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| 內容簡介： |
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国有煤炭企业混合所有制改革不断推进，但总体影响力较小，无法对管理形成有效的监督与制约。煤炭企业投资运行中问题的形成与解决，既特色的厂商基础导致的企业运行机制不畅有关，也与煤炭产业发展中的地间直接或间接的同盟有关。资源管理体制和投资管理体制塑造了我国煤炭的特殊治理特征，煤炭企业的股权结构、实际控制权结构以及控制权配置益关系的特殊性是投资管理利益冲突的重要根源，科学的内部治理以及有激励是改善煤炭企业投资运营管理效率的重要途径，通过混改推进投化，深化制度变革和市场化改革，完善煤炭企业内部治理。
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| 關於作者： |
陈金库，山东科技大学经济管理学院副教授，硕士生导师。主要研究方向为企业管理理论与实践、财税理论与实务、资源经济与管理。主持和参与省部级以上科研课题20余项，发表科研学术论文40余篇，主编和参编著作、教材12部。
张伟，山东临沂人，在读博士后，高级企业人力资源管理师，山东科技大学经济管理学院讲师。主要从事知识产权经济学、创新经济学以及我国经济运行和经济发展等方面的研究工作。近年来，在《科研管理》《科学学与科学技术管理》《科技管理研究》《科技进步与对策》《经济管理与评论》等CSSCI核心期刊发表学术论文20余篇。作为主要成员参与国家社科基金项目2项、国家自然科学基金项目1项，主持或参与山东省社科规划课题、山东省统计重点课题、青岛市社科规划课题等8项，出版学术专著1部，参编专著及教材4部。
陈金库，山东科技大学经济管理学院副教授，硕士生导师。主要研究方向为企业管理理论与实践、财税理论与实务、资源经济与管理。主持和参与省部级以上科研课题20余项，发表科研学术论文40余篇，主编和参编著作、教材12部。
张伟，山东临沂人，在读博士后，高级企业人力资源管理师，山东科技大学经济管理学院讲师。主要从事知识产权经济学、创新经济学以及我国经济运行和经济发展等方面的研究工作。近年来，在《科研管理》《科学学与科学技术管理》《科技管理研究》《科技进步与对策》《经济管理与评论》等CSSCI核心期刊发表学术论文20余篇。作为主要成员参与国家社科基金项目2项、国家自然科学基金项目1项，主持或参与山东省社科规划课题、山东省统计重点课题、青岛市社科规划课题等8项，出版学术专著1部，参编专著及教材4部。
孟科学，应用经济学博士，理论经济学博士后，硕士生导师，高级理财规划师（ChFP）。主要研究方向为资本市场、公司金融和环境金融。先后主持中国博士后科学研究基金、山东省社科规划项目、山东省软科学项目等省部级项目。在《光明日报》（理论版）《科学学研究》《经济学家》《财经科学》《科研管理》等重要学术期刊发表学术论文20余篇，多篇学术论文被人大复印资料全文转载。
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| 目錄：
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第一章 绪论
一、研究背景
二、研究目的和意义
三、研究内容和方法
四、研究思路和结构
第二章 国内外相关研究进展和成果
一、矿业和煤炭企业投资研究
二、投资模式和投资运行机制研究
三、公司所有权结构与企业投资行为研究
第三章 投资主体多元化与投资运行机制概述
一、多元投资主体的基本界定
二、企业投资运行机制的基本界定
三、我国煤炭企业投资运行现状及其存在的问题
第四章 多元投资主体下煤炭企业投资的投入决策
一、投资主体多元化与融资决策
二、项目筛选中的信号传递与信号甄别
三、项目筛选与最优控制权配置
四、控制权动态调整对融资结构的影响
第五章 多元投资主体下煤炭企业投资后的利益冲突与协调
一、煤炭企业治理特征及其特殊性
二、控制权配置与股权结构中的利益冲突
三、企业投资营运管理中的道德风险
第六章 多元投资主体与煤炭企业投资管理的激励机制
一、投资管理激励机制的逻辑基础
二、最优激励契约设计
三、动态博弈下投资管理者的声誉激励
第七章 多元投资主体下煤炭企业投资退出决策
一、煤炭企业投资退出的影响因素
二、常见投资退出方式及选择
三、退出时机与退出程度的决定
四、所有权竞争性转让下退出价值的决定
第八章 结论
一、结论与建议
二、研究展望
参考文献
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| 內容試閱：
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近年来，国家倡导和推动煤炭企业引进民间资本，实施投资主体多元化，采取如混合所有制改革等一系列旨在完善煤炭企业治理结构、提升企业效率的举措。但混合所有制改革对公司治理结构的影响和煤炭企业所有权结构的特殊性问题相叠加，使投资主体多元化背景下，煤炭企业投资运行的各个方面既具有特殊性，又具有复杂性。
混合所有制下我国煤炭企业投资主体多元化的进展及其对煤炭企业投资运行机制优化的影响具有重要的现实意义。借鉴委托一代理分析框架和契约论、博弈论的分析模型与方法，以我国煤炭企业发展的基本状况以及存在的问题为基础，对混合所有制下煤炭企业投资运行机制的特征及其存在典型问题的解决思路进行剖析，探讨其中的关键影响因素，对煤炭企业投资的投入机制、投资管理机制及其激励机制、投资退出机制进行最优契约设计，以获得我国煤炭企业投资运行机制优化的路径和方法。
煤炭企业的所有权结构是投入决策出现失当的重要原因，投入决策的优化不仅涉及融资模式，也与融资契约中关于责、权、利以及监督与制衡机制的安排有关。在我国煤炭产业变革的过程中，资源管理体制、国有股权的所有权模式和非市场化剥离非核心资产的改制模式都使得煤炭企业和政府（机构）之间存在密切的利益关系。在当前这个特定的制度环境下，当司法体系、市场制度体系不能形成对相关者利益的有效保护时，一旦缺乏完善的内部治理机制以及对中小投资者利益的有效保护机制，拥有控制权的大股东谋取控制权私利的动机就会得以强化。投资主体多元化既可以在形式上增加治理监督主体，又可以给外部融资人以吸引力，在这个过程中，更多性质与类型出资人的加入、更多类型债权人的加入、负债比率的提高等方面的变化，就是融资结构的调整过程。
资源管理体制和投资管理体制塑造了我国煤炭产业和产业内企业的特殊治理特征。煤炭企业投资后，现实的股权结构、实际控制权结构以及控制权配置与控制权利益关系的特殊性是日常投资管理过程中利益冲突的重要根源，良好的内部治理以及有效的高管层激励是改善煤炭企业投资运营管理效率的重要方面。目前，国有煤炭企业混合所有制改革不断推进，但总体上影响力较小，无法有效地参与到公司日常的经营管理活动中，基本上无法对公司决策与管理形成有效的监督与制约。股权高度集中导致的控股股东内部人控制现象，加上煤炭资源、煤炭产业以及煤炭企业在地方政府政绩中的特殊地位，使得煤炭企业管理层道德风险的产生除了如个人利益最大化、委托人和代理人信息不对称等一般性原因外，也有如实际发展和改革目标差距、制衡机制不完善、人员选聘制度不完善和我国资源、能源管理制度不完善等特定问题，使得煤炭企业高管人员道德风险的产生有其特殊性，对高管人员的有效激励也成为非常重要的问题。这个问题的解决不仅涉及如何配置与行使控制权，如何恰当地监督、评价和激励高层管理人员也是公司治理中的重要环节和重要问题。激励机制的核心之一便是能够通过契约对高管人员的消极行为或违法行为进行预防或者惩戒，促使高管人员努力为出资人的财富最大化服务，不断降低代理成本，进而实现既能留住人才，也能人尽其才，同时能协调高管人员、所有者和企业三方关系的良好状态。
投资退出同时受到企业内部和外部多种因素的影响，投资退出不仅涉及退出渠道或者退出方式，更重要的是退出时机以及退出定价问题。在所有权竞争性转让的价格和退出价值如何被决定的过程中，既有被投资企业内部不同投资主体之间的协作或分歧的影响，也有投资主体的风险态度、价值观等个人特质因素的影响；既有股权价值预期等主观因素的影响，也有内外部投资主体互动的客观因素影响和宏观环境所产生的市场竞争格局与状态的影响。投资退出最优时机和最优价值的决定过程既是新老股东之间的博弈和身份转换，也是市场维护投资效率的微观机制。
总体来看，我国煤炭企业投资运行机制中这些主要问题的形成与解决既与具有中国特色的企业基础导致的企业运行机制不畅有关，也与煤炭产业发展中地方一企业之间直接或间接的同盟有关。在煤炭产业市场化快速发展的过程中，市场有效调节产业发展的机制尚未有效建立，行政意图等非市场化因素影响明显，使得我国国有煤炭企业存在预算软约束、盲目生产和重复投资等典型问题。这些问题的解决既需要通过混合所有制改革不断地推进投资主体的多元化，又需要强化制度变革，完善煤炭企业内部治理，进一步深化煤炭产业的市场化改革。
本书的思路从四个方面展开：一是在明晰我国煤炭企业投资主体多元化现状和投资运行现状的基础上，将一般理论和煤炭企业投资运行的实际情况相结合，探讨投资主体多元化与煤炭企业内部治理问题的特殊性；二是分析多元投资主体下的组织行为及其影响下的决策过程，根据投资主体的性质、投资项目属性等因素，研究特定的融资模式，继而构造多元投资主体下特定投入决策的模型优化投入决策；三是在我国煤炭企业内部治理的现实机构和特殊性的基础上，分析股权结构与控制权配置中的利益冲突协调及投资运营管理中的道德风险问题，从我国煤炭企业委托一代理关系的特殊性出发，对煤炭企业的激励机制进行研究、设计并分析最优激励契约的特征；四是对影响煤炭企业投资退出的因素和常见投资方式进行分析，探讨最优退出时机和退出价值的决定机制。
本书在写作过程中，得到孟科学老师的大力支持和帮助，张伟老师也做了很多工作，牛冲槐老师、张士强老师对本书的书版也给予了指导和帮助，在此一并表示衷心的感谢并致以崇高的敬意！
由于作者水平所限，加之编写时间又较为仓促，所以书中不足与疏漏之处在所难免，恳请读者批评指正！
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