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| 內容簡介： |
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本书及时、系统、全面地介绍、分析和研究新三板的市场运行情况，包括公司挂牌、股票发行（定增）、股票交易、并购、指数走势，以及市场微观主体的质量等；深层次地分析新三板制度安排及监管的现状与不足，并在此基础上提出制度完善和有效监管的政策建议；以上分析与研究为市场运行主体（股转系统）提供一定的政策建议参考，为市场参与主体（挂牌公司、投资者、证券中介服务机构）提供一定市场行为参考。
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| 關於作者： |
刘平安，男，北京金长川资本管理有限公司董事长兼总裁，中国新三板研究中心首席经济学家，北京金长川资本管理有限公司创始人，中国社会科学院经济学博士。曾在中国平安保险公司企划部从事企业战略规划，接受过全球最大的管理咨询机构麦肯锡的培训和教育。曾在大鹏证券从事投资银行业务，联想控股投资管理部从事融资业务。曾任一家新能源企业和一家创新型纸业企业总裁，具有丰富的企业管理经验。近年主要从事私募股权资本市场实践，具有丰富的投资运作经验。兼任北京大学、清华大学、厦门大学等多所著名大学MBA、EMBA，总裁班和资本运作班讲座教授，主讲公司治理和资本运作。擅长公司战略、公司治理和资本运作，国内兼具理论研究能力的著名金融实战专家，担任多家地方政府的经济顾问和数家企业独立董事。
闻召林，主任编辑，中国证券报副总编辑。闻召林长期在《中国证券报》从事记者、编辑一线工作，先后任总编室、要闻采访部、公司与产业新闻部负责人，主持策划过大量有关中国资本市场改革与发展重大专题性报道，成功指挥多场两会报道。著有《中国资本市场股权分置改革》报道专辑。先后担任过中国证券业协会、中国上市公司协会等机构的优秀论文评委。曾获中国新闻界最高奖项中国新闻奖版面奖。
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| 目錄：
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Ⅰ 总报告
1 2016年新三板市场运行总体特征【刘平安】／001
一 公司挂牌依然强劲增长／002
二 股票发行和交易增长乏力／003
三 创新层市场表现优于基础层／008
四 市场流动性严重不足／010
五 微观基础质量亟待提高／011
六 差异化制度供给不足／013
七 挂牌公司经营情况喜忧参半／014
八 市场监管力度明显加大／016
2 协同完善市场制度 提高市场流动性【刘平安】／019
一 正确认识新三板目前所处发展阶段／019
二 重新审视新三板的定位／022
三 协同完善市场制度 提高市场流动性／027
Ⅱ 创新篇
3 新三板创新层公司创新能力报告【程覃思 万 亮】／038
Ⅲ 市场篇
4 2016年新三板市场运行报告【李 凯 张珂珂】／099
5 2016年新三板市场流动性报告【姚 云】／200
Ⅳ 制度与监管篇
6 坚持市场化方向完善市场制度【姚 云】／211
7 新三板市场政策与监管【杨慧敏】／244
Ⅴ 评价篇
8 创新层公司创新能力综合指数排名／272
9 标准一公司创新能力综合排名／300
10 标准二公司创新能力综合排名／313
11 标准三公司创新能力综合排名／328
12 制造业挂牌公司创新能力排名／334
13 信息技术业挂牌公司创新能力排名／347
Ⅵ 附录
14 附录一 2016年新三板资产重组情况明细／354
15 附录二 新三板做市商退出明细／364
16 附录三 2016年新三板市场政策法规汇总／373
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| 內容試閱：
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序言
短短几年内，新三板实现了跨越式发展，但不可回避的是，新三板现在到了一个瓶颈期。砥砺前行，唯有改革。
截至2017年6月30日，新三板挂牌企业已达到11314家，是2013年底扩容至全国前336家的33.7倍。2017年上半年，新三板市场定增融资规模为598.5亿元，好于市场预期。从发行次数来看也未有明显的下滑趋势，2017年上半年全市场完成1449次发行，而2016年上半年这一数字为1558次。
但是，无论是三板做市指数，还是三板成指从推出开始一直跌跌不休，已快跌至基点。新三板整体市场日均成交金额长期徘徊在10亿元左右，绝大部分是僵尸股，没有任何交易，即使是交易最活跃的公司成交量也不过千万元。
市场持续低迷，已严重影响了投资人的信心。新三板市场自身的问题也逐渐显现，尤其是流动性困局和定价功能缺失招人诟病。新三板市场似乎走入一个死胡同：流动性缺乏导致定价失真，无法有效定价又制约企业的融资能力，进而拖累实体经济的发展。
吸引增量资金入市是破局的关键。随着房地产投资黄金十年的终结，资金亟须转向其他市场寻求新的增长点，新三板的新机遇也许正在危机中孕育。事实上，一大波制度利好正引而待发，其中，私募基金作为新三板做市商的相关制度已推出，公募基金、保险资金、社保资金、企业年金、QFII和RQFII各路资金也有望参与新三板市场投资。
完善制度设计也是一剂良药。海外成熟资本市场的经验值得借鉴，通过完备的转板机制，上市企业可以从低层次资本市场转到高层次资本市场，也可能被降级到更低层次的资本市场，还可以在平层之间转板。被称为中国版纳斯达克市场的新三板市场，正在不断完善制度设计。国务院已明确提出新三板企业可以转板创业板，这被市场解读为一大利好。转板制度将有助于抹平A股和新三板之间的估值差距，并有助于缓解新三板流动性不足的问题。
未来的新三板市场，或者以新三板为基础的场外证券市场，将是中国多层次资本市场体系中挂牌企业最多、最具成长性和创新活力的板块。
从小处着眼，新三板市场致力于为企业提供完善的资本市场服务，并推动企业实现自身的基因改造。为切实服务好创新型、创业型、成长型中小微企业，国务院有关部门加强统筹协调，丰富中小企业债务融资工具并扩大其规模，吸引了大批企业申请在新三板挂牌。
大而言之，经济转型寄希望于新兴行业，以互联网 为标志的创新创业被决策层一次次提及，而新三板则被赋予了为新兴行业解决直接融资需求的使命。中国经济的活力更多来自中小微企业，后者也将为中国未来经济的发展提供动力。新三板正是承载这一历史使命的资本平台。
此次恰逢中国新三板蓝皮书《中国新三板创新与发展报告（2017）》正式出版，蓝皮书旨在记录新三板市场走过的不平凡历程，同时为新三板市场改革提供有益的借鉴。
是为序。
闻召林
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