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內容簡介:
你必须非主流才能入流(You have to be out to be in)!为什么一些交易者可以在经过一段时期的研习之后达到一个很高的绩效水平,同时还能不断提高自己的交易水平?而绝大多数外汇交易者基本上在步入外汇交易界之后就一直处于徘徊状态?这里面的区别就在于是否具有整体思维。外汇交易是一个系统过程,如果我们不能以系统思维来驾驭外汇交易过程就基本不可能取得持续的高水平绩效。本书将外汇交易分为四个关键步骤,分别是驱动分析、心理分析、行为分析和仓位管理,其中前三步是外汇分析,也是我们通常所谓的三部曲。外汇交易之所以难做,除了交易者不具有系统思维之外,还因为市场具有随机强化特性和交易者具有倾向效应,这两个因素导致外汇交易者持续亏损,而本书要介绍的3 1步骤则是解决这两大问题的有力武器。
關於作者:
魏强斌长期从事股票、外汇、黄金和期货的一线交易,曾供职于Dinaprivately-owned investment speculation fund,任首席策略师,该离岸对冲基金管理的私人信托资金超过1亿美元。现为独立交易者和资深投资人、著名财经作家,本着教学相长的目的将10多年来的经验总结和内训讲义出版成册。所著《外汇交易进阶》和《外汇交易圣经》长期位居中文外汇类书籍总销量的第一名和第二名,与他人合著的《黄金高胜算交易》和《黄金短线交易的14堂精品课》是国内最早的黄金交易专著,被专业人士广为推崇,获得广泛好评。曾受多家顶级外汇经纪商、中欧工商管理学院校友会和北京高校团委的邀请举办讲座,长期参与多家国际知名宏观对冲基金的交易员授课项目,在土耳其重要媒体Zaman和国内多家财经媒体发表过重要财经评论,与圣彼得堡、伊斯坦布尔、开罗、法兰克福的交易界同行有深入的交流和往来。近年大手笔的预判和操作包括:2008~2011年率领旗下分析师和交易员成功捕捉到黄金的大牛市;2012年末到2014年末成功抓住安倍经济学推出前后的日元大熊市而做多美元兑日元;2012年末到2015年,成功捕捉到黑色产业链品种和有色品种的期货大熊市;2013年4月成功预判并且抓住了澳元的大熊市做空机会;2014~2015年成功捕捉到沪深300股指期货的大牛市;2018年做空白糖,资金翻倍。近年来积极转型为以低仓位减杠杆的方式捕捉外汇、股票和商品市场的重大变化。
目錄 :
目录
总论外汇交易的终极哲学我的交易圣杯001
第一章外汇交易的终极合理流程:应对随机强化和一致强化的武器003
我们的交易面临内外两重干扰:第一重干扰是我们的一些偏见,最大的偏见是我们倾向于认为盈利的头寸应该尽快了结,亏损的头寸应该继续持有。这就是所谓的截短利润,让亏损奔腾的倾向性心理效应。这个效应也是行为经济学的主题之一。第二重干扰是市场短期内随机强化的特点,这使得我们短期内无法分辨出何谓有效的行为,何谓无效的行为。通过遵循完整的流程,我们可以克服任何交易中的心理偏见和市场随机强化。
第一节为什么绝大多数人都无法学会交易:局部随机强化的困境007
第二节如何走出困境:整体观念和系统性交易010
第三节机械交易是个人的爱好,系统交易是成功的前提015
第四节计划你的交易,交易你的计划:分析、计划、执行和总结032
第五节为什么我要错误地说外汇交易是三部曲:借力打力的苦衷036
第二章找寻交易的圣杯:我的交易金字塔041
交易界的生态金字塔下层的交易者怎么才能往顶端走?提升自己的见地,见地有多高、多深、多广,你的交易绩效水平就有多高。见地不足,你的水平也到不那里去。外汇交易可不是通关系,走后门,会几招人情世故的表面功夫就能敷衍过去的事情。你是人才还是废物,外汇市场绝不含糊地回答你。
第一节我的圣杯不是技术指标,所以比你厉害043
第二节交易室墙壁上的金字塔048
第三节如何读懂我的圣杯:金字塔解析指南049
第四节我的经验是免费的,获得我的经验不是免费的052
第五节做个有见地的交易员,而不是找寻完美指标的群氓054
第三章功夫在外汇之外:神经语言程式学和孙子兵法的交融059
交易涉及两方面的因素,一是市场,二是交易者本身。市场的研究不能停留在已有的层面和领域,要找到大家和自己的盲点加以努力。交易者本身的完善也不能停留在简单的方法和工具上,不能停留在器物革新的层面上,这就要求全面提升和改善交易者的观念和习惯等深层次心理结构。
第一节永远徘徊的绝大多数人:天性与传媒布下的局062
第二节观念决定了你的交易层次,经验塑造了你的交易技巧067
第三节我的得救:NLP带我们出埃及记069
第四节上善若水:NLP和道家哲学082
第五节我们不应忽略了最好的交易哲学,华人交易员的瑰宝:孙子兵法085
第六节我所认识的顺势交易者和水:给未来最伟大交易员们的忠告089
上部外汇驱动分析的精髓大处着眼预测
第四章驱动分析和基本分析的区别095
基本分析往往被等同于听消息:听到和看到好消息做多,听到和看到坏消息做空,这怎么可以叫作分析呢?基本分析的结论必须具有一定的前瞻性,同时还必须以历史的视角来看待某一特定的数据。否则,孤立来看你怎么能够轻易地下结论呢?将基本分析等同于看看新闻、看看数据预期值,这就好比知道价格的现值就叫技术分析一样。
第一节为什么我们的基本分析如此无能096
第二节系统思维的关键:来自NLP的智慧外汇逻辑层次分析矩阵099
第三节前瞻思维的关键:宏观预测经济金融学105
第四节驱动分析大师:索罗斯和保尔森的思维魔方108
第五章驱动分析的利器之外汇逻辑层次分析矩阵123
每段行情的走势总有一到两个关键货币,同时有一个热点在主宰它们的走势。通过归类和理出主线发展轴,你就可以把握到单边大行情,知道一段时间内做什么货币。再用具体的心理分析去把握节点,利用技术分析去把握具体的仓位和进出场时机,这就是伟大的外汇交易员的特点。
第一节地缘政治与外汇走势分析124
第二节经济增长与外汇走势分析130
第三节利率变化与外汇走势分析136
第四节国际收支与外汇走势分析142
第五节商业并购活动与外汇走势分析145
第六节我不是教你汇率经济学148
第六章驱动分析的利器之二宏观预测经济金融学155
经济繁荣的进程中,债券市场最先上涨,接着是股票市场,最后是期货市场。而在经济步入下降走势的过程中,债券市场也是最先下跌的,接着是股票市场,最后是期货市场。当我们处在一个债券和股票下跌,而商品期货市场上涨的环境中时,我们就应该推断繁荣实际上已经结束了。
第一节我对现代主流经济学的失望155
第二节走在曲线之前的埃利斯和普林格157
第三节货币战争之父:奥地利经济学161
第四节我的部分秘密:宏观预测的三阶段预测理论168
第七章外汇驱动分析的明天175
利用逻辑层次矩阵分析完驱动面情况之后,就要关注汇评中的焦点题材,这个题材往往也是驱动面中的一个因素或者是多个因素的主题,而这个焦点题材对于外汇短线交易可以发挥直接作用。一般而言,外汇驱动分析直接用于指导短线交易存在制约,但是用市场焦点来连接驱动因素和价格走势则是非常必要的。
第一节外汇短线交易也能用上驱动分析:逻辑层次分析矩阵与市场焦点176
第二节用点数定量化每个驱动因素:数据价值179
第三节软件模拟环境下的宏观经济预测:我朋友的国计学182
中部外汇心理分析的精髓承上启下的关键
第八章始终无法立足的心理分析195
行为金融学更多地关心价格背后的行为,而不是价格本身。作为投机者,价格似乎与我们的盈亏直接相关,但是成交量才是导致我们盈亏的真正原因,因为其他人的行为才是导致我们盈亏的真正原因。行为金融将价格背后的行为和决策者当作研究的主要对象,它的一些概念对于我们从事投机交易相当有用。
第一节反向意见和逆向交易202
第二节交易的对象是人的行为209
第三节交易是博弈而不是匠艺212
第四节人的行为先于市场行为215
第五节技术分析真正成为科学的途径:统计化和找到心理依据218
第九章心理分析的要素221
现有的机械交易系统基本都是基于技术分析的,它们不考虑驱动因素和心理因素,所以长期很难获得暴利。毕竟市场有周期性的变化和结构性的变化,周期性变化源于心理因素,它使得震荡和单边交替。而结构性变化源于驱动因素,这两种变化会让基于纯技术分析的交易者回吐大部分利润,甚至失败。
第一节参与主体226
第二节心理分析的关键要素:关注程度和市场新兴焦点231
第三节想象空间236
第四节心理分析始终是整个分析的核心238
第五节心理分析的指导原则:焦点选择性反向242
第六节心理分析的典型思路:背离和过度247
第十章外汇市场参与大众心理分析的主要手段257
一个好的心理分析工具应该表示出市场的涨跌情绪,而且最好能够给出涨跌情绪涉及的参与群体,但是目前的心理工具一般很难满足上述这些要求,也很难具备上述的特征,现在的心理工具一般只是告诉交易者们看涨和看跌倾向,所以我们还需要利用这些心理工具进一步挖掘,只有回答了有关题材(焦点)的问题才能实现心理分析的真正目的。
第一节震荡指标和大众情绪258
第二节外汇市场中的波动率和资金流动260
第三节期货持仓兴趣变化346
第四节期权调查351
第五节闻名遐迩的投机者情绪指数(SSI)353
第六节分析师多空调查357
第七节风险偏好358
下部外汇行为分析的精髓小处着手跟随
第十一章行为分析367
技术分析的圣杯归结为一点就是:区分单边走势和震荡走势。但是,这个圣杯却是技术分析本身所不能追求到的,所以说技术分析的最高功夫在技术分析之外。但是,要做到较好地控制和管理风险,同时最大化利润,则必须在技术分析上下功夫。
第一节行为分析在整个分析体系中的位置369
第二节行为分析的要点在于当下,而不是未来372
第三节行为分析的三要素:势、位、态375
第四节行为分析的难题:趋势性质的预测378
第五节行为分析的核心:关键位置的确认382
第十二章趋势分析385
对于单边走势而言,设定止损,不设定止盈为最优策略。对于区间走势而言,不设定止损,设定止盈为最优策略。如果你能预先区分出这两种走势,则最佳的做法就是采用相应的最优策略,不过更为实际的情况是绝大多数时候,特别是采用纯技术分析策略进行交易的时候,我们无法预先区分两种走势,那么只能寻求占优策略,也就是整体上能够取得最高期望值的策略,这就是设定止损,不设定止盈的策略。如果加上试探加仓策略,则可以进一步提高期望值,所以跟进止损 试探加仓策略是非常有效的一个古典策略。
第一节趋势分析的主要手段:N模式389
第二节趋势的性质:单边市、区间市、收缩市和扩展市391
第三节N结构、N期、N%401
第四节趋势分析手段一:N字法则404
第五节趋势分析手段二:波幅突破406
第六节趋势分析手段三:周规则410
第七节趋势分析手段四:移动均线等趋势指标412
第八节趋势分析手段五:大时间框架制约414
第九节趋势分析手段六:直边趋势线415
第十节趋势分析手段七:中线法417
第十三章位置分析419
位置分析之所以重要,是因为市场走势运用都不是直线式发展的,市场体现出一定的随机扰动性,这就要求交易者需要应对噪声风险。同时,交易者还要防止交易方向与趋势不符合。这两点要求交易者必须控制风险,设定交易的持仓临界点,或者说证伪点,而这需要借助于一系列关键位置。要找出关键位置,就必须进行位置分析。
第一节位置分析的主要手段:RS模式420
第二节引力位和反弹位422
第三节位置分析手段一:极点和密集区分析法427
第四节位置分析手段二:斐波那契比率法430
第五节位置分析手段三:江恩比率法432
第六节位置分析手段四:整数框架分析法435
第七节位置分析手段五:直边和曲边趋势线436
第八节位置分析和进场四法437
第九节位置分析和出场四法441
第十节位置分析和仓位管理447
第十四章形态分析451
趋势分析找出交易的方向,位置分析找出交易进出场的位置,而形态分析则是要确认交易方向和位置有效。趋势分析属于宏观分析,位置分析属于中观分析,而形态分析属于微观分析。形态分析经常被乱用,特别是K线技术,因为很多交易者都倾向于根据K线来预测趋势和交易进出场点,这其实犯了交易的大忌。
第一节形态分析的主要手段:敛散模式452
第二节提醒信号、确认信号、交易信号455
第三节正向发散收敛负向发散460
第四节正向发散负向发散464
第五节正向发散收敛正向发散466
第六节传统的形态分析手段一:正统K线形态468
第七节传统的形态分析手段二:美国线形态469
第八节传统的形态分析手段三:西方技术形态471
第十五章仓位管理和凯利公式475
财富公式有两个,一个是复利公式,另一个是凯利公式。凯利公式保证一个较高资金增长率的获得,而复利公式保证了长久下来财富能够得到指数式的增长;复利公式强调与时间为友,而凯利公式则强调与概率为友。可以说,巴菲特将复利原理的运用送上了顶峰,而索罗斯则是运用凯利公式的集大成者。
第一节外汇分析和交易的完整步骤477
第二节仓位管理的三个要素和凯利公式481
第三节情景规划和交易487
附录一外汇三步分析常用的网址495
附录二最佳进场时间497
附录三外汇交易三部曲图表总解499
附录四在实践《外汇交易三部曲》时容易犯的三个关键错误503
內容試閱 :
第二次修订版序
从理论到落地你需要做什么
本书的第1版于2010年上市,但框架和内容大部分是此前数年形成的。第二版则是在2015年上市。第2版的主体内容与第一版一致,只是在个别地方做了一些修改,附录部分做了较为深入的增补。与《外汇交易进阶》和《外汇交易圣经》比起来,《外汇交易三部曲》其实更加接近我个人以及团队的交易过程。
过了许多年,现在有很多声音督促我们对这本书进行全面深入的修订。第一是应广大读者的要求,许多读者来信要求对《外汇交易三部曲》进行更加细致的解读和与时俱进的案例增补;第二是出版社编辑希望延续经典图书出版的强烈愿望;第三是我们教学相长的习惯。
在第3版的修订过程中,我们想得最多的是如何帮助读者将本书的理论落地于实践当中。借着写这篇修订版序的机会,我就谈一下如何完成从理论到实践的落地过程。
第一,先建立一个最简单的交易策略,但至少要包括清晰的进出场定义。很多人步入金融市场的时候,其实缺乏一个完整的交易策略。或许你看了一本K线或者 技术分析的书,然后就开始着手买卖了。新手一上来往往只有一个模糊的建仓条件,基本没有定义离场条件。
当你阅读了本书或者其他外汇教程后,第一步应在纸上写下一个完整的交易策略, 这个策略刚开始时一定要简单,但是要完整,至少有一个进场条件和一个出场条件。
本书介绍了外汇交易分析和操作的许多方法,你要盈利不是说要将所有的方法和条件都罗列到自己的策略中。本书实际上提供了工具箱和策略的框架,具体的策略肯定是在框架的基础上选择较少的工具来构建。
第二,以30笔左右的交易为一个样本收集周期,进行统计和分析,诊断策略的优劣处。绝大部分交易者往往都是东试一下,西试一下,被海量的技术指标和策略给淹没了。
毫无章法的实践只会让人越来越迷茫,实际上是原地打转。只有在同一策略上累积到足够的样本才能让你看清前进的方向。很多人往往是拿着一个策略用两天, 然后就完全放弃,很少从中总结出一些东西来。
第三,每次完善策略时只增加或者修改一个策略要件,但是保持其他条件不变。控制其他因素,改变一个因素,这样你才能搞清楚这种改变是否有价值。
如果你老是换新的策略或者交易系统,那么永远也搞不清楚到底什么要件和因素在发挥作用,什么要件和因素其实根本没有用。你要真正建立起能够持续盈利的交易系统,必须排除掉那些滥竽充数的要件和指标。
第四,心理分析和技术分析的要件要尽量简单。心理分析这块大家很少有意识去运用。但是,也不能在本书介绍了心理分析工具之后,你就全部加入自己的策略中。指标和工具的选择要坚守最大差异化的原理,也就是说纳入策略的指标和工具之间的差异性越大越好,而不是越多越好。如果你的策略没有心理分析指标,那么加入一个可以提高效力。但如果你的策略当中有四五个心理分析指标,那就是累赘。
技术分析一般用三个指标就行:第一个负责确认趋势,第二个负责分析位置, 第三个用来确认位置有效性。简而言之, 势位态三要素各有一个技术指标就差不多了。如果你的策略有十几个技术指标,那就完全多余了。
第五,最好采用复合式出场法,避免单一出场策略。大多数交易者容易构筑过多的入场信号,过少的出场信号。交易大众往往重视建仓条件的要件和扩展,却忽视了离场条件的多样化。
第六,小资金投入,随着绩效显现逐步增加投入规模。在持续盈利策略未建立起来之前,交易者的目的不是挣大钱,而是挣经验,这个时候应该小资金投入。如果你有1亿元,那么100万元做本金算小资金;如果你有50万元,那么1万元做本金算 小资金这是个大概的举例,关键看你能轻易消化的亏损是多大,那么你就可以用这么大的资金规模来交易。挣经验的时候,少投入;挣钱的时候,多投入。
重大驱动事件的出现,带来金融市场的大行情。交易者能否把握住这些行情, 就要看是否建立起了科学有效的交易体系。要做到这点,必然需要将理论经由实践变成自己的经验。从2008年到2018年,外汇市场又一次迎来了新兴市场的波诡云谲,时代的弄潮者们从来都会从大危机中寻找大机会!
魏强斌
2018年9月于哈瓦那 国宾馆