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內容簡介: |
本书的主要目标是通过使用相关工具对投资机会进行全面和彻底的评估。内容涵盖项目评估的所有方面,包括货币的时间价值、典型的投资评估标准方法(NPV,IRR等)、自由现金流分析、基本情况分析、资本成本的计算和测量价值创造(EVA)的所有步骤;还介绍了项目评估的高阶专题,其中包括场景分析、敏感性分析、蒙特卡洛模拟分析、决策树和实物期权。为了帮助业内人士更好地借鉴和运用相关知识,本书还介绍了几个综合示例和分步案例作为补充。
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目錄:
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目录
第 1 章如何进行项目评估:分步指南 001
一、无需烦恼,开始组织 001
二、组织你的工作 004
三、项目财务地图 006
第 2 章估值的基本原则 014
一、介绍 014
二、金融数学原理 016
第 3 章投资决策标准 027
一、投资决策的标准方法 027
二、进阶专题 037
三、评估技术的普及和使用 043
第 4 章相关现金流与基本情况 045
一、新投资带来的影响 045
二、基本情况分析 045
三、机会成本 048
四、沉没成本 049
五、间接费用及管理费用 050
六、营运资本 051
七、折旧和摊销 054
八、税收 054
九、融资现金流 054
十、通货膨胀 056
十一、现金流的时间轴(EOY= 年末) 056
十二、净残值 057
第 5 章FCFF:公司的自由现金流 058
一、FCFF 的定义 058
二、为什么使用 FCFF 060
三、利用 FCFF 对公司进行估值 063
第 6 章经济增加值(EVA) 068
一、你可以做任何事,但不要做所有事 068
二、经济增加值(EVA ) 070
三、投入资本 071
四、投资资本回报率 072
五、资金成本 073
六、会计利润和经济利润的区别 074
七、根据 EVA 计算公司价值 074
八、EVA 与贴现现金流之间的等效性 075
九、价值驱动因素识别 075
十、DCF 和 EVA 估值案例 078
第 7 章资金成本 087
一、失败和机遇 087
二、哪里有选择,哪里就有成本 088
三、会计成本 088
四、决策标准的影响 090
五、加权平均资本成本(WACC) 093
第 8 章资本资产定价模型 096
一、股票回报率应该有多高 096
二、Beta 值 099
三、回归分析法计算 Beta 值 101
四、通过可比性方法计算 Beta 值 103
五、CAPM 模型工作原理 104
六、国家风险调整 108
七、CAPM 模型的其他内容 111
第 9 章调整现值法(APV) 114
一、生存或债务问题 114
二、加权平均资本成本方法的局限 116
三、调整现值 118
第 10 章敏感性、场景、模拟分析 127
一、投资分析 127
二、敏感性分析 128
三、场景分析 132
四、模拟分析 136
第 11 章决策树 142
一、Daniel 与 Amos 的计划谬误 142
二、决策树反映风险 144
三、决策树反映灵活性 145
四、决策树显示过程步骤 147
五、决策树迫使我们思考备用方案 148
六、决策树更好地反映离散变量 149
七、最终结果 150
第 12 章实物期权理论 151
一、没有义务的权利 151
二、金融期权 152
三、期权定价方法 158
四、实物期权 170
第 13 章实物期权的实践操作 178
一、介绍 178
二、通过决策树的期权估值案例 178
三、期权估值案例(公司收购) 180
四、期权估值案例,教育机构 182
五、期权估值案例(财产扩张) 185
第 14 章项目示例及模版 188
构建模板,评估项目 188
第 15 章案例分析:公寓建造 206
一、目的 206
二、案例 206
三、单位数量及售价 206
四、成本及其他 206
五、项目支出 207
六、开工成本(第 0 个月) 207
七、预计完工时间 208
八、资本结构 208
九、所得税税率 208
十、支付计划 208
十一、敏感性分析 209
十二、蒙特卡罗模拟分析 210
十三、案例解决方案 211
十四、注意事项 211
十五、基本情况 212
十六、盈利能力 213
十七、敏感性分析和场景分析 213
十八、结果和结论 214
第 16 章案例分析:两只左脚鞋 219
一、商业项目 219
二、假设 219
三、项目的财务评估 220
四、结论 236
参考文献 237
致谢 244
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