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內容簡介: |
在过去相当长的一段历史时期内,股东至上主义一直被视为公司法中无可置疑的信仰体系。公司法的构建以股东与董事的委托代理关系展开、公司法的学术研究以解决因所有权和控制权分离而导致的代理成本为己任、上市公司的监管者则将提升(少数)股东的话语权视为政治正确、公司对社会责任的承担被理解为实现股东长期价值的经营策略。正当对股东至上主义的接受渐渐成为直觉之际,21世纪初期的公司治理丑闻和2008年爆发的金融危机,将股东至上主义的短视主义面向揭露在人们眼前。然而,股东至上主义作为一种信仰体系的缺陷,还远不止于短视主义及其所造成的灾难性后果。正因如此,本书选择以股东至上主义作为研究对象,在揭示股东至上主义并不具有理性和历史的双重正当性的基础上,提出控制权分享型公司法的具体构建方案。
本书的创新之处在于:
*,目前国内系统研究股东至上主义的文献较少,国外有关股东至上主义的分析也往往停留在与金融危机或者其他个别公司治理有关的问题上,而未能全面展开对该理论范式的系统性反思。
第二,目前国内外研究缺乏对股东至上主义的理性与历史基础的分析,尤其是国内公司法研究对股东至上主义的历史发展缺乏系统认识。在过去相当长的一段历史时期内,股东至上主义一直被视为公司法中无可置疑的信仰体系。公司法的构建以股东与董事的委托代理关系展开、公司法的学术研究以解决因所有权和控制权分离而导致的代理成本为己任、上市公司的监管者则将提升(少数)股东的话语权视为政治正确、公司对社会责任的承担被理解为实现股东长期价值的经营策略。正当对股东至上主义的接受渐渐成为直觉之际,21世纪初期的公司治理丑闻和2008年爆发的金融危机,将股东至上主义的短视主义面向揭露在人们眼前。然而,股东至上主义作为一种信仰体系的缺陷,还远不止于短视主义及其所造成的灾难性后果。正因如此,本书选择以股东至上主义作为研究对象,在揭示股东至上主义并不具有理性和历史的双重正当性的基础上,提出控制权分享型公司法的具体构建方案。
本书的创新之处在于:
*,目前国内系统研究股东至上主义的文献较少,国外有关股东至上主义的分析也往往停留在与金融危机或者其他个别公司治理有关的问题上,而未能全面展开对该理论范式的系统性反思。
第二,目前国内外研究缺乏对股东至上主义的理性与历史基础的分析,尤其是国内公司法研究对股东至上主义的历史发展缺乏系统认识。
第三,目前国内外公司法研究,都未能针对控制权分享型公司法的构建提出系统性的理论构想。
而本书的研究将填补上述公司法理论研究中的理论空白。
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關於作者: |
楼秋然,任教于对外经济贸易大学法学院。四川大学法学学士,中国政法大学民商法法学硕士、民商法博士,主要研究领域为公司法、证券法、信托法。
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目錄:
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第一章股东至上主义及其正当性质疑╱1
第一节股东至上主义:背景理论╱3
一股东至上主义及其对立面╱3
二股东至上主义的具体实施╱5
第二节股东至上主义:以对中国公司法的规范性分析为例╱9
一中国公司法:股东至上主义的家族成员╱10
二中国公司法:一种激进的股东至上主义╱12
第三节对股东至上主义基本理论支撑的质疑╱19
一股东并非公司(唯一)的所有权人╱19
二跨学科移植委托代理理论的不妥当性╱24
三股东并非唯一的剩余索取者╱27
四股东并非具有高度同质性的利益群体╱30
五股东至上主义对效率概念存在的误读╱34
第四节小结╱38
第二章向股东至上主义宣战:从要约收购的语境出发╱41
第一节不符合决策效率的股东决定权╱45
一有关决策效率的一般性理论╱45
二股东至上主义者的反驳:利益冲突、要约收购语境的特殊性╱46
三否定股东决定权的正当性证立╱48
第二节股东决定权的短视主义面向╱52
一不挫败规则、吉百利-卡夫合并交易案与短视主义╱52
二2008年金融危机与短视主义╱55
第三节对股东短视主义之理论支撑的批判╱58
一股票价格与公司长期利益╱58
二要约收购的不效率面向╱61
三激励薪酬与财务欺诈╱63
四小结:股东并非更好的决定主体╱65
第四节促进市场效率的反收购措施╱67
一基于市场供求状况的反收购措施╱67
二作为质量信号的反收购措施╱69
三作为*优化选择的反收购措施╱71
四小结╱74
第五节实现有效公司治理的反收购措施╱75
一团队生产理论╱75
二被忽略的事前利益╱77
三特拉华州公司法司法实践中的董事会与反收购措施╱80
四小结╱82
第六节非股东利益群体对控制权的分享:绝非陈词滥调╱83
一控制权分享的判例法与制定法基础╱83
二非股东利益群体对公司的重要意义╱87
三控制权:非股东利益群体保护的必要工具╱91
四控制权分享的经济学支撑╱93
第七节小结╱98
第三章股东至上主义:不可靠的法律分析范式╱101
第一节Dodgev.Ford:夸大与误读╱103
一Dodgev.Ford:案情与判决╱104
二Dodgev.Ford:力量与局限╱106
三Dodgev.Ford:相左的其他权威先例╱109
四Dodgev.Ford:并非公司目的领域的有效先例╱111
五小结╱114
第二节股东至上主义:近乎绝对的自由裁量权或者短视主义╱115
一导向近乎绝对自由裁量权的股东至上主义╱115
二股东至上主义与不效率的公司治理╱119
三小结╱124
第三节股东至上主义:缺乏解释力的法学范式╱126
一难以执行的利润至上教条╱126
二与股东至上主义无关的股东派生诉讼权╱128
三信义义务的非单一性╱131
四与股东利益无关的董事会行动╱133
五小结╱135
第四节难以实现自我保护的非股东利益群体╱136
一弱势股东与强势的非股东利益群体:股东至上主义的视角╱136
二非股东利益群体保护与完全合同╱139
三非股东利益群体保护与诚信原则╱142
四非股东利益群体保护与市场机制、商业判断规则╱144
五小结╱147
第五节小结148
第四章股东至上主义:并非历史的必然选择╱151
第一节股东至上主义的时代:历史的非理性变迁╱153
一20世纪之前的公司法历史:为了公共利益的公司╱153
二1900~1970年代中后期的公司法历史:董事会中心主义╱157
三20世纪70年代中后期至今的公司法历史:向股东至上主义的转变╱160
四小结╱165
第二节历史的其他选择:德国的雇员共决制╱167
一德国公司法下的雇员参与:以共决制为核心的分析╱168
二共决制:雇员群体对公司控制权的切实分享╱169
三共决制:有效率的控制权分享机制╱172
四小结:共决制作为一种控制权分享机制的局限性╱175
第三节历史的其他选择:英国开明的股东价值模式╱178
一英国公司法下开明的股东价值模式╱178
二开明的股东价值模式的革命性:普通法与公司法实际运作╱181
三开明的股东价值模式的局限性╱186
第四节小结╱189
第五章控制权分享型公司法的构建方式及其制度保障╱191
第一节信义义务权衡论的提出╱193
一既存改革方案的缺陷与不足╱193
二全新改革方案的提出与具体实现╱195
第二节信义义务权衡论的正当性补充╱201
一理解一仆侍二主╱201
二信义义务权衡论的其他正当性支撑╱203
三小结╱207
第三节董事会结构改造╱208
一问题的提出:权衡何以实现?╱208
二无力的独立董事:法律结构和群体思维╱210
三董事会结构改造方案╱218
四小结╱228
第四节其他配套制度╱229
一重组董事激励薪酬╱229
二派生诉讼程序的扩张与限制╱233
三其他╱236
第五节控制权分享型公司法:公共性、长线股东和集中持股╱238
一控制权分享型公司法:必要的限缩╱238
二控制权分享型公司法:长线股东与集中持股╱240
第六节小结╱243
主要参考文献╱245
后记╱259
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內容試閱:
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序言
王涌
最初,是四川大学陈实教授向我隆重推荐楼秋然的,说这是一位非常出色的学生云云。我心里嘀咕,优秀的学生我在法大见得很多。
当然,陈实的推荐我还是很重视的,我和陈实的友谊始于1999年。我的博士论文《私权的分析与建构》完成时,陈实还是北大硕士生,他专程到法大找我讨论霍菲尔德。他对逻辑真理的痴迷于我心有戚戚焉,于是我们就心心相印了。
我选学生的程序一直非常严格,需要见面深入谈话,从学术潜力到三观,问一个透彻,感觉是像发展会道门,至少也是像相亲一样慎重。现在,招的学生多了,我的教育哲学也变化了:教育就是教育,不是掐尖。所以,难以再一一面试,有时看看邮件中的自我简介,凭直觉决定,因为学生等不起,我也无暇细聊,就看纸面缘分。
秋然从成都专程到北京昌平接受面试,那天是2012年11月17日,秋高气爽,蓝天白云,正是第十三届江平民商法奖学金评选笔试,也是民商经济法学院秋季论坛。我在两个活动的间隙时间,与他见面。
秋季论坛开幕式上,院领导解读了党的十八大报告中的法治目标和法治精神,提出法学家要有自豪感和使命感,以十八大精神为指导来推进科研,大家群情激昂,期待法治国的到来。随后进行优秀论文颁奖活动,我悄然退出会场,快步走到端升楼江平民商法奖学金评选笔试现场监考。
监考之暇,面试秋然。旁边的教室,学生们正在笔试,沙沙的书写声萦绕在耳边。秋然的气质有点像理科生,说话逻辑性很强,知识面像一个小百科全书,温文尔雅,虽然只是一面,我就很喜欢。
当然,我对秋然的喜欢,还有一个原因,就是他是浙江舟山人。我的童年有一段时间是在舟山度过的,那时我父亲在舟嵊要塞区工作。我们回到江苏盐城老家后,一直怀念在舟山的美好时光。秋然勾起了我童年的舟山回忆。其实,我对舟山的印象,只有大海和大军舰,想不起闻名遐迩的普陀山的模样。
2013年秋天,秋然入学中国政法大学。他的推演能力、思维能......
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