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內容簡介: |
《产业整合的中国动力2017年版》在《2015:产业整合的中国动力》的基础上修订而成。本次修订由中国并购公会创始会长王巍主持,中国并购公会会长尉立东和中国并购公会秘书长董贵昕负责组稿、编辑修订。近年来中国并购市场的快速发展呈现新趋势,中国正面临着全球并购机遇,本次修订除了对第壹版的相关并购数据进行了更新外,主要增加了以下几部分内容:第壹部分增加了第三章中国产业整合的总体特征与趋势;第二部分增加了第八章供给侧改革中的并购机会和第九章一带一路与海外并购;第三部分增加了第二章上市公司+PE模式并购基金解读;增加了第四部分并购专项奖获奖并购案例精选以及附件内容。
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目錄:
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第一部分 产业整合简史
第一章 产业整合的历史
一、产业整合的含义和理论
二、西方国家产业整合的特征和动因
三、产业整合的实现途径、相关风险
四、产业整合对世界经济的影响
第二章 中国产业整合的启动
一、国外产业整合对我国的启示
二、我国产业发展历程
三、我国产业整合面临的形势和挑战
四、我国产业整合的内容及路径选择
五、政府对于产业整合的推动作用
第三章 中国产业整合的总体特征与趋势
一、走出去渐成趋势,跨国并购市场地位突显
二、产业链整合、产业协同与转型升级成为并购主流
三、新兴行业整合持续升温,互联网资源整合成为核心主题
四、配套政策的出台将影响并购整合的发展方向
第二部分 产业并购机会
第一章 金融业:互联网金融将成为并购爆发点
一、互联网金融的新特点
二、三种模式、五个层面
第二章 互联网并购的趋势与迭代
一、BAT的军备竞赛
二、股权投资重兵布局
三、七大细分领域
第三章 消费品行业并购机会研究报告
一、消费品行业的范围与特点
二、中国的消费趋势
三、主要细分行业的并购机会
四、小结:三种类型
第四章 文化传媒产业
一、发展迅猛,潜力巨大
二、政策推动整合
三、三大整合趋势
四、并购主战场观察
第五章 混改:旧瓶装新酒机会多
一、新在何处
二、民营资本在改革层面的参与
三、民营资本在央企层面的机会
四、竞争性领域央企改革机会
第六章 全球并购机遇
一、利好政策刺激对外投资
二、分散投资、全球开花
三、美国TMT、消费品市场及部分制造业
四、欧洲重型和精密制造业、新能源、基础设施行业
五、亚太区中国企业最主要的市场
六、非洲与拉美能源与资源重头
七、做聪明买家
第七章 高铁经济圈衍生区域整合新生态
一、德隆之鉴
二、高铁带来的区域并购机会
第八章 供给侧改革中的并购机会
一、供给侧改革的含义和产业布局
二、去产能、去库存、去杠杆带来上游产业的并购机会
三、提高全要素生产率与科技创新
四、供给侧体系的产业调整和升级
第九章 一带一路与海外并购
一、一带一路国家战略的含义及其对海外并购格局的影响
二、一带一路战略给互联网服务行业带来的并购机遇
三、一带一路战略促进通信信息和媒体行业的并购
四、能源资源和交通等基础行业并购在一带一路战略中的重要角色
五、中产阶级消费产业升级将成为一带一路海外并购的重点领域
第三部分 产业并购平台与工具
第一章 并购基金
一、并购基金的含义
二、并购基金的分类
三、并购基金的市场结构
四、并购基金的运作模式
第二章 上市公司 PE模式并购基金解读
一、上市公司 PE模式并购基金的发展概况
二、基于基金层面的上市公司 PE并购基金市场解读
三、基于上市公司层面的上市公司 PE并购基金情况解读
第三章 并购贷款
一、并购贷款的概念
二、并购贷款政策的发展
三、并购贷款发放对象及用途
四、并购贷款的形式
五、并购贷款区别于传统商业银行贷款的特点
六、并购贷款的基本流程
第四章 并购债券
一、并购债券的概念
二、政策指引
三、国内外相关实践经验
四、并购债券的优势
五、并购债券的不足
六、我国推进并购债券的措施
第五章 杠杆收购
一、杠杆收购的概念
二、国内外杠杆收购的融资来源
三、杠杆收购的实施
四、杠杆收购的优势
五、杠杆收购的局限性
六、我国杠杆收购存在的问题
七、促进我国杠杆收购加快发展的建议
第六章 并购估值
一、并购估值的含义
二、企业并购估值涉及的五个价值
三、并购企业价值评估的程序
四、并购企业价值评估的常用方法
五、并购企业价值评估模型
第七章 并购税务
一、我国企业并购涉及的税种分析
二、防范企业并购税务风险
第八章 并购仲裁
一、仲裁制度介绍
二、仲裁与民事诉讼的比较
三、并购中对仲裁的选择
第四部分 并购专项奖获奖并购案例精选
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內容試閱:
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(四)基金参与程度
金融数据终端CV Source数据显示,2014年1月至2015年2月,共披露有123家PE机构、154家上市公司合作成立并购产业基金。其中,有86%的PE机构、95%的上市公司只发起设立1支并购产业基金。从中可以看出,在此期间虽然上市公司 PE这一模式十分火热,但是绝大多数并购基金的成立仍处于学习尝试阶段,相关的资本运作尚不成熟。同时,亦有少数PE机构紧紧抓住这一市场热点,后来居上,与多家上市公司合作成立并购产业基金。
三、基于上市公司层面的上市公司PE并购基金情况解读
(一)上市公司的行业分布
根据统计,在上市公司与PE机构合作成立的161支并购产业基金中,上市公司集中分布在3大行业,分别为制造业信息传输、软件和信息技术服务业房地产业。其中,来自制造业的上市公司独占半壁江山,合计成立并购产业基金达到93支,占比57.8%;信息传输、软件和信息技术服务业,合计成立15支,占比9.3%;房地产业合计成立11支,占比6.8%。其余42支并购产业基金的上市公司分布在14个行业,占比仅为26.1%,相对比较分散。
制造业成为上市公司 PE的主体力量的主要原因在于,一方面制造业传统的发展模式面临成本上升和增长瓶颈,另一方面移动互联网浪潮正在对传统制造业形成颠覆之势。在内外压力的倒逼下,传统的制造业选择通过与PE机构合作,亟待投资或并购新兴产业,从而实现产业升级或者转型。
(二)上市公司的地域分布
根据各地上市公司参与设立的产业基金的数量,可以分为四个梯队。其中,广东省一枝独秀,上市公司参与设立的产业基金高达40支,占全部161支产业基金的比例为24.8%,独占第一梯队;处于第二梯队的是上海、北京、江苏,平均拥有16家,占全部样本的比例为9.9%;第三梯队的是浙江、湖南、湖北、山东,平均拥有8家上市公司参与设立产业基金。北上广以及江浙、两湖是上市公司的聚集地,同时北上广也是PE机构的聚集地。双重作用下,上市公司的产业资本与PE所管理的金融资本的融合更加活跃发达,也使这些区域成为上市公司与PE合作成立产业基金的聚集区域。
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