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| 編輯推薦： |
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本书提供了关于定价、投资组合构建和衍生品对冲的一个严格但易于理解的数学含义。在数学精度和市场主体风格下，作者描述鞅等关键概念、改变措施和一些重要模型。从离散时间的二叉树对冲开始，作者发展了连续时间股票模型（包括Black-Scholes方法）。他们强调实用性的例子，包括来自股票、货币和利率市场的例子等，并伴随着案例、练习，帮助读者进一步理解。
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| 內容簡介： |
简介（后勒口）：
近年来，在现代金融市场中进行投机以及相关的收益和风险，得到了众多关注，而因错误判断所作出的投资决策直接导致了银行的崩溃和股份公司的破产。同时，从业人员被鼓励使用数学工具辅助进行良好的投资决策。本书对衍生品定价、组合构建和对冲之下的数学知识应用进行了详细、严格的阐述。根据业界人士的需求，本书对一些关键概念，如鞅、测度变换、HJM模型等，进行了详细的阐述。讨论将从二叉树的离散时间对冲、连续时间的股票模型（包括布莱克—斯科尔斯模型）开始。本书尤为强调实用性，包括股票、外汇和利率市场的案例，均有涉及，并且都附有图表说明和实际数据，帮助读者加深理解。
可以说，本书是许多市场从业人员、量化分析师和衍生品交易员的之作。无论是个人交易者，还是投资银行或其他大型金融机构，都会发现这本书中所提到的内容很有用处。
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| 關於作者： |
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马丁·巴克斯特，供职于野村证券，有丰富的金融投资经验。安德鲁·伦尼，美林证券债券分析部门负责人。
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| 目錄：
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第1章引言
1.1期望定价
1.2套利定价
1.3期望与套利
第2章离散过程
2.1二叉模型
2.2二叉树模型
2.3二叉树表示定理
2.4对连续模型的启示
第3章连续过程
3.1连续过程
3.2随机微积分
3.3伊藤微积分
3.4测度变换——CMG定理
3.5鞅表示定理
3.6复制策略
3.7布莱克—斯科尔斯模型
3.8布莱克—斯科尔斯的应用
第4章市场证券的定价
4.1外汇
4.2股权与红利
4.3债券
4.4风险的市场价格
4.5双币种工具
第5章利率
5.1利率市场
5.2简单模型
5.3单因子HJM模型
5.4短期利率模型
5.5多因子HJM模型
5.6利率产品
5.7多因子模型
第6章扩展模型
6.1一般股票模型
6.2对数正态模型
6.3多股票模型
6.4计价物
6.5外币利率模型
6.6无套利完备模型
附录1扩展阅读
附录2符号
附录3习题解答
附录4技术术语表
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| 內容試閱：
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众所周知，关于金融数学的研究必须精确，同时也需要易于理解。但遗憾的是，正如约翰逊博士可能会说的，一个精确的东西未必通俗易懂，而通俗易懂的东西未必是精确的。
但这两方面都是必需的。金融数学并不容易，许多实践操作是基于对市场实际情况的初步认识而得来的。经验丰富的市场人士对现有的合约进行定价是没问题的，但针对创新性产品进行定价时，凭借自己的感觉可不行。在面对缺乏对基本原理进行基本解释的文献时，初学者、管理人员和监管者会感到手足无措。凭感觉去做事在市场发展的初期是可以的，但面对一个已经发展到15万亿美元的成熟衍生品市场时那是万万不够的。
在学术界，太多的精力被花费在为错误的问题寻找精确的答案上。当孤立于市场时，你做的工作只是出于自身的目的去寻求答案，而非去解决市场实际参与者所关心的问题，尤其会经常忽视套期保值所能带来的价值和重要性。学者必须关注这些金融议题，因为现在解决行业里所发生的问题比解决学术上的问题要来得更切实际。
全书章节导引
第1章对于初学者而言是一个小小的警告，即事物的期望价值不是其价格的好的指引。这个观念必须被废除，并用套利定价来取而代之。
第2章通过离散时间的二叉树模型套利分析来对套期保值和定价进行了详细讲解，并在一些简单的框架下介绍了关键的概率概念、条件期望、鞅、测度变换和表示定理，并辅以一些说明性的例子。
第3章重复了之前关于连续时间情形下的一些内容，涵盖了布朗运动、伊藤积分以及布莱克—斯科尔斯（BlackScholes）模型的推导过程。
第4章讨论了一系列实际金融工具，包括分红证券、货币和附息债券，并使用布莱克—斯科尔斯模型对其进行定价。可交易和不可交易证券之间的差异的一般模式会引出对市场风险的定价问题，当然我们对此并不用太在意。后面会有一节内容通过实际案例专门讨论这些汇率联动产品。
第5章是关于利率市场的。本质上说，债券市场和股票市场相似，但债券市场的多样性使其不仅仅是布莱克—斯科尔斯模型的一个特例。在第3章提到的连续时间框架下，我们使用短期利率与HJM联合起来的方法对一些市场模型进行了讨论。有一个部分详述了许多利率衍生品，包括互换、上限/下限合约以及互换期权。这一章节通过一种通俗易懂的方式介绍了深度的金融和技术知识，旨在告诉大家任何路径都可以用来解释市场。
第6章给出了一些更为大众化的模型下的技术性定论，包括股票多因子模型、随机计价、外汇利率模型。后给出了等价鞅测度、定价可行性和套期保值之间的关系。
后的附录囊括了一些习题的完整解答和技术名词一览表。
如何阅读此书
你可以按顺序阅读本书，也可以挑选你感兴趣的章节随机选择。偶尔会有几个问题需要一些的先决技巧，不过并不妨碍往下阅读。
读者不需要在阅读本书时具备特别的预备知识，只需要了解一些经典的微积分和数学符号。词汇表中包含了一些概率学的定义，进阶读者在阅读本书时会时不时发现一些技术性的旁注。
致谢
我要感谢剑桥大学出版社的戴维·特拉纳（David Tranah），他从不催促我们交稿，尽管我们已经数次延期，当然我们更要感谢他无价的帮助。我们还要感谢众多伦敦、纽约和其他地方的大学使用我们的讲义。特别感谢洛恩·怀特威（Lorne Whiteway）的帮助和鼓励。
马丁·巴克斯特 安德鲁·伦尼
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