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編輯推薦: |
收购兼并作为企业较高层次的经营方式,不仅可以让企业规模迅速扩张,还可以促使企业资产质量快速提升,因此深受所有上市公司的重视。
本书选取2021年发生在中国证券市场的45宗典型并购案例,涵盖国企重组并购、产业链整合并购、跨界并购、同行并购、借壳上市、科技并购、“逆向混改”、跨境并购八个部分,从上市公司的并购规模、并购溢价、并购类型、行业分布、主体性质、区域差异、跨境并购、热点标的、失败案例等维度出发,全方位反映2021年中国证券市场上市公司并购重组的规律和特点。通过对并购事件的全景式描述,以及对其引起市场关注的特点作层层剖析,以挖掘可为广大上市公司所借鉴的新的并购技巧、有效的融资方式等。
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內容簡介: |
本书选取2021年发生在中国证券市场的45宗典型并购案例,涵盖国企重组并购、产业链整合并购、跨界并购、同行并购、借壳上市、科技并购、“逆向混改”、跨境并购八个部分,从上市公司的并购规模、并购溢价、并购类型、行业分布、主体性质、区域差异、跨境并购、热点标的、失败案例等维度出发,全方位反映2021年中国证券市场上市公司并购重组的规律和特点。通过对并购事件的全景式描述,以及对其引起市场关注的特点作层层剖析,以挖掘可为广大上市公司所借鉴的新的并购技巧、有效的融资方式等。
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關於作者: |
蓝发钦,华东师范大学教授、博士生导师。现为华东师范大学经济与管理学部副主任、专业学位教育中心主任、上海并购金融研究院常务副院长。主要从事国际国内金融理论、投资银行、公司治理、并购金融等方面的研究,先后担任成都华神集团、无锡宝通带业、浙江爱仕达等上市公司独立董事。宣子岳 华东师范大学金融学博士生,上海并购金融研究院兼职研究员,主要从事公司金融、资本市场方面的研究。高正,华东师范大学金融学博士生,上海并购金融研究院兼职研究员,主要从事公司治理、并购金融等方面的研究。
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目錄:
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目录
前 言
导论 中国证券市场2021年并购市场报告
第一辑 国企重组并购
●000032 深桑达A:“蛇吞象”,打造数字城市建设国家队
●000537 广宇发展:老牌地产“退房”,置换进军新能源
●000877 天山股份:“蛇吞象”,新“水泥一哥”剑指全国
●002226 江南化工:并购成就行业龙头,增发稳定控股地位
●600068 葛洲坝:强强联手,回归A股一展宏图
●600111 北方稀土:协同“大环保”,驱动低碳转型
●600859 王府井:国资重组,强强联合迎接新机遇
第二辑 产业链整合并购
●000780 平庄能源:吸收合并,能源产业新旧更迭
●600841 上柴股份:布局重卡业务,打造一体化发展格局
●600929 雪天盐业:领悟盐改精神,开创全国战略新局
●603345 安井食品:巧设条款,双方实现“命运共同体”
●688669 聚石化学:绿色并购,技术协同锚定行业龙头
第三辑 跨界并购
●002319 乐通股份:并购战略混乱,高溢价跨界并购被否
●002600 领益智造:负“壳”前行,布局新能源
●300055 万邦达:零元受让,终掌控制权
●300475 香农芯创(原聚隆科技):并购优质资产,转型半导体
●600126 杭钢股份:并购赋能,转型数字经济
●600796 钱江生化:跨界并购,农药企抢滩环保
●603032 *ST德新:涅槃重生,并购开启“双主业”
●688366 昊海生科:并购独家经销权,布局OK镜市场
第四辑 横向并购
●002453 华软科技:易主并购,补偿与激励凸显信心
●002573 清新环境:拓宽西南市场,布局环保业务
●002981 朝阳科技:先分立后收购,注入优质资产
●300143 盈康生命:集团内整合,打造物联网肿瘤生态
●300332 天壕环境:无奈遇“老赖”,主动竞拍结仲裁
●301051 信濠光电:把握5G时代,完善产业布局
●600750 江中药业:拓宽产业边界,并购加筑“护城河”
●688085 三友医疗:借道并购,私募股权投资灵活退出
第五辑 借壳上市
●600228 返利科技(原昌九生化):借壳上市,电商曲线登陆A股
●600662 外服控股(原强生控股):被“借壳”,老牌“的士”焕新春
●603031 安孚科技(原安德利): 变相借壳,跻身电池新赛道
第六辑 科技并购
●000301 东方盛虹:跻身光伏赛道,传统化工未来可期
●002819 东方中科:借力并购,万里红回归中科院体系
●300711 广哈通信:内部无偿划转,优化国资产业布局
●603650 彤程新材:签署一致行动协议,稳固控制权
●688228 开普云:绿色并购,布局数智能源
●688658 悦康药业:分期条件付款,规避并购风险
第七辑 逆向混改
●000982 中银绒业:跨行转型,“摘星脱帽”再出发
●002312 川发龙蟒(原三泰控股):国资战略入股,实现转型突围
●300197 节能铁汉(原铁汉生态):逆向混改,救公司于水火
●300469 信息发展:逆向混改,“股份 表决权”双转让
●600052 东望时代(原浙江广厦):国资进驻,推动产业转型
●603677 奇精机械:国资联姻,实现共赢发展
第八辑 跨境并购
●601969 海南矿业:跨境收购,布局清洁能源
●603667 五洲新春:资源整合,“隐形冠军”走出国门
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內容試閱:
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前言
收购兼并是一种较高层次的资本运作方式,其意义不仅体现在帮助公司迅速扩张,还体现在企业资产质量的快速提升,这在海内外跨国企业的发展史中得到了充分印证。中国公司上一轮并购重组浪潮开始于2013年,主阵地选择在中国证券市场,从一开始就体现出典型的两大特征:其一是自发性,为上市公司自发开展的纯市场行为;其二是市值管理的痕迹明显,通过并购重组,尤其是跨界并购互联网资产、文化传媒资产、健康医疗资产等标的,进军热门概念行业,实现公司市值的快速提高。2016年起,中国证监会以及其他有关部门开始收紧并购政策,一系列针对并购重组市场的监管新规陆续出台,包括再融资新政、减持新规、信息披露新规等一系列法规在内的重拳组合,促使忽悠式、跟风式及盲目跨界重组得到有效遏制。2020年,受到复杂严峻的内外部因素干扰,中国证券市场并购交易进入阶段性低谷。
2021年,随着新冠肺炎疫情得到有效控制,全球贸易往来逐渐恢复,宏观经济形势整体向好,流动性环境保持温和,证券市场并购交易得以回暖。体现在成交宗数和交易金额大幅回升,失败案例比例整体下降,跨境并购数量显著提升等方面。同时,在跨界并购、“逆向混改”、科技并购等领域也呈现出新的特点。总体上看,2021年的并购交易相较于2020年,是一次等待已久的“触底反弹”。
本书选取2021年发生在中国证券市场的45宗典型并购案例,涵盖国企重组并购、产业链整合并购、跨界并购、同行并购、借壳上市、科技并购、“逆向混改”、跨境并购八个部分。每个案例的写作过程努力体现两个特点:一是在精简案例的同时提高案例本身的还原度,本书的每个案例都精确地介绍了并购交易相关方、并购事件发生时间表、并购方案主要手段和重点,高度还原了并购交易本身;二是深度挖掘案例特点,从政策法规、时代背景、并购手段、并购主旨、并购前景等方面对并购交易进行解读和述评,与市场关注点和业界讨论面实现了完美的对接。
此外,为了让读者更确切地了解2021年中国证券市场并购重组的整体特点和发展变化,本书在45宗并购典型案例之前提供了一份《中国证券市场2021年并购市场报告》(导论),该报告根据2021年中国证券市场的特点,对上市公司并购交易活动进行统计和描述,具体从交易规模、并购溢价、主体性质、行业分布、地区分布、海外并购和热点标的等维度,系统全面地展示中国证券市场并购交易的整体特点以及与2017—2021年相比的发展变化。
本书作为华东师范大学与上海市普陀区人民政府联合成立的上海并购金融研究院的研究成果之一,编写工作得到了上海科技金融产业集聚区、普陀区金融办的大力支持,在此深表感谢!同时,华东师范大学金融学博士研究生胡晓敏,金融学硕士研究生葛程程、王慧、周胜娣、石璐、刘芷铨、陈凝卓、缪极、王修凡、葛雨涵、张晓镕、芦瑶、刘泳廷等参与了案例的编写工作,在此一并感谢!
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