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| 編輯推薦： |
本书能帮到你的地方包括但不限于以下：
读懂财务报表，掌握数据透露出的真实信息；
掌握财务分析方法和工具，看到危机和机遇，做出正确的决策；
防范潜在经营风险与财务风险，为企业发展保驾护航；
识别财务造假常用手段，洞悉企业真相，轻松投对标的；
从财务思维入手，制定Z适合自身的企业战略；
做好资金管控，让你的利润Z大化；
……
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| 內容簡介： |
生存看战略，经营看财报。只有真正拥有财务分析的能力，才能了解企业真正的生存状态，真正经营好企业，做一流的经营者和管理者。
本书以财务分析为抓手，用上百张图表详细梳理关于财报的基础知识，将复杂艰深的财务管理工具和框架归纳提炼为可轻松上手的管理技巧，用大型综合性财务分析案例手把手教你做财务分析，帮你深入了解企业的商业模式、盈利能力、管理效率和业绩真相，终又将分析落到企业经营决策的实处，使你在内部决策和外部投资中获益。
拥有财务分析能力，就相当于拥有了财务思维，让财务更好地为企业服务。
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| 關於作者： |
孙伟航
注册税务师，国企资深财务专家，长期奋战于财务一线；专栏作家，作品常发表于《中国税务报》等报刊，出版有《一本书读懂财务管理》《一本书掌握会计实务》《一本书掌握财务思维》及《腾讯公关法》（合著）等。
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| 目錄：
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前 言 财务平衡的艺术
第1章 阅读财务报表的前提
一、财务报表都包括什么？
二、你如何阅读财务报表？
三、关注审计意见
（一）熟悉各类型的审计意见
（二）客观把握审计报告
四、关注报表附注
第2章 财务报表的整体画像
一、资产负债表
（一）什么是资产？
（二）什么是负债？
补充阅读 或有负债ABS
（三）什么是所有者权益？
二、利润表
三、现金流量表
（一）什么是现金？
补充阅读 没钱是不是就要破产了？
（二）现金流和生命周期
第3章 细说资产负债表
一、资产
（一）流动资产
补充阅读 为什么坏账会成为操纵利润的工具？
补充阅读 存货是怎么影响利润的？
（二）非流动资产
补充阅读 长期股权投资如何变成控制利润的工具？
补充阅读 对外投资时应持有多少股份？
补充阅读 选择重资产还是轻资产？
补充阅读 固定资产要买还是要租？
补充阅读 在建工程如何影响利润？
补充阅读 无形资产如何影响利润？
补充阅读 科研人员是不是越多越好？
补充阅读 警惕研发支出的反噬
补充阅读 并购中撬动的杠杆
补充阅读 商誉虚高是什么原因造成的？
补充阅读 摊销是不是金额越多，摊销期越长越好？
二、负债
（一）流动负债
补充阅读 看起来很美的短贷长投
补充阅读 合理估算预期收益
补充阅读 供应链的管理能力
补充阅读 OPM战略
补充阅读 应付职工薪酬如何调节利润？
补充阅读 受追捧的股权激励
（二）非流动负债
补充阅读 负债融资是把双刃剑
三、所有者权益（或股东权益）
（一）股本/实收资本
（二）其他综合收益
（三）专项储备
补充阅读 利润调节的“蓄水池”
（四）盈余公积和未分配利润
第4章 细说利润表
一、营业收入
补充阅读 虚增收入的 9种方法
补充阅读 多元收入结构的发展战略
二、营业成本
三、销售费用
四、管理费用
五、研发费用
六、财务费用
七、其他收益
八、公允价值变动收益
九、信用减值损失和资产减值损失
十、营业外收入与营业外支出
十一、所得税费用（递延所得税）
第5章 细说现金流量表
一、经营活动现金流量
二、投资活动现金流量
三、筹资活动现金流量
第6章 财报的分析方法
一、哈佛分析框架
（一）战略分析
补充阅读 财务战略矩阵分析
（二）会计分析
（三）财务分析
（四）前景分析
二、海螺水泥财务报表分析
（一）战略分析
（二）会计分析
（三）财务分析
（四）前景分析
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| 內容試閱：
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我先给大家提三个小问题，读者朋友可以拿出纸笔回答一下。
你平时看财务报表吗？
你觉得财务报表有什么用？
你是怎么看财务报表的？
相信在看这本书的人有很多是公司的管理者，也都具备一定的管理能力，但是在此我想颠覆一下大家的认知。
我们经营企业时关心的是什么？是不是这个业务能赚多少钱？
先给大家讲个故事吧。
摩拜单车的创始人王晓峰在给公司员工做培训的时候问了一个问题——“什么是销售”。这个问题看似很简单，在场的也不乏公司的销售明星，但被这么猛的一问，一时半会还真有些说不清楚。所以答案也都各异，但回答的主题却类似，王晓峰把他们的答案总结成了一句话——“把货卖出去”。
这个答案很中肯对吧？在很多人看来销售就是把货卖出去，很多企业为了把货卖出去还会制定各种各样的销售手段，甚至进行大量的补贴。但是王晓峰认为这个答案只回答了一半。他认为销售是一个闭环，把货卖出去只进行了一半，还需要把钱收回来才算完成销售。
实际上，这已经很接近企业的本质了，从财务认知思维的角度来看，单纯认为销售是“把货卖出去”忽视了两点：一个是成本管理，另一个是货币管理。
一方面，为销售增加大量的补贴会推高公司的获客成本，进而会减少公司的利润。另一方面，为销售而销售会使大部分人把目标锁定在开发新客户上，从而忽视老客户的价值，而将老客户维护好，却是可以减少企业后续的边际成本的。
把货卖出去只实现了销售的一半，还要把钱收回来才算完成销售，也就是实现了企业经营从现金到现金的循环过程。为什么说企业经营是从现金到现金的循环？大家可以先记住这个问题。
把货卖出去体现在财务报表上就是在增加了收入的同时也增加了应回收的销售欠款，而只有把钱收回来，把增加的应回收的欠款转化成现金，才算完成了销售。
如果不看财务报表，只考虑把货卖出去，我们看到的是库存的减少和销售的增加，但是借助财务报表，我们能看到货卖出去了不假，但钱却没有收回来。
所以，财务报表有什么用？
提升你的管理能力从而帮助你更好地管理企业的吗？不，它们是提升我们的格局的，将使我们看问题的角度更加开阔，更加多元。看懂财务报表要建立一种财务的思维。
我再给大家讲个故事。
想必这幅画大家都知道吧，达·芬奇的《后的晚餐》（见图0-1），他开始创作于1494年。
我们知道，任何著名的《圣经》故事都不会只有一个版本的美术表现形式，《后的晚餐》也一样。这个《圣经》中耶稣与十二门徒的故事被反复表现在美术画作中，在达·芬奇创作这幅画之前还有之后，都有不少很有名的画家也画过这个题材，我们可以先来看一下这些画作（见图0-2）。
但对我们来说，为什么一提起《后的晚餐》，我们首先想到的就是达·芬奇的这幅呢？
其实达·芬奇在开始构思这幅画的时候，布局和后面我们看到的这些是没有差别的，他当时的着重点也是在人物的表情上，我们可以看一下他当时画的草图（见图0-3）。
这幅草图和其他画家的画作在布局上是不是很像？犹大是被孤立的。而我们现在所看到的成品却不是这样的，从布局上就打破了传统，将犹大放在了十二门徒之中。是什么让达·芬奇摒弃了这样的传统创作形式，开创了新的画法，并使《后的晚餐》终成为传世之作？这就不得不提起一个人了——卢卡·帕乔利。卢卡·帕乔利是意大利数学家，也被称为现代会计学之父。
提起意大利，大家不要以为这只是个艺术的国度，文艺复兴的发源地。熟悉欧洲史的人都应该清楚，威尼斯、佛罗伦萨以及热那亚，是当时商人们经常聚集的贸易中心。也就是说，这几个城市也是当时的经济中心。而文艺复兴更是带来了一场科学与艺术的革命，这场革命一扫中世纪的黑暗，使经济得以复苏，产生了资本主义的萌芽。
对威尼斯和佛罗伦萨大家可能还会比较熟悉，莎士比亚写过《威尼斯商人》，而佛罗伦萨是文艺复兴的中心，那为什么会提到热那亚呢？其实热那亚商人同样影响了我们今天的商业。在11世纪的地中海地区活跃着两个著名的商人群体，马格里布商人和热那亚商人。如果说马格里布商人是靠道德和诚信来维护商业的，那么热那亚商人就是靠制度来维护商业的，热那亚商人和马格里布商人做出了不同的选择，收获了不同的结果，终热那亚商人取代了马格里布商人。
我们可以在中世纪意大利的地图上找一下这三个地方，它们正好组成一个三角形。商人们聚集的地方往往是经济发达的地方，他们的往来贸易带动了簿记的发展。此时簿记使用的还是单式记账法，这三个城市都有着自己自成一派的簿记方法，其中威尼斯商人在热那亚簿记和佛罗伦萨簿记的基础上形成了威尼斯簿记，这是当时完整的记账方法。
卢卡·帕乔利在长达十几年的跟踪研究之后认为，这种单式记账法有些像叙事文，不够简单明了，功能也不够全面。于是卢卡·帕乔利就将其改进一番，自创了一种方法，就是我们所熟知的复式记账法。他提出了“借记”与“贷记”——通俗理解就是，在记录这一事件的同时，把相对应的联动事项也记录出来，并且将其写进了他的著作《算术、几何、比及比例概要》。复式记账法被一直沿用到了今天，相信你也听说过财务常说的那句“有借必有贷，借贷必相等”。
你别看这书书名绕口，当年出版时，全城人民可是抬着他的书稿大肆游行进行庆祝的，简直就是一场盛世大联欢。那这本传世之作是什么时候发表的呢？1494年。
这个时间是不是很耳熟？还有印象吗？没错，达·芬奇也是在这一年开始创作《后的晚餐》的。可能你会说这有什么联系呢？也不过就是撞了年份而已。这就不得不说一下卢卡·帕乔利的另一个身份了，他不但是现代会计学之父，他还是达·芬奇的老师，可以说达·芬奇深受他这位老师的影响。我们知道，达·芬奇涉猎很广，他不仅是画家，同时也是解剖学家、天文学家、数学家等。而他的这位老师更厉害，简直就是一位典型的传奇式全能型人才。达·芬奇后来还为他老师的另一著作《神圣比例》画了全书的插画。可以说达·芬奇的这幅画作与他老师的影响是分不开的。
我们可以再仔细观察下这幅画，有没有什么特别的发现？你可以找一下这幅画的原点，看一下耶稣的额头，这是这幅画的中心。而耶稣的十二门徒与他处于同一水平线上，并分列他的两边，每边各6人，又分每3人一组在激烈地讨论着。我们可以感受到争吵，也可以感受到爱的包容，犹大不再被孤立在一侧，依然是耶稣的门徒。明与暗，善与恶，都巧妙地体现在这一幅画面中，你感受不到违和，有的只是平和，这就是这幅画的魅力。
你可以上下左右对折，或者自己画一条线试试，会惊奇地发现它是如此对称，这一巧妙的布局让我们感受到了前所未有的震撼，也使整幅画作更加的丰富。这就是这幅画的“平衡之美”，也是会计学的思维理论在艺术中的体现。
有没有很惊讶？没想到深奥乏味的会计学竟然也能如此文艺。有没有颠覆你的认知？
那么，“平衡之术”在财务中还体现在哪里呢？
想一想让你头痛的财务报表，是不是就体现了平衡之术？所以，读懂财务报表靠的是财务思维方式，而不是技巧。
看起来很美的短贷长投
实际上，短期借款也反映出了企业的资金状况与筹资能力。企业状态良好的时候，往往长期借款多。而状态恶化，经营效益的现金流不能平衡借款本金和利息的时候，再筹集到长期借款的可能性就会降低。企业往往会借新还旧来周转资金，而更常见的就会采用短贷长投的做法。
一般情况下，发展前景良好的企业的融资顺序是这样的：内部融资（留存收益）、债务融资、外部融资（增发新股）。同样是债务融资，长、短期债务的成本、风险以及筹资速度等却不尽相同，长期借款的资本成本高、筹资速度慢，在资金的使用上也颇多限制，只是筹资风险相比短期借款来说更低一些。这些特性就使得一些企业在面对项目需要投资而又有融资约束的情况下会倾向使用筹资速度更快、使用限制相对灵活的短期借款，而忽视项目期限与资金是否匹配的问题。
短贷长投的本质是把短期借款用于长期投资，比如长期在建工程和固定资产方面的投资。实际上，大多数企业发行短期融资券的目的不是解决企业资金的流动性问题，而是用来偿还贷款或者是将资金投资到长期项目的建设中。
从财务角度来看，短期借款远多于长期借款的情况，很可能表明企业经常借新还旧，这就使得企业的负债结构很不合理。财务杠杆负效应放大，企业的经营能力就会严重下滑。资本扩张引发资金链断裂，随着各个贷款的还款日期到来，企业随即面临纷纷而至的债务违约，终爆发财务危机，甚至被迫退市。
另一个有趣的现象是，在资产负债率越高的企业中越容易出现短贷长投，这就好比饮鸩止渴，增多的财务费用也预示着企业贷款利息的增多，这同样对企业的利润产生不利影响。
看起来很美的短贷长投可能会在短期提高企业的融资能力和投资效率，给企业带来好的经济效益，但是这同样可能加剧企业的经营风险，给企业业绩带来负面影响。
那么，怎么判断企业有没有短贷长投呢？
实际上，企业长期投资支出一般是用长期债务融资来实现的，比如借入长期借款或发行长期债券，除了这 些，也会有企业的经营流入和股东的投入，当然还会有处置长期资产而获得的现金流入。所以，如果这些投入不足以支撑企业现有的长期投资所支出的现金流，那么企业就有可能使用了短期债务融资所获得的现金。所以，用长期投资支出的资金扣除掉非短期融资方式筹得的资金，就可以得出短贷长投的部分了。
我们可以利用资产负债表和现金流量表的相关数据推算短贷长投的金额。也就是用现金流量表中的“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”-“经营活动产生的现金流量净额”-“处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额”-资产负债表中的“长期借款”“应付债券”“所有者权益”的本期增加额。
实际上，短贷长投的现象并不少见，在一篇名为《企业短贷长投行为与股价崩盘风险分析》的研究文章中，作者选取了2003—2017年中国A股上市公司数据作为研究样本进行了统计分析，发现在2003年至2017年，我国大约有28.10%的企业存在短贷长投行为。该文还验证了企业的短贷长投行为会显著增加企业未来面临的股价崩盘风险。这是因为，短贷长投企业的流动性风险更高，陷入财务困境的成本更高，为了避免被银行等金融机构抽回贷款，企业会把不好的或负面的消息隐藏起来。但是当这些坏消息不能再被隐瞒时，就会井喷式爆出，从而引发股价崩盘。
现实生活中，有没有发现有些人总在各种平台上借款，而且他们这种行为大多都是借新还旧？使用信用卡刷卡消费，下月月中就要还清借款，但是工资要等到月底才发，这样就需想办法从其他地方再借款，用来偿还信用卡的欠款。刚开始还能平衡借款与还款的额度和期限，慢慢地刷卡消费越积越多，再办理新卡借出款项去还旧卡。信用卡、小额贷、现金贷等途径借了个遍，到后借不来新款信用“崩盘”。
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