PER VARIOS CASUS， per tot discrimina rerum tendimus.如果读者对古典文学有一定了解的话，一定能认出上面这句话出自维吉尔（Virgil）的著作《埃涅阿斯纪》（Aeneid）。这句简短的拉丁语被本杰明格雷厄姆用来介绍他经典的投资著作《聪明的投资者》（The Intelligent Investor）。即使在今天，这本书读起来还是和50年前刚出版时一样的睿智、通俗易懂。在书中，格雷厄姆把这句话翻译成了：我们在机遇缤纷和变化无常的道路上开拓前进。
投资者总是需要在一个不断变化的世界中前进。毕竟，他们的任务就是要在这样一个不断被政治事件、经济意外、中央银行政策发布甚至低于预期的公司业绩报告等预料之外的事件冲击的市场中想尽一切办法去赚钱。在投资中，没有什么是一成不变的，因为它所反映的人类活动的世界总是处于不断变化的状态之中。
因此，对于一名投资者而言，能否生存下来、逐渐成长，取决于他能否把对市场表现的理解、面对意外事件时的应变能力，以及（尤其是）大量可以借鉴的经验结合起来。不管你喜欢把它归为自己的才华、直觉还是技能，事实是，随着时间的推移，经验才是决定性的不仅是你自己的经验，也包括所有在你之前经历过的人的经验。如果想追寻投资经验当中ZUI本质的东西，ZUI简单的方法就是制定、汲取一套投资规则。
看到这里，你很可能会觉得，要想更深刻地理解在投资这样一个专业化程度高的领域中究竟什么是有效的、什么是无效的，只列出一份原则与禁忌行为清单就可以了。请别这么草率。 2002年，行为心理学家丹尼尔卡尼曼因其在决策与不确定性研究领域所做出的贡献而获得了诺贝尔经济学奖。他阐述了简单的戒律我们称为经验法则，但更正式的名称是启发法对于捕获人类世代更迭所积累的经验是多么强大、多么有效的工具，而正是这个观点，帮助他建立了自己的事业与声望。我们所谓的专家直觉大多是伪装下的人类世代积累的经验智慧。
然而，毋庸置疑的是，你想要利用的直觉并不是每个人的直觉，而是这个行业中ZUI优秀的直觉。因为卡尼曼教授还告诉我们，人类容易受到任意数量的偏见的影响，如果不加以控制，这些偏见会让我们误入歧途。这本书是过去15年中出版的数本畅销书的后续版本，它汇集了一些顶级投资者在其职业生涯中获得的ZUI重要的经验教训来应对这一点，可读性强，并且意义非凡。这一版本的众多贡献者中，除了两个人外，其他都是全新的这是一本宏大而大胆的书，涵盖了广泛的市场和主题。
当然，有很多不同的投资风格，也有很多不同的资产类别可供投资，所以你需要从本书汇集的作者中挑选出ZUI符合你自己性格和兴趣的。在债券市场或房地产市场中有效的投资理念与在股票市场中的有效理念可能完全不同，也可能仅仅存在细微区别。基金投资者与股票投资者需要关注的重点并不一致。正如前面编者所说的那样，某些贡献者的观点与其他人的观点是完全不同的，这样的冲突也是具有启发性的。
究竟什么是好的投资规则？在我看来，它应该是表达清晰、易于理解的，同时它又抓住了投资的某个基本真理，并且这个真理经受住了时间的考验。我ZUI喜欢的一个投资规则是由明智而博学的美国投资顾问查尔斯D. 埃利斯创造的。他的经典著作《赢得输家的游戏》（Winning the Losers Game）中包含了有关市场择时的决定性规则（不要这么做，这是在犯罪）。
我个人ZUI喜欢的另一个投资规则是英国前财政大臣尼格尔劳森早些时候在《星期日电讯报》（Sunday Telegraph ）担任伦敦金融城编辑时拟定的一份清单的一部分。在这份清单里写着这样一句话：把糟糕的数据汇总在一起所花费的时间总是比良好的数据更长。他的意思是要格外注意那些比正常时间更晚披露经营结果的公司，这通常意味着这些公司不想告诉你某些可疑或不愉快的事情。
当然，必然会有某些迂腐的人总是会说，每条规则都有例外，不可否认确实如此。沃伦巴菲特在很多方面都留下了他浓墨重彩的一笔，他通过简单的两句告诫在投资规则制定中留下了属于他的记号：第一条规则：不要失去你的资本。第二条规则：不要忘了第一条规则。他对投资规则的描述听起来似乎过于简单，但是他在过去60多年所积累的财富是对他所说的话的ZUI好证明。
本书把众多投资者对投资规则的深刻见解、自明之理以及对传统思维方式的质疑混合在了一起，无论是否同意本书中所总结的这些观点，我们其余的人都只能通过反复推敲与思考这些令人兴奋的思想混合来获益，而本书的内容正是由这些观点堆砌而成。
乔纳森戴维斯
2017年写于牛津
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