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內容簡介: |
差异化表决权结构作为突破传统“一股一票”表决权架构的特殊股权安排,自诞生起便备受争议。如何平衡特别表决权持有人与其他股东之间的利益冲突,防止特别表决权持有人滥用超额表决权,成为约束差异化表决权结构的焦点。本书就差异化表决权结构是否破坏了上市公司有效治理结构、差异化表决权结构的正当性基础为何等问题进行了探讨,并对差异化表决权结构应当如何与我国现行的法律制度规范相协调作出了构想,以期我国能够建立以投资者保护为中心的差异化表决权制度,尽可能实现差异化表决权结构上市公司中股东之间的利益均衡。
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關於作者: |
张赫曦,现为上海师范大学哲学与法政学院法律系讲师,民商法学博士,以商法总论、公司法以及证券法为主要研究领域。
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目錄:
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前言/1
章差异化表决权结构的基础理论/1
节差异化表决权结构的概念厘定/4
一、 差异化表决权结构界定及其法律属性/4
二、 差异化表决权结构辨析/7
三、 差异化表决权结构的例证/11
第二节差异化表决权结构的现实需求/21
一、 “一股一票”表决权结构的法理基础及其局限性/21
二、 差异化表决权结构产生的动因:商业需求与交易所
竞争/29
三、 差异化表决权结构与股东异质性需求/32
四、 差异化表决权结构与适应性效率理论/35
第三节差异化表决权结构的价值分析/42
一、 消解企业家融资与其控制权维持之间的矛盾/43
二、 有助于达成公司决策/45
三、 切合人力资本的特性/46
四、 降低公司的运作成本/47
第二章全球视域下差异化表决权制度的历史演进/51
节美国双层股权制度的历史演进/52
一、 美国双层股权结构的制度变迁/52
二、 美国双层股权结构制度监管/56
三、 启示/57
第二节中国香港地区加权投票权制度的历史演进/62
一、 中国香港地区加权投票权制度变迁/62
二、 中国香港地区加权投票权制度监管/64
三、 启示/68
第三节新加坡多重投票权股份制度的历史演进/71
一、 新加坡多重投票权股份制度变迁/71
二、 新加坡多重投票权股份制度监管/73
三、 启示/76
第四节日本单元股制度的历史演进/77
一、 日本单元股制度变迁/77
二、 日本单元股制度监管/79
三、 启示/82
第五节欧洲差异化表决权制度的历史演进/83
一、 英国/83
二、 欧盟/86
三、 启示/88
第三章差异化表决权结构的内生缺陷及回应/89
节差异化表决权结构加剧了代理成本/90
一、 代理成本的内涵/90
二、 特别表决权持有人的特殊性加剧道德风险/91
三、 特别表决权持有人与其他股东之间的利益冲突/92
四、 特别表决权持有人与公司之间的利益冲突/94
五、 争议回应/95
第二节差异化表决权结构打破了股东平等原则/96
一、 股东平等原则内涵/96
二、 特殊表决权持有人未对其多数表决权支付对价/97
三、 争议回应/98
第三节差异化表决权结构阻碍了公司控制权市场
流动性/101
一、 公司控制权市场的内涵/101
二、 降低了公司外部监督的有效性/102
三、 争议回应/104
第四节降低了积极型机构投资者的参与热情/106
一、 积极型机构投资者的内涵/106
二、 积极型机构投资者对差异化表决权结构的敌意
态度/108
三、 争议回应/110
第四章中国差异化表决权规制现状及其不足/114
节中国证券交易所对差异化表决权结构适用的
限制/114
一、 差异化表决权结构创设方式的限制/115
二、 差异化表决权结构适用主体的限制/116
三、 对特别表决权股持有人的限制/118
四、 差异化表决权结构中特别表决权股的排除适用/118
五、 其他差异化表决权结构的监督措施/120
第二节中国差异化表决权结构约束体系的不足/120
一、 差异化表决权结构监管体系尚不完善/121
二、 差异化表决权结构公司内部监督不足/127
三、 差异化表决权制度缺乏事后救济机制/129第五章差异化表决权制度完善/131
节差异化表决权制度优化目标:实现利益均衡/131
一、 差异化表决权制度利益均衡机理/132
二、 差异化表决权制度利益均衡的基本原则/134
第二节中国差异化表决权制度有效治理路径/138
一、 强化特别表决权持有人的信义义务/138
二、 强化差异化表决权结构的信息披露/148
三、 完善差异化表决权结构的退出机制/152
四、 完善差异化表决权制度的事后救济/161
结论/166
参考文献/173
后记/195
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內容試閱:
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总序
党的十一届三中全会以来,伴随着改革开放,我国社会主义现代化建设进入新时期,在党的领导下,我们走出了中国特色社会主义法治道路,坚持党的领导、人民当家作主、依法治国的有机统一,坚持依法治国和以德治国相结合,建设社会主义法治国家,形成中国特色社会主义法律体系等,取得了社会主义法治建设的一系列重大成就。
党的十八大以来,中国特色社会主义进入新时代,面对世界百年未有之大变局和国内改革发展稳定的艰巨任务,法治在治国理政中的功能和作用进一步凸显。基于这种认识,针对法治建设领域存在的问题,我们党坚持全面推进依法治国,我国社会主义法治建设方面取得历史性成就、发生历史性变革,“社会主义法治国家建设深入推进,全面依法治国总体格局基本形成,中国特色社会主义法治体系加快建设,司法体制改革取得重大进展,社会公平正义保障更为坚实,法治中国建设开创新局面”。这些成就的取得,离不开成熟法学理论的引领和支撑。
这些事实也表明,在法治建设理论和实践探索的过程中,无论是中国特色社会主义法学理论体系的构建,还是全面依法治国实践的深化;无论是社会主义法治国家建设的顶层设计,还是操作层面的具体法治;无论是良法善治理念的确立,还是以宪法为核心的中国特色社会主义法律体系的完善,这些目标的实现,是与深入系统的法学理论研究分不开的。“上海师大法学文库”的出版,就寄希望于能够为我国法治建设的理论和实践添砖加瓦,为我国法学研究的繁荣贡献绵薄力量。
上海师范大学法学学科经过建设和发展,在法学理论、法律史学、宪法与行政法学、民商法学、国际法学、诉讼法学等领域形成了自己的研究特色,产出了一批有一定影响力的学术成果。希望“上海师大法学文库”的出版,对进一步推动法学学科建设,促进学术研究和交流,提升学科内涵和扩大学术影响,培养学术新人等,能够起到促进作用。
蒋传光
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