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『簡體書』利率互换通关秘籍:固定收益衍生品入门到实战

書城自編碼: 3441403
分類: 簡體書→大陸圖書→金融/投資/理財投资指南
作者: 黎至峰,宣潇寒
國際書號(ISBN): 9787111638025
出版社: 机械工业出版社
出版日期: 2019-11-01

頁數/字數: /
書度/開本: 16开 釘裝: 平装

售價:NT$ 372

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編輯推薦:
业内固收领域一流实战专家,逻辑分解利率互换知识体系
34回逐级通关,内容由浅入深,理论与实战场景相结合
系统掌握利率互换的知识脉络与交易策略!
內容簡介:
此书围绕着人民币利率互换市场展开深入浅出的介绍,从利率互换基础概念开始,到市场的发展历史,再到国内外市场的普遍应用,*后是交易策略与未来发展展望。此书以简单易懂的方式介绍概念复杂的利率互换市场,并以故事的形式串联。风趣的将实际例子融入理论讲解,令内容不会流于理论化,清楚明了且富有实操性。
關於作者:
黎至峰
CFA,毕业于英国牛津大学数学系,获一级荣誉学位。历任瑞士银行、摩根大通银行、法国巴黎银行、星展银行交易主管、平安证券交易及衍生品事业部执行总经理,现任上海银叶投资有限公司合伙人兼固定收益部总监。

深耕境内外固收与衍生品领域已15年,长期活跃于一线市场,并致力于国内利率衍生品市场框架建设及完善。参与利率互换集中清算、X- swap电子平台、CMS与利率期权集中清算等项目筹备,以及标准利率互换、CDS、CRMW等产品规则制定的工作。带领团队多次获得全国银行间同业拆借中心的嘉奖。

宣潇寒
FRM,硕士毕业于法国巴黎高等商学院。现任上海银叶投资固定收益部总监助理、利率互换投资主管,曾任职于星展银行、平安证券从事固收及衍生品交易。利率互换交易及固定收益产品投资管理一线从业人员。
目錄
推荐序
缘 起
第一章
利率互换基础介绍  1
第一回 远期利率协议  2
第二回 初见利率互换  10
第三回 利率期限结构  17
第四回 贴现利率登场  23
第五回 深究贴现利率  31
第六回 简谈合约估值  39
第七回 插值法的介绍  45
小结一 由始至终的估值运算  52
第二章
利率互换的历史  59
第八回 利率互换的里程碑  60
第九回 穿越利率互换市场Ⅰ  65
第十回 穿越利率互换市场Ⅱ  70
小结二 图释利率互换历史  75
第三章
利率互换的应用  77
第十一回 利率互换实战应用Ⅰ  78
第十二回 利率互换实战应用Ⅱ  84
第十三回 利率互换实战应用Ⅲ  89
小结三 机构实战应用总结  94
第四章
利率互换的交易策略  99
第十四回 利率互换的DV01  100
第十五回 利率互换的息差和骑乘  106
第十六回 利率互换的期差交易  111
第十七回 利率互换的基差交易  117
第十八回 期差和基差的混搭  122
第十九回 债券互换和资产互换  128
番外篇 离岸的NDIRS市场  134
第五章
利率互换的冲销  139
第二十回 利率互换冲销的介绍I  140
第二十一回 利率互换冲销的介绍Ⅱ  144
第二十二回 利率互换冲销的介绍Ⅲ  149
小结四 利率互换冲销总结  155
第六章
影响利率互换的因素分析  159
第二十三回 经济和政策对利率互换的影响  160
第二十四回 资金与定盘利率对利率互换的影响  167
第二十五回 利率互换的技术面分析  174
第二十六回 相关产品和机构行为  180
第七章
其他利率衍生品与利率互换  187
第二十七回 相关的利率衍生品 介绍篇  188
第二十八回 相关的利率衍生品 国债期货篇  193
第二十九回 相关的利率衍生品 债券远期篇  199
第三十回 相关的利率衍生品 标准利率互换篇  205
第三十一回 相关的利率衍生品 CMS篇  212
第三十二回 相关的利率衍生品 利率期权篇  219
第八章
量化交易与人工智能  229
第三十三回 量化交易与人工智能I  230
第三十四回 量化交易与人工智能Ⅱ  239
后记  244
参考文献  246
內容試閱
我与利率互换的缘分,要从1991年说起,任职澳大利亚西太平洋银行的我,调职回到中国香港地区,开启港币利率互换的市场发展工作。在短时间内,被认为是小户的西太平洋银行就能与几个市场巨人一争长短。后来我跳槽到了英国大行国民西敏寺银行(现在的苏格兰皇家银行),而后又到了美资行的航空母舰摩根大通银行(JPMorgan)。2005年,我受聘任瑞士银行常务董事,出任大中华区域利率货币市场交易的总负责人。
非常感激业界的认可,2001年我被香港财资市场公会评为四大港币利率互换交易员之一。同时,亦成为香港财资市场公会骨干成员,并在港币市场中成功开创10~15年的利率互换、长期利率远期协议、OIS、BASIS利率互换等交易品种,因而被誉为顶级做市商(Top Market Maker)。可以说,利率互换市场是我的工作生涯中,最重要的交易品种。
在我的交易生涯中,也见证着人民币利率互换的诞生。在境外,很多对冲基金想参与人民币的利率市场,可因为外汇管制,不能直接做境内的利率互换交易。而境外的人民币也缺乏足够体量作为结算货币,因
此都是以NDIRS(非本币结算的利率互换)为主,以美元结算解决了人民币不能成为结算货币的难题。刚开始的人民币利率互换市场,主要是以一年期央行定存作为基准的,随后市场日渐成熟,开始了现在市场比较普遍的7天回购,以及3个月SHIBOR利率互换常规交易。虽然当年中国被誉为最具潜力的新兴市场,但人民币利率互换交易量并不大,相比之下,港币利率互换是更成熟的市场,基本上每天都有着大量的成交。到了2005年,汇率改革后,人民币脱离了与美元的硬性挂钩,人民币的利率互换市场便开始了崭新的发展。罗马帝国不是一天建立的,我很荣幸见证并积极参与着两个罗马帝国(港币和人民币利率互换市场)的建设。
2005年,一堆堆简历挤在我的办公桌上。在当年申请瑞士银行(UBS)交易员岗位的应聘者中,大多数都是拥有很高学历的商科毕业生。我的要求并不是招聘传统书呆子类型的人,而是找同时具备创新思维、自我启蒙、坚强自律素质的员工。选择新人时,我也贯彻了创新思维,不限于招聘商业或经济系的毕业生。加上我的触机感觉(这是交易员应有的特质),我从众多应聘者中选拔出数学专业且具备以上条件的黎至峰,就此结下了这段师徒缘分。
黎至峰刚来我的团队时是一张白纸,但凭着他自己的用心学习与较强的适应能力,很快掌握了利率、外汇交易的基础。几个月后,他就已经开始自己建模,并为团队优化了很多原有的模型与流程。很快,我便给予他第一个自营账户,开始做美国与中国香港的债券与衍生品交易。在我眼里,他是个好学谦虚的小伙子,每逢交易做得不好、研究做得不足时,我会狠狠地批评他。批评后,他总能虚心地面对自己的过失与疏忽,然后马上改进,让我觉得孺子可教也。到我离开瑞士银行时,公司安排黎至峰接替我成为瑞银港币交易的第一把手,我便知道,这小子长大了!
我记得在2010年,黎至峰约我吃饭,那时候我已经离开了瑞士银行,而黎至峰也到了摩根大通银行任职。我曾跟他说,我鼓励年轻人找机会到别的市场闯一闯,我在摩根大通时,也曾安排年轻人到海外分行短期工作,毕竟香港只是个小地区。出乎我意料的是,他打算彻底放下让他锋芒崭露的港币市场,形单影只地到上海工作。他向我道别的时候,说内地是个大市场,机会要比香港多多了,现在市场处于发展初期,正是做一番事业的好时候。他满腔热情,我当然支持他的计划。他到了内地,也一直与我保持紧密的联系,我每到上海办理业务都找他聊天,我其实在担忧他能否适应。那时我偶尔也会听到一些之前在内地金融圈工作的香港人,因为在内地适应不了,慢慢地回港就业。但黎至峰不仅把新事业应付自如,还找到他的真爱,在内地落地生根,我也开始看到他一点又一点的成就。在我们多次见面沟通中,我察觉到他不是那种北上捞金、捞完就走的人,他拥有一种建设国家的使命感,希望可以尽自己的一份力量,推动中国的金融市场发展。这可是一个长远的计划,不是在短时间内能达到的。
这次黎至峰让我为他的新书写序,我既欣慰又高兴,他不仅是中国金融衍生品市场发展的冲锋者,而且还肩负着推动内地金融教育的使命。除了这本书外,希望黎至峰能有时间再推出介绍其他金融产品的书。说到我对黎至峰的期待,应该是承前启后,继续探索中国未来金融的各个领域。当年黎至峰到内地工作,不仅是看好内地市场的无限前景,还因为他有一颗热诚的爱国心。希望他一直不忘初心、砥砺前行,勿要辜负我以及各位前辈的期待。做好自己,做好后辈培育,做一个金融市场上搭桥铺路的劳动者。
最后,希望读者们能够好好地学习。市场不断在变,作为结语,我送上一句自己的终身座右铭:今天如能学,别等到明天(If you can learn it today, dont wait for tomorrow)。

潘枳全(Aaron Poon)
瑞士银行固定收益部前董事总经理

 

 

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