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| 內容簡介： |
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《资本的国界》研究的证券市场开放条件是资本账户开放的一个重要方面，即除外国直接投资（FDI）与银行贷款开放之外的证券市场开放条件①。由于国际学界普遍认为，FDI对发展中国家明显利大于弊，研究开放条件的意义不大，而银行贷款的开放与证券市场中债券市场的开放又十分类同，因此《资本的国界》的课题是资本账户开放核心的问题之一，与资本账户开放有很大重合，但又更准确和更具针对性。
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| 關於作者： |
戚克栴，山东青岛人。望厚山资本（MCG）创始人及总裁。从事资本市场、投资银行及战略顾问工作17年。本世纪初闯荡华尔街，先后任职于波士顿顾问公司（BCG），高盛总部（GoldmanSachs）及中金公司（CICC）。专注于企业并购与投资，三次获得境内外最佳IPO奖项。
中共中央党校经济学博士，师从王东京教授；美国哥伦比亚大学MBA。
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| 目錄：
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前言
第一章资本国界开放溯源
第一节金融开放与金融深化的起源
第二节开放的利弊之争
第三节资本国界开放的条件
第二章资本国界开放的风险一收益分析
第一节开放的收益
一、引入资本，促进增长
二、分散投资风险
三、实现间接收益（或“附带收益”）
第二节开放的风险
一、资本出逃
二、汇率危机
三、“泡沫一破裂
四、债务危机
第三章资本国界开放的“冲浪”矩阵
第一节持续经营独立经济体的界定
第二节“冲浪”条件
一、条件一：经常账户开放并具备持续创汇能力（C）
二、条件二：理性优质机构主导市场（I）
三、条件三：监管市场化与国际化（R）
四、条件四：浮动汇率制度（F）
五、条件五：利率市场化（I）
六、与其他开放条件的关系
第三节“冲浪”矩阵
一、开放的四个阶段
二、开放的“冲浪”矩阵
第四章典型性国家（地区）开放的经验与教训
第一节典型性样本选择及“冲浪”矩阵结果
第二节开放的教训
一、泰国
二、韩国
三、墨西哥
四、俄罗斯
第三节开放的经验
一、中国台湾
二、智利
三、德国
第四节国际开放经验对我国的启示
第五章中国资本国界开放的总体设想
第一节开放进程回顾
一、境内企业去境外上市
二、合格境内机构投资者制度（QDII）
三、B股市场
四、合格境外机构投资者制度（QFII）
五、中国证券行业的开放及中资机构“走出去
第二节“冲浪”条件的演进
一、经常账户开放且具有持续创汇能力（C）
二、理性优质机构主导市场（I）
三、监管市场化与国际化（R）
四、浮动汇率制度（F）
五、利率市场化（I）
第三节开放的“四阶段”设想
一、第一阶段：起步阶段（1991-2002年）
二、第二阶段：成长阶段（2002-2013年）
三、第三阶段：加速阶段（2013-2023年）
四、第四阶段：基本全面放开阶段（2023年之后）
参考文献
后记
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| 內容試閱：
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但是，上述理论受到了资本账户开放反对者的挑战，他们认为将国际贸易的理论延伸至资本的国际流动是不合适的。其中最著名的是1998年哈佛大学的Rodrik发表的《谁需要资本账户可兑换》①以及同年哥伦比亚大学的Bhagwati发表的《资本的神话：商品贸易与美元贸易的差别②。他们认为资源分配效率提升只有在跨国资本市场完全有效的情况下才可行，而资本市场的信息不对称、不完美等问题，使得该收益难以实现。其中，Rodrik的实证分析研究显示一国资本账户的开放程度与其投资规模及经济增长率没有关联性。
上世纪90年代以来，金融危机在开放资本市场的发展中国家中频频爆发，越来越多的经济学家对资本市场开放对国际金融体系稳定的影响，及所带来的金融危机风险表示担忧。他们认为日益增加的金融市场开放和缺乏管制的资本跨境流动严重影响了全球金融的稳定性。Bhagwati（1998）认为①，传统观点认为国家间自由资本流动与商品与服务自由贸易一样对多方有利，这种观点是错误的，因为未考虑危机的成本。亚洲金融危机与放松资本项目管制后这些国家过度借贷外国短期资本有着直接的关系。他还指出了所谓“华尔街一财政部组合”（即大量华尔街的投资银行家在美国财政部等政府部门任职）是导致美国政府及IMF对自由资本流动过度推崇的深层次原因。斯蒂格利茨（2000）表示②，仓促的金融和资本市场自由化是亚洲金融危机的核心问题，中国和印度（当时均有着严格的资本控制）成功渡过亚洲金融危机并保持了高增长即是最有力的证明。他还表示短期投机性资本流动是主要的问题；而FDI对开放国的益处则是显而易见的。斯蒂格利茨（2003）在其著名的《全球化及其不满》中表示，“资本账户自由化是导致亚洲危机最重要的单一因素”。
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