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編輯推薦:
本书在阐述项目融资主要内容及*研究成果的基础上,探讨了项目融资的实际应用问题,并通过案例分析,使读者掌握项目融资的运用、加深对项目融资的理解,并在学习项目融资基本知识的同时,扩大视野,能够创造性地运用项目融资模式。
本书可作为高等院校工程管理、项目管理专业本科生及研究生的教材,也可作为项目融资方面的培训教材,同时还可供项目融资实践工作者参考。
內容簡介:
本书在阐述项目融资主要内容及*研究成果的基础上,探讨了项目融资的实际应用问题,并通过案例分析,使读者掌握项目融资的运用、加深对项目融资的理解,并在学习项目融资基本知识的同时,扩大视野,能够创造性地运用项目融资模式。 本书可作为高等院校工程管理、项目管理专业本科生及研究生的教材,也可作为项目融资方面的培训教材,同时还可供项目融资实践工作者参考。
關於作者:
叶苏东,北京交通大学经济管理学院,工程管理系教授,博士生导师,毕业于华中科技大学并获得工学学士学位,游学于英国并获得里丁大学建筑管理及工程研究专业硕士学位,进入新加坡南洋理工大学深造,并获得建筑管理与技术博士学位。主要从事PPP项目管理和项目融资、工程风险管理等方面的教学与科研工作,对PPP项目的交易结构、特许经营期和产品|服务价格的设计,以及PPP项目的融资、政府补助、风险管理、物有所值评价等均有深入的研究,在国内外重要期刊上发表相关论文数十篇,著有《项目融资:理论、实务与案例》,还参与编著《Policy, Finance and Management for Public Private Partnership》。已附
目錄 :
第1 章 项目融资概述 1
1.1 项目融资的定义及相关概念 1
1.1.1 项目融资的定义 1
1.1.2 项目融资与相关概念 3
1.2 项目融资的运作框架 8
1.2.1 项目分析与评价 9
1.2.2 项目资金结构 9
1.2.3 项目投资结构 9
1.2.4 项目资信结构 10
1.2.5 项目融资结构 10
1.3 项目融资的运作过程 12
1.4 项目融资的主要特点 14
1.4.1 项目融资的主要参与人 14
1.4.2 项目融资的贷款特点 17
1.4.3 项目融资的优缺点 17
1.5 项目融资的起源及应用 19
1.5.1 项目融资的起源 19
1.5.2 项目融资的应用 20
1.6 本书的组织结构 21
思考题 22
第2 章 项目综合分析 23
2.1 项目的现金流分析 24
2.1.1 确定条件下的现金流分析 24
2.1.2 风险条件下的现金流分析 26
2.2 项目投资决策方法 28
2.2.1 基于确定现金流的评价方法 28
2.2.2 考虑风险影响的评价方法 32
2.2.3 考虑社会利得和成本的评价方法 36
2.2.4 贷款人的项目评价决策方法 38
2.2.5 项目投资决策方法的比较 39
2.3 项目风险分析 42
2.3.1 项目风险识别 43
2.3.2 项目风险评估 44
II
2.3.3 项目风险对策 45
2.3.4 项目风险对策的实施措施 48
2.4 案例分析澳大利亚Hills M2 高速公路项目 49
思考题 51
第3 章 项目资金结构 52
3.1 项目资金类型、来源及金融工具 53
3.1.1 项目资金类型 53
3.1.2 项目资金来源及金融工具 55
3.2 股本资金的筹集概述 56
3.2.1 以股权证书形式筹集股本资金 56
3.2.2 以股票形式筹集股本资金 56
3.3 债务资金的筹集概述 58
3.3.1 高级债务资金的金融工具 58
3.3.2 次级债务资金的金融工具 59
3.3.3 债务资金的关键要素 60
3.4 项目资金结构设计 61
3.4.1 项目资金的股债比例 62
3.4.2 项目资金的币种组合 63
3.4.3 项目资金的投入时间 64
3.4.4 项目资金的筹集方式 64
3.4.5 项目资金的来源组合 64
3.4.6 项目资金结构设计的主要考虑事项 65
3.5 案例分析加拿大407 公路项目 68
3.5.1 项目概况 68
3.5.2 项目资金结构 69
3.5.3 项目收入及其分配 71
3.5.4 贷款和债券的风险回报 71
3.5.5 经验教训 73
思考题 74
第4 章 项目投资结构 75
4.1 项目投资结构的含义和经济实体类型 76
4.1.1 特殊目的载体 76
4.1.2 经济实体类型 76
4.1.3 经济实体的特点比较 83
4.2 项目投资结构设计 84
4.2.1 投资结构的构成 84
4.2.2 单实体投资结构 85
III
4.2.3 双实体投资结构 87
4.2.4 多实体投资结构 89
4.2.5 投资结构设计的主要考虑事项 92
思考题 94
第5 章 项目资信结构 95
5.1 项目资信构成 96
5.1.1 项目资产和项目收益 97
5.1.2 项目的合同结构 98
5.2 项目资信增级 103
5.2.1 内部增信的主要措施 104
5.2.2 外部增信的主要措施 105
5.2.3 其他增信主要措施 111
5.3 项目资信结构设计的主要考虑事项 112
5.3.1 物权担保的局限性 112
5.3.2 融资协议中的积极和消极保证条款 112
5.3.3 项目融资的主要资信基础 112
5.3.4 债权保障的连续有效 113
5.4 案例分析印尼Paiton 电厂项目 113
思考题 120
第6 章 项目融资结构 121
6.1 项目融资结构设计 122
6.1.1 项目融资结构设计的主要目标 122
6.1.2 项目融资结构设计的基本思路 123
6.1.3 项目融资结构设计的关键问题 124
6.2 典型的项目融资结构 126
6.2.1 利用专设项目公司安排融资 126
6.2.2 利用专设融资公司安排融资 128
6.2.3 利用专设信托基金安排融资 128
6.3 项目融资结构设计应注意的事项 131
6.3.1 有限追索权融资的实现 131
6.3.2 项目风险的分担 131
6.3.3 资产负债表外融资的实现 132
6.3.4 提高项目资信 132
6.3.5 项目融资结构的整体优化 132
6.4 案例分析中国广西来宾B 电厂项目 133
思考题 135
IV
第7 章 项目权益质押贷款 136
7.1 项目权益质押贷款的基本概念 137
7.1.1 项目权益质押贷款的含义 137
7.1.2 项目权益质押贷款的特点 137
7.2 项目权益质押贷款的交易框架及流程 138
7.2.1 项目权益质押贷款交易典型结构 138
7.2.2 项目权益质押贷款基本流程 141
7.2.3 辛迪加银团贷款概述 144
7.3 案例分析 148
7.3.1 以设施使用协议收益为质押的项目融资 148
7.3.2 以销售协议收益为质押的项目融资 153
7.3.3 以项目收费权为质押的项目融资 159
思考题 162
第8 章 项目收益债券和票据 163
8.1 项目收益债券和票据的基本概念 164
8.1.1 项目收益债券的含义及特点 164
8.1.2 项目收益票据的含义及特点 165
8.1.3 项目收益债券和票据的比较 166
8.2 项目收益债融资过程及主要参与人 167
8.2.1 项目收益债融资过程 167
8.2.2 项目收益债融资主要参与人 169
8.3 项目收益债的关键事项 174
8.3.1 项目收益债的发行方式 174
8.3.2 项目收益债交易中的资金监管 177
8.3.3 项目收益债交易中的增信措施 178
8.4 项目收益债券和票据融资案例分析 178
8.4.1 广州市第四资源热力电厂垃圾焚烧发电项目收益债券 178
8.4.2 武汉城市圈环线高速公路洪湖段项目收益票据 181
思考题 185
第9 章 其他形式的融资方式 186
9.1 融资租赁 187
9.1.1 直接融资租赁 187
9.1.2 杠杆融资租赁 187
9.2 融资基金 190
9.2.1 融资基金的类型 190
9.2.2 融资基金为项目融资的交易结构 192
9.2.3 苏州绕城高速公路项目的股权投资信托基金融资案例分析 194
V
9.3 项目主办人直接安排融资 195
9.3.1 统一安排融资并统一销售的融资结构 196
9.3.2 各自安排融资但统一销售的融资结构 197
9.3.3 统一安排融资但各自销售的融资结构 198
9.3.4 各自安排融资并各自销售的融资结构 199
9.3.5 直接融资的特点 200
9.4 案例分析澳大利亚波特兰铝厂项目 200
9.4.1 项目概况 200
9.4.2 投资结构 201
9.4.3 资金结构 201
9.4.4 资信结构 202
9.4.5 融资结构 203
9.4.6 经验总结 204
思考题 205
第10 章 项目资产证券化 206
10.1 资产证券化的基本概念 207
10.1.1 资产证券化的类型 207
10.1.2 资产证券的类型 210
10.1.3 资产证券化融资与项目收益债融资的比较 210
10.2 资产证券化的过程及交易结构 211
10.2.1 资产证券化的过程 211
10.2.2 资产证券化的交易结构 213
10.3 资产证券化的关键事项 218
10.3.1 资产证券化中基础资产的选择 218
10.3.2 资产证券化中特殊目的载体的设立 219
10.3.3 资产证券化中信用增级 219
10.3.4 资产证券化中资金流的管理 221
10.4 资产证券化案例分析 222
10.4.1 珠海高速公路项目资产证券化 222
10.4.2 华夏幸福固安PPP 资产支持专项计划 225
思考题 230
参考文献 231
內容試閱 :
项目融资虽然有几百年的历史,但真正得到广泛运用始于20 世纪80 年代,而且项目融
资目前仍然在不断地发展和完善,在实践中不断有新的项目融资模式出现,如项目收益权质
押贷款、项目收益债券和票据、项目资产证券化等。虽然项目融资主要用于资源开采和基础
设施建设运营,但其应用范围日益扩大,如广泛用于公用事业项目的建设运营等,并且有关
研究也日益深入。鉴于此,本书在阐述项目融资主要内容的基础上,着重讨论项目融资的实
际应用问题,并通过案例分析,使读者掌握运用项目融资的方法、加深对项目融资的理解;
本书还介绍了项目融资的最新研究成果,并在学习项目融资基本知识的同时,扩大视野,能
够创造性地运用项目融资模式。
本书共分为10 章,第1~6 章完整阐述项目融资知识体系及其5 个主要知识领域,重点
突出项目融资的基本理论内容:
第1 章(项目融资概述)叙述项目融资的定义、特征、适用范围,比较项目融资与公司
融资的不同;阐述项目融资知识体系,展现项目融资的整体框架,让读者了解项目融资所涉
及的主要内容;介绍实施项目融资的阶段、步骤和成功的基本条件,以及项目融资的起源、
发展趋势和应用范围。
第2 章(项目综合分析)叙述主要的项目评价方法、项目风险的种类及其划分的方法,
以及项目融资中主要风险对策。
第3 章(项目资金结构)叙述项目的资金结构、股本资金、准股本资金和债务资金的特
点,项目资金的主要来源及主要融资工具。
第4 章(项目投资结构)叙述项目投资结构的作用、项目投资结构的基本形式、各种项
目投资结构的优缺点、设计项目投资结构的主要考虑因素。
第5 章(项目资信结构)叙述项目资信的构成、项目资产和收益及其特点、项目相关合
同和协议、项目资信增级措施。
第 6 章(项目融资结构)叙述项目融资结构的设计原则及主要的项目融资结构形式。
第7~10 章的内容涉及项目融资的主要融资方式,重点突出项目融资过程中几大融资工
具的一些实际操作问题:
第7 章(项目权益质押贷款)叙述项目权益质押贷款的融资方式。
第8 章(项目收益债券和票据)叙述项目收益债券和票据的融资方式。
第9 章(其他形式的融资方式)讨论融资租赁、融资基金和直接融资等融资方式。
第10 章(项目资产证券化)叙述项目资产证券化融资方式。
本书的篇章结构如下图所示:
II
项目融资在基础设施和公共事业特许经营项目中已获得了广泛的应用,并为此类工程项
目的建设运营做出了重要贡献。需要指出的是,项目融资仍然处在发展和创新的过程之中,
学习和研究项目融资的理论和实践具有现实意义。
本书得到了国家自然科学基金项目(71171017)的资助,在此表示感谢。在本书的出版
过程中,北京交通大学出版社陈建峰编辑倾注了大量的心血,在此表示衷心感谢。
叶苏东
2018 年4 月