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| 編輯推薦： |
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详解相对估值法和*估值法，深入解析股票的内在价值，揭开市场的底牌，探寻股票投资的安全底线
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| 內容簡介： |
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本书主要介绍了股票估值的程序、方法和工具。在大类上，将估值方法分类两类，分别是相对估值法和*估值法。之后详细讲解了市盈率法、市净率法、市销率法、市盈率相对盈利增长率（PEG）法以及股利贴现法、自由现金流法和格雷厄姆的成长股估值公式、市现率估值法，共8种经典的估值方法。本书所介绍的股票估值技术，目的在于帮助投资者探寻股票投资的安全底线。行业不同，投资者的投资风格与偏好不同，可以选择不同的股票估值方法或者估值方法组合。
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| 關於作者： |
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张赞鑫，毕业于河北地质大学，本科学历。具有多年股市实战经验，擅长将基本面分析与技术分析相结合，并总结了多套行之有效的股票交易技术与方法。
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| 目錄：
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目录
第一章股票估值与投资
第一节股票估值的真相 2
一、估值：从贵州茅台说起 2
二、如何估值：绝对与相对 4
三、所有的估值都有偏见 5
第二节股票估值基本研究维度 6
一、资产价值 7
二、企业的收益情况 8
三、企业未来的成长性 9
四、企业收入 10
第三节在实战中应用股票估值技术 11
一、针对不同的行业领域，选择不同的估值技术 11
二、估值，并非是一个绝对的参照标准 13
三、最简单的，也许才是最有效的 14
四、预留足够的安全边际 15
第二章股票估值的程序、方法与工具
第一节股票估值的程序 18
一、锁定估值对象 18
二、初步搜集资料，确认企业类型 19
三、选择评估方法 21
四、收集评估数据资料 21
五、实施评估并做出交易决策 23
第二节相对估值法的原理与操作方法 23
一、解读相对估值法 23
二、相对估值法的操作程序 24
三、相对估值法注意要点 26
第三节绝对估值法的原理与操作方法 27
一、解读绝对估值法 27
二、绝对估值法注意要点 28
第四节股票估值不可或缺的工具 29
一、核心报表1：资产负债表 29
二、核心报表2：利润表 35
三、核心报表3：现金流量表 37
四、核心指标1：资产负债率 40
五、核心指标2：净资产收益率 43
六、核心指标3：营业收入增长率 44
第三章市盈率（PE）法
第一节市盈率法及其表现形式 48
一、市盈率法的计算方法 48
二、市盈率的基本交易含义及操作要点 49
三、市盈率分类：静态、动态、滚动 51
第二节对比分析估值水平 56
一、行业市盈率对比 56
二、历史市盈率对比 59
三、市场市盈率对比 61
第三节市盈率法的应用 63
一、每股收益的确认 63
二、市盈率与营收增长率 64
三、确认合理的市盈率倍数 66
四、测算股票的目标价格 67
第四节市盈率估值案例 68
一、典型企业：华东医药 68
二、典型企业：五粮液 72
第四章市净率（PB）法
第一节市净率法估值的基本逻辑 76
一、市净率的计算 76
二、市净率的基本交易含义 77
三、使用市净率法来挑选目标股票 78
四、市净率法操作要点 79
第二节对比分析估值水平 80
一、行业市净率对比 80
二、市场市净率对比 83
第三节应用市净率预估股票价值 84
一、每股净资产确认 84
二、市净率与净资产收益率 86
三、确定合理的市净率倍数 87
四、股票目标价格的计算 88
第四节市净率估值的案例 89
一、典型企业：万科A 89
二、典型企业：工商银行 93
第五章市销率（PS）法
第一节市销率估值法的基本逻辑 98
一、市销率的计算 98
二、市销率的基本交易含义 99
三、市销率估值法的操作要点 100
第二节对比分析估值水平 101
一、行业市销率对比 101
二、历史市销率对比 102
第三节应用市销率预估股票价值 104
一、企业营收的确认 104
二、市销率与营收增长率、销售毛利率 106
三、确定合理的市销率倍数 107
四、使用市销率来测算股票的目标价格 108
第四节市销率估值案例 110
一、典型企业：小米集团 110
二、典型企业：大华股份 111
第六章市盈率相对盈利增长率（PEG）法
第一节PEG法估值的基本逻辑 116
一、PEG计算方法 116
二、PEG值的基本交易含义 117
三、PEG估值法操作要点 117
第二节对比分析估值水平 118
一、行业PEG值对比 118
二、历史PEG值对比 119
第三节应用PEG法预估股票价值 121
一、企业市盈率的确认 121
二、企业净利润增长率的确认 122
三、确定合理的PEG值 123
四、使用PEG指标来测算股票的目标价格 124
第四节PEG法估值案例 125
一、典型企业：安图生物 126
二、典型企业：中科曙光 129
第七章股利贴现（DDM）法
第一节股利贴现法估值的基本逻辑 134
一、股利贴现法估值的本质 134
二、折现：资金的时间价值 135
三、股利贴现法模型 136
四、股利贴现法的应用限制 140
第二节应用股利贴现法预估股票价值 141
一、每股股利值的确认 141
二、折现率的确认 142
三、计算模型的选择 143
第三节股利贴现法估值案例 143
一、典型企业：兴业银行 143
二、典型企业：海螺水泥 147
第八章自由现金流（DCF）法
第一节自由现金流法估值的前提 152
一、现金流及其净额水平 152
二、估值的基础：未来现金流的时间价值 154
第二节应用自由现金流法预估股票价值 156
一、自由现金流及其计算方法 156
二、自由现金流的汇总与折现 160
三、加权资本成本率的获取 164
四、股票内在价值核算的计算方法 166
五、应用自由现金流法的注意事项 168
第三节自由现金流法估值案例 169
一、典型企业：立讯精密 169
二、典型企业：恒瑞医药 178
第九章其他估值方法
第一节格雷厄姆成长股估值公式 190
一、格雷厄姆估值公式 190
二、经典案例乐普医疗 191
第二节市现率估值法 193
一、市现率的计算公式与含义 193
二、市现率计算公式的演变 195
三、市现率估值的注意要点 196
四、市现率评估案例泸州老窖 196
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| 內容試閱：
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估值，探寻投资的安全底线
（代序）
关于估值，投资者有各种各样的认识。有人认为，估值没有用，因为股价随时在变化，与市场环境、经济环境以及人的主观情绪有关。也有人认为，估值还是有用的，在很大程度上可以为投资提供一个参考。
其实，从股市诞生的第一天起，就不断有投资者试图探寻股票真实的内在价值。时至今日，市场上已经发展出了各种各样的估值方法，如相对估值法、绝对估值法等。不过，有一点投资者需要清楚，任何估值方法都无法精确地测算出股票的真实价值，同时，股票价格会与内在价值的运行趋势吻合，却不会始终与估值保持一致，只是在经历大涨或大跌后会回归到内在价值区间。
那么，我们为何还要费力地研究股票估值技术呢？其实，从本质上来说，研究股票估值技术，就是为了探寻股票投资的安全底线，让自己的投资有的放矢。比如，在市场上，股票价格连续上涨，那么，你是否应该继续追涨？追，害怕被套在高位；不追，也许现在的上涨只是股价大涨的一个前奏和序曲。同样的情况，在股价下跌过程中也会出现。一只股票的价格连续走低，入场，害怕被套在半山腰；不入场，股价可能真的已经触底了。
投资者之所以有这些困扰，从本质上来说，就是对股票的内在价值缺乏了解。如果投资者能够运用股票估值技术，确定股票内在价值的大致范畴，那么，当股价远远低于内在价值时，就可以坚决入手，因为价格低于价值，股价必然会回归，只不过是时间早晚的问题；反之，当股价远远高于价值时，则可以离场，毕竟市场上还有很多具有投资价值的产品，何必买入溢价率较高的资产？
本书介绍的股票估值技术，就是要帮助投资者探寻股票投资的安全底线。行业不同，投资者的投资风格与偏好不同，可以选择不同的股票估值方法或者估值方法组合。总之，适合自己的才是最好的。
当我们掌握股票估值技术时，就相当于看到了市场的底牌。无论股价如何波动，其最终都会向内在价值回归，区别就在于时间早晚而已。当你拥有这样一张底牌后，就可以根据这张底牌采取相应的投资计划。
股市如战场。知能胜而胜者，善之善者也；知不能胜而胜者，非善之善者也。冒险轻进而获利，并不值得高兴，因为以后你还会因为冒险而损失更多；相反，当你有必胜的把握时入场，并取得投资收益时，才是最佳的选择。
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