of Corporate Finance, Journal of Business Ethics, Financial Management,Journal of Accounting and Public Policy,Accounting Horizons,《经济研究》,《管理世界》,《世界经济》等国内外主流期刊发表论文40余篇,论文先后被《新华文摘》和《人大复印资料》转载。先后主持国家自然科学基金面上项目、青年项目、北京市社科重大项目和教育部人文社科规划项目。学术成果先后获得China International Conference in Finance Best Paper Award,第十四届、第十五届、第十六届北京市哲学社会科学优秀成果奖等奖项。
现兼任中国对外经济贸易会计学会副会长、中国会计学会对外学术交流专业委员会委员、中国管理现代化研究会金融管理专业委员会委员、中国管理现代化研究会公司治理专业委员会委员,担任Journal of Business Ethics(SSCI),Journal of Corporate Finance(SSCI),《经济研究》,《经济学季刊》,《管理世界》,《会计研究》等学术期刊匿名审稿人,国家自然科学基金项目通讯评审专家。
目錄 :
第1章 公司治理基础问题
1.1 本章概述
1.2 公司治理综述
1.3 公司治理中的关键要素
1.4 国际公司治理
1.5 公司治理、产品市场竞争与股权价格
1.6 股东投票与公司治理:来自世界各国的证据
1.7 新兴市场的公司财务与治理:回顾与展望
1.8 正规金融与非正规金融:中国的证据
1.9 权利假设对中国的适用性研究
第2章 股权结构
2.1 本章概述
2.2 全球范围的企业所有权问题
2.3 东亚企业的所有权与控制权分离问题
2.4 西欧企业的终所有权结构
2.5 大股东利益协同效应与利益侵占效应
2.6 双重股权公司的代理问题
2.7 机构投资者派系与公司治理
2.8 大股东投资多元化与公司风险偏好
2.9 交叉持股与产品市场竞争:来自机构投资者的证据
2.10 多重控股的机构投资者能否成为有效监督者?
2.11 关联贷款
第3章 董事会治理
3.1 本章概述
3.2 董事会的变化:法定女性董事会席位对公司估值的影响
3.3 董事会多元化、企业风险和公司政策
3.4 公司董事会规模与构成的决定因素:实证分析
3.5 债务人控制权与董事会独立性
3.6 繁忙的董事会是有效的监管者吗?
3.7 “雇用朋友”是要付出代价的
3.8 董事会的内生选择与其对CEO的监督
3.9 独立董事声誉问题:来自个别董事投票的证据
3.10 所有的内部董事都一样吗?来自外部董事市场的证据
3.11 外部董事的报酬、更替与声誉动机
3.12 独立董事行业专长与董事会监督
第4章 管理层治理
4.1 本章概述
4.2 所有的CEO都优于均值水平吗?对薪酬比较基准和CEO薪酬设计的检验
4.3 高管薪酬与公司债务期限结构
4.4 高管解聘后的公司业绩变更
4.5 所有权结构与高管变更
4.6 管理者能力的价值
4.7 用脚投票:机构持股变化与CEO强制变更
4.8 利用“刚性”实现薪酬增长:对CEO薪酬上涨的一个解释
4.9 CEO变更与企业投资决策
4.10 外部董事与CEO变更
4.11 现任CEO和董事会:谁能影响对继任CEO的选择?
第5章 机构投资者
5.1 本章概述
5.2 幕后的故事:机构投资者的公司治理偏好
5.3 公司治理会在世界范围相互影响吗?来自机构投资者的经验证据
5.4 海外机构投资者是蝗虫吗?海外机构投资者持股的长期效应
5.5 关系捆绑:业务联系如何影响共同基金的监督作用
5.6 被动型机构投资者持股影响公司治理和公司价值吗?
第6章 创业投资
6.1 本章概述
6.2 公司首次公开发行时董事会结构的决定因素
6.3 创业投资与私营企业治理
6.4 创业投资分阶段投资的原因与后果
6.5 透过表象看本质:创业投资机构的投资如何提高创业企业的效率?
6.6 创业投资公司能择时交易吗?基于其退出决策的分析
6.7 信息性侵占与创业投资基金的绩效持续性
6.8 早期高科技企业的战略联盟、创业投资与退出决策
6.9 公司创业投资、价值创造与创新
第7章 银行与金融机构
7.1 本章概述
7.2 流动性输出:银行网点与金融市场整合
7.3 金融市场整合、房地产与经济波动
7.4 抵押物渠道:房地产市场波动如何影响公司的资本投资
7.5 抵押物定价
7.6 抵押物的清算价值与债务契约重新谈判的可信度:来自美国航空业的经验证据
7.7 抵押物与公司债务结构:来自自然实验的经验证据
7.8 激励和沟通成本对信息生产和使用的影响:来自银行信贷的经验证据
7.9 公司内部的信息和激励:来自信贷员岗位轮换的经验证据
7.10 文化认同与信贷决策
第8章 分析师
8.1 本章概述
8.2 竞争与偏误
8.3 监督与公司信息披露:来自自然实验的经验证据
8.4 分析师具有公司治理作用吗?来自自然实验的经验证据
8.5 探究股票流动性:基于公司自愿性信息披露行为的影响
8.6 金融冲击对实体经济的影响:来自跟踪公司的分析师人数变化的外生冲击检验
第9章 媒体与公司治理
9.1 本章概述
9.2 提供投资者情绪的内容:媒体在股票市场中的作用
9.3
內容試閱 :
近年来,公司治理成为理论界与实务界的热点问题,也是会计学、金融学和管理学领域的主流研究方向,国家自然科学基金委管理科学部也于2021年开始将其作为单独的学科申请领域。现代意义上公司的产生伴随着公司治理问题的出现。尽管现代金融学对公司治理的研究开始于Jensen and Meckling(1976)这篇具有引领性的论文,但公司治理的核心思想早在亚当?斯密所著《国富论》中就已展现:当公司的所有权与公司的管理权并不完全重合时,管理者与所有者之间存在潜在的利益冲突。很大程度上,现代公司治理理论的发展就是着眼于减少和控制这种利益冲突,从而使经营效率得到提高。
如今,随着治理理念的深入和治理实践的开展,治理的重要性已被越来越多的组织和 社会所认识。公司治理问题不仅存在于国有企业,在民营企业中的地位也日益凸显。党的 十八届三中全会提出全面深化改革的总目标包括推进国家治理体系和治理能力现代化,这 是治理体系和治理能力概念在国家层面的首次提出。国家治理体系的宏观布局和顶层设 计,为我们践行政府治理与公司治理提供了战略指向和政策支持。完善国家治理须先治理 好作为社会经济细胞组织的微观企业。党的十九届四中全会提出,坚持和完善中国特色社 会主义制度、推进国家治理体系和治理能力现代化,是全党的一项重大战略任务。国家治 理体系的构建就是要注重国家层面的治理问题而不是仅仅停留在管理问题上。加强和完善 企业的公司治理,是国家治理体系和治理能力现代化的重要组成部分,是把我国宏观政治 体制落实到微观公司治理的有效方式。
公司治理的学术研究经历了从公司治理结构到公司治理机制的转变,从内部治理到外 部治理的转型,从单一学科向多学科交叉拓展,研究主题涉及股权结构、董事会、管理 层、机构投资者、创业投资、银行与金融机构、分析师、媒体与公司治理、法与金融等内 容。纵观国内外学术期刊论文,围绕着公司治理主线展开的研究日益递增,国家自然科学 基金和国家社会科学基金每年立项资助的以公司治理研究为主线的项目也逐渐增加。因 此,在学术研究中,围绕着公司治理领域的研究发展迅速,公司治理领域的学术研究文献 数量巨大,是主流的会计学、金融学和管理学期刊关注的重点研究领域。面对浩如烟海的 学术论文,刚刚从事此领域学术研究的研究生或青年学者很难从中挑选一组既有学术前沿 性又有理论基础性的文献。同时,对于文献阅读的承前启后性,特别是如何了解和发现论文在整个研究体系的某个方面做出了贡献,相对缺乏宏观层面的整体把握,未能从中发掘未来的研究机会。但遗憾的是,针对解决上述问题的公司治理方面的重点文献导读类书籍比较缺乏。
本书作者多年从事公司治理领域的教学与科研工作,一直希望能够为从事公司治理领域研究的学者,特别是为研究生介绍公司治理的前沿学术研究,展示公司治理领域研究中的学理,提升公司治理研究理论性和学术性,推动我国公司治理领域研究的发展。
《公司治理研究重点文献导读》精选了公司治理研究各个领域共80余篇重点文章,包 括历史上有代表性的经典之作和当前学术研究领域的前沿文献。这些文章的研究主题 涉及股权结构、董事会、管理层、机构投资者、创业投资、银行与金融机构、分析师、媒 体、法律制度和监管机构等十个方面。对于每篇文章,本书从文章的研究问题、理论分析 框架、研究设计、实证结果、重要发现和主要贡献等方面逐一介绍和论述,提供了一个比 较具体的文献导读。
本书希望能够帮助研究生和青年学者在阅读研究文献时,通过对本书提供的文献导 读,在短时间内掌握该论文的研究背景、理论分析框架、研究设计以及主要研究结论和研 究贡献,提高学习效率。因此,我们重点分析并梳理了经济学、会计学、金融学和管理学 领域的英文期刊中关于公司治理研究主题的一批学术文献。期望通过阅读本书,读者 可以较好地掌握和理解公司治理领域的重点研究问题、学术前沿思想以及研究话题的发展 规律,领会公司治理领域学术思想的交流与碰撞。
参考公司治理领域的研究主题,本书按照文献的研究方向进行分类:第1章为公司治理基础问题,第2章为股权结构,第3章为董事会治理,第4章为管理层治理,第5章为机构投资者,第6章为创业投资,第7章为银行与金融机构,第8章为分析师,第9章为媒体与公司治理,第10章为法律制度、市场监管与公司治理。按照研究大类来划分,第1章为公司治理的基础问题研究,介绍公司治理领域基础的研究话题和重点的文献评述;第2~4章为公司治理结构内容,属于内部公司治理机制;第5~10章为外部公司治理机制。对于每一篇文章,本书从研究问题、理论分析框架、研究设计、实证结果、研究结论和主要参考文献等方