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編輯推薦: |
要追求高回报,必须承担更高的风险吗?巴菲特说这是错的,真正的价值投资是在低风险的同时取得高回报。如何做到呢,本书中讲解的憨夺型投资法屡试不爽。
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內容簡介: |
在本书中,作者莫尼什·帕伯莱展现了这种由善于经营的印度帕特尔人创造的威力无比的Dhandho式资本分配方法,以及个体投资者如何将其成功地运用于股市投资。帕特尔人来源于印度的一个小族群,初于20世纪70年代以难民身份来到美国。当时他们受教育程度不高,钱财不多。现在,他们在美国拥有超过400亿美元的汽车旅馆资产,每年缴纳税金超过7.25亿美元,雇用将近100万员工。这个人口不多、穷困潦倒的族群几乎是白手起家,为什么现在能积累到如此巨额的资产?答案就是他们采用的这种低风险、高收益的经营模式,也就是Dhandho。本书介绍了如何使用这种模式投资股市,赚取高回报。投资者都知道如果想得到高回报,就不得不承担高风险。当然,如果采用本杰明·格雷厄姆、沃伦·巴菲特和查理·芒格等人开拓性的价值投资策略,也的确有可能将风险降至低,同时保证收益。而这种成功的被称为“Dhandho”的投资模式却更进一步,教你如何做到收益大化而同时风险小化。Dhandho(发音为“憨夺”),直译为“创造财富的奋斗”。
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關於作者: |
莫尼什·帕伯莱是帕伯莱投资基金集团的执行合伙人。该集团采用了巴菲特合伙制公司20世纪50年代时的初模式,自1999年成立以来,规模为1亿美元,运作8年达到6亿美元,贡献给投资者的年净收益率超过28%.他本人也得到财经杂志《福布斯》和《巴伦周刊》的赞誉,也经常成为美国全国广播公司财经频道(CNBC)和布隆伯格(Bloomberg)商业电台和电视台节目的采访嘉宾。2007年7月,他以65万美元的价格成功拍下与巴菲特共进午餐的机会。
在帕伯莱撰写的专门讲述投资风格的著作《憨夺型投资者:以低风险博取高收益的方法》(The Dhandho Investor)一书中,他提炼了巴菲特、格雷厄姆和查理·芒格三人投资策略的精华,并融合自己的经营理念,讲述了适用于个人投资者的操作方法。帕伯莱认为,控制风险的同时博取高收益的方法主要包括投资于具有持久优势的企业、注重安全边际、少投注、投大注和非经常性投注等。
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目錄:
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目 录
Contents
致谢
第1章 帕特尔人开汽车旅馆的生意经 ?1
第2章 马尼拉尔的生意经 ?15
第3章 维珍集团的投资之道 ?23
第4章 米塔尔缔造钢铁王国的憨夺法 ?31
第5章 憨夺型投资模式的框架 ?39
第6章 憨夺型投资法则101:投资现有的业务 ?53
第7章 憨夺型投资法则102:投资经营模式简单的企业 ?57
第8章 憨夺型投资法则201:投资低迷行业里遭遇困境的企业 ?65
第9章 憨夺型投资法则202:投资具有持久竞争优势的行业 ?73
第10章 憨夺型投资法则301:少投注,投大注,只挑最好的投 ?79
第11章 憨夺型投资法则302:注重套利 ?93
第12章 憨夺型投资法则401:安全边际的重要性 ?107
第13章 憨夺型投资法则402:投资风险低、不确定性高的业务 ?115
第14章 憨夺型投资法则403:投资中模仿好过创新 ?137
第15章 激昂的困境:抛售的艺术 ?153
第16章 股指是否可靠?这是个问题 ?175
第17章 阿周那的目标:勇士的投资经验 ?185
注释 ?190
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內容試閱:
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致 谢Acknowledgements本书是我多年来阅读各类文献的心得以及我和友人沟通后的结论,也是经过投资实践验证后的观点之集成。书中所写,一切乃发自肺腑。里面有很多借鉴的观点,属于我个人原创的观点不多。
如果没有沃伦·巴菲特,就不会有帕伯莱基金(Pabrai Funds),当然也不会有本书的面世。沃伦·巴菲特和查理·芒格对我的影响之大,是无法用言语表达的。他们的视角几乎影响了整本书的观点和内容。两位投资大师多年来在投资领域的成就和思想激励着我,他们的无私和智慧引导着我,我对他们的恩德无以为报。沃伦、查理,谢谢你们。
我要感谢我亲爱的朋友帕特·菲茨杰拉德(Pat Fitzgerald)和他的女儿米歇尔(Michelle),是他们提出来我应该写一本书。要不是他们,我不会想到在投资的同时利用业余时间写书。我感谢他们的坚持和鼓励。米歇尔对这个项目表现出的热忱和兴趣督促着我。我很感谢她的付出。我还要感谢Wiley出版社的编辑和工作人员。德布拉·英格兰德(Debra Englander)给我提出了无数宝贵的建议,还有格雷格·弗里德曼(Greg Friedman)和克里斯蒂娜·范里根(Christina Verigan)也帮了我不少忙。
青年总裁组织(Young Presidents’ Organization,YPO)的伙伴们一路陪伴着我。感谢泰瑞·亚当斯(Terry Adams)、安迪·格雷厄姆(Andy Graham)、戴夫·豪斯(Dave House)、迈克尔·马斯(Michael Maas)、马克·摩西斯(Mark Moses)、杰·瑞德(Jay Reid)和莱恩·雷切斯(Ryan Rieches)。在过去9年的时间里,青年总裁组织改变了我的人生。如果我从来没有加入青年总裁组织,就不会有帕伯莱基金或者本书的面世。我对青年总裁组织的贡献有限,但却从中学到了无数道理。这个绝妙的组织给了我无限的支持和帮助,我感激不尽。
我首先是从大学室友埃杰·德赛(Ajay Desai)那里第一次听到“憨夺”这个单词。虽然我们已有十几年没有联系,但我们一直期待能够再次相见。回忆当时有关憨夺型投资模式的讨论,我要谢谢你。
帕伯莱基金的办公室经理伊莎贝拉·塞克(Isabelle Secor)和第四源(Source 4)的玛丽贝思·纳吉(Marybeth Nagy)两人倾力编辑了本书。伊莎贝拉、玛丽贝思,谢谢你们。我还要感谢惠特尼·蒂尔森(Whitney Tilson)给我们提供的编辑建议。我的朋友沙伊·达尔达什蒂(Shai Dardashti)鼓励我要说一说回报社会的重要性,他的建议太重要了。谢谢你,沙伊。我的好朋友和邻居萨米尔·多什(Samir Doshi)向马尼拉尔·乔杜里(Manilal Chaudhuri)引荐了我,我才有机会采访乔杜里。谢谢他从百忙中抽出空来和我见面讨论投资的建议。
我的女儿芒苏(Monsoon)和莫马奇(Momachi)从知道我要写本书开始就很兴奋,一直很支持我写下去。我在写书的时候,一直想象着儿女和孙儿读本书的情景。想象着他们在未来的某一天,手中捧着《憨夺型投资者》细细读来的感觉,我就觉得甚是安慰。也许我等不到那一天,但有了这种感觉和意念,就足以鼓舞着我不断写稿,按期完成。
我十几岁的时候,先父奥姆·帕伯莱就开始教我很多有关憨夺型投资模式的宝贵经验,他的谆谆教诲,我一直铭记于心。可以说我读大学前,就已经取得工商管理学位。谢谢你,爸爸,我好想念你。妈妈一直在信封背面记账,我也沿袭了这种方法分析企业的业务模式。
我的挚友兼妻子哈林娜·卡普尔(Harina Kapoor)对我的事业给予了无限支持。她是本书手稿的第一位读者。谢谢你,亲爱的!我比你所知道的还要更爱你。生命是一段旅程,而过程本身是最重要的。有大家的陪伴,让这段旅程变得精彩无限。我要借此机会向你们每一个人致以深深的谢意。
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