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編輯推薦:
本书是美国知名四度空间理论推广者达尔顿的*著作,其中包括很多有关四度空间理论的新内容。本书*的价值在于,超越了该理论作为一种技术分析方法的范畴,而进入了一个交易者自我认知的领域。四度空间交易法是一种可以广泛应用于股市及期市的实战分析方法,四度空间理论在找出价值的同时又找出了成交量较大的部分,换言之,时间 价格=成交量(价值),同时又等于价值。价值是四度空间理论的核心,是解决股市、期货市场中高抛低吸的标准。高抛低吸以价值为中心,是对期货、股市的传统分析方法的一次革命。
內容簡介:
本书的目标读者是严肃认真的交易员和投资者。书中介绍的四度空间分析法,指出价格与价值永远出现分歧,而只有价格与价值出现分歧,才能让投资者捕捉到价格低于价值的时间和空间,去低价买入股票。
四度空间的何时,即时间。寻找价格低于价值的时间,是十分重要的。
四度空间的何价,即价格。只考虑高低价格的区间,不考虑开盘价及收盘价。这个价格有两种含义:一是低于价值的价格;二是高于价值的价格。
四度空间的何人,即交易者。长线买卖者只与短线买卖者成交,长线买家与长线卖家不会直接见面。
四度空间的何事,即主动性买卖盘和被动性买卖盘。被动性买卖盘只是认为股价偏高或偏低而做出的反应,只有主动性买卖盘才是使价值移动的根本动力。主动性买卖盘是长线买卖者所为,而被动性买卖盘是短线买卖者的具体体现。
本书通过五个学习步骤,提供了一个理解价格形态背后逻辑的清晰路径,并将其应用于现实环境中。你将发现如何通过价格、时间和成交量等经过组织的信息,理解市场变化的机理,理解其中隐含的意义,且能够自动根据这些信息进行交易,并获得巨大回报。
關於作者:
詹姆斯 F. 达尔顿
James F. Dalton
推广价格形态图理论这一独特的识别交易投资机会方法的先驱。他已经从事股票和期货市场交易超过40年,目前是全职交易员,为两只对冲基金和一些交易机构提供咨询服务。他是一个自主型交易者,一直致力于推进价格形态图在交易中的应用。他曾在美林和雷曼工作过。他还是《市场价格形态图》的合著者。
艾里克 T. 琼斯
(Eric T. Jones)
TIAA-CREF咨询方案与产品发展部门主管和高级董事总经理,过往经历包括25年以上研发新投资产品和项目,帮助个人投资者达成财务目标和梦想。
罗伯特 B. 达尔顿
(Robert B. Dalton)詹姆斯 F. 达尔顿
James F. Dalton
推广价格形态图理论这一独特的识别交易投资机会方法的先驱。他已经从事股票和期货市场交易超过40年,目前是全职交易员,为两只对冲基金和一些交易机构提供咨询服务。他是一个自主型交易者,一直致力于推进价格形态图在交易中的应用。他曾在美林和雷曼工作过。他还是《市场价格形态图》的合著者。
艾里克 T. 琼斯
(Eric T. Jones)
TIAA-CREF咨询方案与产品发展部门主管和高级董事总经理,过往经历包括25年以上研发新投资产品和项目,帮助个人投资者达成财务目标和梦想。
罗伯特 B. 达尔顿
(Robert B. Dalton)
Karass Creative合伙人。有逾20年的投资经验,他也是《市场价格形态图》合著者之一。
目錄 :
目录
译者序
前 言
致 谢
第1章 概述 ┊1
第2章 初学者 ┊7
打好基础 ┊8
日内交易结构概述 ┊19
正常(均衡)交易日 ┊20
均衡延伸交易日 ┊23
标准趋势交易日 ┊24
双头趋势交易日 ┊27
无趋势交易日 ┊29
中性交易日 ┊30
交易日类型小结 ┊31
第3章 进阶者 ┊33
市场全貌:市场结构、交易时机和交易逻辑 ┊34
评估长线交易者的控制能力 ┊39
长线交易者在价格形态图端点的控制能力 ┊41
长线交易者在价格形态图躯干部分的控制能力 ┊42
主动性与反应性 ┊47
趋势市场和箱体市场 ┊52
两大问题 ┊60
第4章 合格者 ┊61
实战 ┊61
第1节 日内交易 ┊62
日内交易的方向明确度 ┊63
今日开盘与前一交易日走势之间的关系:
测每日波幅 ┊78
在认可价值区间内开盘 ┊79
在认可价值区间外但在价格波动区间内开盘 ┊84
在前一日价格波动区间外开盘 ┊86
1989年4月13日 ┊88
日内竞价的波动 ┊97
在竞价过程中估测长线控制力度 ┊101
12月瑞士法郎合约(1987年10月12日) ┊106
竞价过程不流畅 ┊109
对认可价值(POC)进行监控 ┊118
日内交易的视觉化处理和形态识别 ┊125
挡板 ┊133
高低成交量区域 ┊135
第2节 长期交易 ┊150
方向性意图:市场想朝哪个方向走 ┊151
买卖混合日 ┊159
方向性表现:市场在那个方向上走得好吗 ┊161
长期竞价波动 ┊187
转换:从箱体到趋势 ┊195
转换:从趋势回到箱体 ┊202
演进中市场的详细分析 ┊202
长期空头回补和多头平仓 ┊217
调整行为 ┊228
长期价格形态图 ┊232
特殊情况 ┊243
尖锋 ┊253
均衡区域突破 ┊262
缺口 ┊265
不可为的市场 ┊272
消息 ┊277
超越合格者 ┊282
第5章 专家 ┊284
自我了解:成为成功的交易者 ┊286
洞察自我 ┊289
全脑交易者 ┊289
交易策略 ┊293
总结 ┊303
第6章 大师 ┊304
第7章 经验 ┊306
把你的期望放在一边 ┊306
用价格形态图理解市场 ┊307
理解市场和理解自我 ┊309
交易者的困境 ┊322
第1版的重大遗漏 ┊323
信息的层级 ┊327
时间结构控制:谁在控制当前市场 ┊328
市场是可视化的 ┊330
我们是全天候交易者 ┊341
附录A 市场主成交价格区间的计算 ┊343
附录B TPO与成交量形态图 ┊346
推荐阅读 ┊351
作者简介 ┊352
內容試閱 :
译者序
本书的主旨是告诉投资者如何通过透视市场结构,理顺交易逻辑,抓住最佳交易时机。从投资实战角度看,交易时机是最重要的,因为只有正确把握交易时机,投资才能盈利。作者指出:交易逻辑创造动力,交易时机产生信号,市场结构提供确认。
译者多年来一直致力于研究证券交易市场的结构和价格运动与市场参与者的认知与情绪之间的关系。本书作者从一个更微观的角度给出了观察市场结构和价格活动的方法论,读来觉得颇有新意和启发。
但是,译者仍坚持对具体的技术分析的一贯看法,即任何技术分析手段都有其适用范围。本书作者从期货交易角度提出价格形态图理论,因此这种方法本身的使用特征就十分明显。而在股票交易中,可以借鉴但无法全面照搬。具体地说,作者根据期货市场长线交易者和超短线中间商的本质交易特点,总结出的期货市场价格波动规律,不能直接套用在股市中。在成熟的股票市场,长线交易者可能是主要参与方,此时的短线散户可能类似于书中所说的中间商,这只是一个近似类比。实际上,A股始终是炒短线的散户多过做中长线的机构投资者,因此不宜直接将此法用于中国股市。
但是,作者对于证券市场价格运动的规律性认识是具有共性的。特别是交易日形态和演变的规律,这些都值得股票投资者借鉴。只是由于研究的市场不同,如何将这种方法加以改造用于股市,是一个值得继续深入研究的问题。
而我觉得其实并不一定要这样做。世界上的技术分析方法太多了,没有哪个方法是特别强大的。所以对于技术分析方法,重点还在于借鉴和吸取精华,而不在于套用。作者对价格形态的归纳和分析,体现了市场价格形成过程中的普遍规律,只要理解到这一层面,其实就可以将这种思想借鉴到投资者自己使用的方法中。这就是本书的阅读价值所在。当然,也许读者本身就是一位期货市场交易者,那么可以从本书中借鉴到更多。译者是从研究市场价格运动和形态的角度看这本书的,也从中获得了不少启发。
◆前言◆
本书首版于1990年,当时,价格形态图(market profile)还是一个相当新鲜的概念。这个理论让我感觉很惊讶,因为它提供了一个新的组织信息方式,以及通过一个记录了市场持续双向竞价随时间变化的数据库来观察市场的新方法。
长期以来,我对于将所有价格同等看待的分析方法都抱有怀疑。在进行了多年的市场行为研究之后担任芝加哥交易委员会成员和作为芝加哥期货交易所创始成员,我得出一个结论:基本面分析过于长线,经常会与市场变化脱节。市场竞价理论正相反,似乎提供了应对不断变化的买盘和卖盘的一个最客观的方法。
我完全接受了这个思想,即竞价就是价格发现机制。
本书是一本指导读者深入理解市场行为的手册,将帮助你抓住有利于自己的机会进行交易。在首次出版(也被译成中文版和法文版)之后的20年里,我和其他两位合著者一直在交易和投资决策中进一步应用这个理论。
在第1版里,我们讨论了价格形态图的买入和卖出尾部,后面还要更深入地探讨这个思想的机理。我们之所以在新版前言里再次提到它,是因为对这个概念的理解,反映了我们在首版之后的思想发展。这归功于我们最好的老师:经验。我们仍然相信尾部结构的重要性,但是我们又发现了导致出现尾部的更深层的原因。更直白地说,我们发现了是什么原因造成了尾部缺乏(这是一个显示市场过度做多或过度做空的指标)。
这方面的理解和其他认识一样,是一个逐步加深的过程。围绕着这个指标,我们发现了更深层的意义。交易量和速度给我们提供了哪个时间框架在引领市场变化的线索。正如你会发现的,作为一名头脑敏捷的交易者,最重要的一个思考维度就是关注时间框架的影响。
多年之后,价格形态图仍有效吗
我经常被问到,价格形态图有用吗?或者更常见的问题是,它是否仍然有效?更好的问题是:价格形态图是一个处理数据的有效的科学方法吗?
对这个问题的回答:肯定是的。价格形态图在横轴上用一个常量时间,在纵轴上用一个变量价格,表示一个分布。科学家都是用这类方法研究和观测数据的。我个人更喜欢研究有组织的数据,而不是未经整理的数据;价格形态图就是一个用于组织客观信息的有价值的工具。
我把毕生的时间都用在观察市场上,最终决定把精力放在价格形态图上,这个图不断发展演进到一个多维结构因为我相信,当这样处理之后,可以展现出更准确的竞价过程。它可以平滑掉偏差,比如在钟形分布开始时的高成交量,以及诸如前日高点和前日低点这些误导你对市场热度做出正确判断的统计指标。
要澄清的是,我是一名交易员,而不是价格形态交易者。尽管如此,价格形态图仍对我做出分析提供了无价的帮助,让我得以在几十年解读不断变化的数据过程中发展出自己的方法。随着时间流逝,实践丰富了我的知识不仅仅是实践,而且是正确的实践。随便选择一种体育运动,你就会懂得正确的一击一射一转是多么重要;如果做错了,你会养成错误的习惯,那需要很长时间才能忘记。
亚马逊网站上对本书最敏锐的一段评论,并不像是赞扬那位评论者说,本书 太复杂了。这个评语抓住了大部分交易者失败的原因,也指出了你手中这本书为何在20年后依然管用、具有挑战性,以及充满真知灼见的原因:本书是写给认真的交易者看的,其目的并不是提供一个完整的解决方案。
不幸的是,在慎重选择哪种工具更适合你自己使用,以及交易时跟从哪些指标时,你必须自己做出决定。不管你做出了怎样的选择,要知道,并不存在一个唯一的简单答案。我建议你将交易量图表和价格形态图放在一起做个比较,写下你观察到的它们相互印证和相矛盾的结果,并且建议你经常问自己,这种模糊不清的结果告诉了你什么?你是否可以在竞争对手(大多数人落在市场后面)将机会转变为大家熟悉的模式之前发现变化?
成为专家的漫长道路
通过阅读本书,你会开始走上成为一名成功的交易者之路。随着时间的推移,你会将观点转变为经验背后的一种直觉。这些直觉会帮你从相互矛盾的信息旋流中脱身出来,获得一个对市场的更加宽广和全面的认识。你将开始理解大图景,同时不会漏掉每天的细枝末节,这是一名专业交易员的标志。
达到这种对市场理解的高度不是一个轻松的过程。开始时,大多数人发现即便描述如此多的模糊、相互矛盾的信息都不可能做到,更别说超越这个阶段。但是借助理性认知,你有能力让自己战胜竞争对手。他们大多数会迷失在价格和各种建议的浅滩上。你有机会走出一条属于自己的专家之路。
祝你一路顺利!