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內容簡介: |
《资本市场高质量发展——中国股市退市问题探究》讲述了资本市场改革的重心、股市退市制度的历史演进、退市问题的国际经验、完善退市制度的路径和建议、退市中的违法违规问题及投资者保护等内容。希望监管部门在本书研究的基础上,借鉴国外成熟市场的经验,及时完善退市制度,助力中国资本市场高质量发展。同时,也希望广大投资者以史为鉴,积极关注上市公司的公告,积极参与公司治理,做积极股东、专业股东,避免“踩雷”退市公司而导致投资损失,也为提高上市公司质量作出自己的一份努力。本书分为七章,从对比中外股市的退市情况开始,阐述了中国股市必须配套严格的退市制度的必要性,并回顾了中国股市退市制度的演进路径,总结了国际市场的退市问题的经验,在此基础上,提出了完善退市制度的路径和建议,以及退市中的违法违规问题以及投资者保护,并对投资者如何避免“踩雷”提出了中肯的建议。
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關於作者: |
于卫国,金融学博士,中欧陆家嘴国际金融研究院研究员,长期专注于资本市场和上海国际金融中心建设方面的研究。累计承接国家和上海市政府有关部门交办的各类研究任务20多项,提交各类决策咨询专报30多项,获国家领导人批示1次。累计承接上海市地方金融管理局委托课题40多项,其他委办局各类课题10多项。2022—2024年,作为上海市地方金融管理局立法专班成员,全程参与了《上海市推进国际金融中心建设条例》的立法工作。
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目錄:
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目 录
第 一 章 资 本 市 场 改 革 的 重 心 应 转 向 投 资 端 1
第 一 节 中 国 股 市 亟 须 供 给 侧 结 构 性 改 革 1
第 二 节 中 国 股 市 退 市 制 度 运 行 情 况 3
第 三 节 退 市 公 司 的 归 因 分 析 5
第 四 节 “ 注 册 制 ” 必 须 配 套 严 格 的 退 市 机 制 7
第 二 章 中 国 股 市 退 市 制 度 的 历 史 演 进 10
第 一 节 退 市 制 度 正 式 形 成 前 的 萌 芽 期 10
第 二 节 退 市 制 度 的 正 式 形 成 12
第 三 节 2012 年 的 退 市 制 度 改 革 15
第 四 节 2014 年 的 退 市 制 度 改 革 19
第 五 节 2018 年 的 退 市 制 度 改 革 24
第 六 节 2020 年 的 退 市 制 度 改 革 26
第 七 节 2024 年 的 退 市 制 度 改 革 28
第 三 章 退 市 问 题 的 全 球 经 验 31
第 一 节 美 国 的 经 验 31
第 二 节 英 国 的 经 验 39
第 三 节 中 国 香 港 的 经 验 43
第 四 节 其 他 境 外 市 场 的 经 验 45
第 五 节 退 市 制 度 的 全 球 经 验 总 结 47
第 四 章 完 善 退 市 制 度 的 路 径 和 建 议 51
第 一 节 引 导 “ 壳 价 值 ” 回 归 51
第 二 节 完 善 主 动 退 市 标 准 53
第 三 节 完 善 强 制 退 市 标 准 54
第 五 章 退 市 中 的 违 法 违 规 问 题 及 投 资 者 保 护 57
第 一 节 退 市 公 司 中 普 遍 存 在 违 法 违 规 问 题 57
第 二 节 财 务 造 假 58
第 三 节 虚 假 记 载 、 非 经 营 性 资 金 占 用 、 关 联 交 易 、 违 规 担 保 62
第 四 节 其 他 违 法 违 规 问 题 64
第 五 节 以 投 资 者 保 护 为 核 心 , 实 现 退 市 风 险 “ 软 着 陆 ” 67
第 六 章 投 资 者 如 何 避 免 “ 踩 雷 ” 72
第 一 节 公 司 业 绩 为 何 会 突 然 “ 爆 雷 ” 72
第 二 节 哪 些 上 市 公 司 需 要 回 避 76
第 三 节 理 解 退 市 进 程 及 各 方 行 为 84
第 七 章 中 国 资 本 市 场 高 质 量 发 展 的 路 径 及 建 议 91
第 一 节 防 范 公 募 基 金 “ 抱 团 ” 投 资 91
第 二 节 防 范 上 市 公 司 超 额 担 保 “ 黑 天 鹅 ” 95
第 三 节 上 市 国 有 企 业 应 加 强 市 值 管 理 97
第 四 节 股 市 轮 番 暴 跌 可 能 触 发 系 统 性 金 融 风 险 99
第 五 节 谨 防 上 市 公 司 搞 “ 财 务 大 洗 澡 ” 102
第 六 节 当 前 股 市 怎 么 看 、 怎 么 办 104
第 七 节 印 度 股 市 三 年 翻 两 倍 对 中 国 的 启 示 106
第 八 节 科 创 板 深 化 改 革 的 建 议 109
第 九 节 完 善 上 市 公 司 分 红 激 励 约 束 机 制 的 国 际 经 验 及 建 议 112
第 十 节 推 动 保 险 资 金 作 为 耐 心 资 本 面 临 的 障 碍 及 建 议 115
参 考 文 献 119
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