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內容簡介: |
俞军*的《上市公司定向增发行为与效应研究》 认为我国上市公司管理层在确定定向增发定价折扣率 时普遍存在着明显的锚定与启发调整的行为偏差 。由于投资者情绪渲染和异质预期偏差的交互作用, 定向增发新股宣告后普遍能产生不同的长短期股东财 富效应。过度自信心理偏差是驱动上市公司管理者选 择定向增发整体上市的主要动因之一,通过定向增发 整体上市这种资产重组行为并没有改善增发公司的经 营绩效,反而有损于其价值。
本书摒弃理性经济人的假设,基于投资者与管理 者非完全理性分析框架,来对中国上市公司定向增发 股权再融资过程中各参与主体的实际决策行为和市场 运行状况加以分析和解释,拓宽了定向增发的研究视 野,也为行为金融理论在我国定向增发领域找到了若 干新的直接证据。
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目錄:
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前言
第1章 绪论
1.1 研究背景与意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 文献综述
1.2.1 定向增发定价
l.2.2 定向增发股东财富效应
1.2.3 定向增发公司经营业绩
1.2.4 定向增发利益输送
1.2.5 定向增发整体上市
1.3 研究内容和研究方法
1.3.1 基本概念界定
1.3.2 研究内容
1.3.3 研究方法
第2章 制度背景与理论基础
2.1 中国上市公司定向增发政策的演进历程
2.2 定向增发与其他股权再融资方式的政策比较
2.3 行为金融理论
2.3.1 认知偏差
2.3.2 心理偏差行为与金融市场
第3章 中国上市公司定向增发现状描述与分析
3.1 中国上市公司定向增发的现状与特征
3.1.1 定向增发融资的基本情况
3.1.2 按行业分类的定向增发融资状况
3.1.3 定向增发中大股东参与认购状况
3.2 定向增发实施程序
3.3 定向增发主要运作模式
3.3.1 项目融资型定向增发
3.3.2 引入战略投资者型定向增发
3.3.3 纾解财务困境型定向增发
3.3.4 整体上市型定向增发
第4章 上市公司定向增发定价中的锚定效应
4.1 资料来源与研究设计
4.1.1 样本选取与数据来源
4.1.2 定向增发折扣率定义和锚定值度量
4.1.3 研究程序与模型构建
4.2 锚定效应实证检验与分析
4.2.1 折扣率锚的形成过程
4.2.2 折扣率锚定效应的检验与分析
4.2.3 折扣率锚定效应强弱的检验与分析
4.3 稳健性检验
4.3.1 实施两次以上定向增发的定价锚定效应检验
4.3.2 定向增发折扣率为Db时锚定效应的强弱检验
第5章 投资者情绪、异质预期与定向增发股东财富效应
5.1 文献回顾与研究假设
5.1.1 投资者情绪与股东财富效应
5.1.2 投资者异质预期与股东财富效应
5.1.3 投资者情绪与异质预期交互作用下的股东财富效应
5.2 研究设计
5.2.1 样本选择和数据来源
5.2.2 模型设计和主要研究变量界定
5.3 实证检验结果与分析
5.3.1 描述性统计与单变量分析
5.3.2 多元回归分析
5.3.3 稳健性测试
第6章 管理者过度自信、定向增发整体上市与公司价值
6.1 理论分析与研究假设
6.2 研究设计
6.2.1 样本选择和数据来源
6.2.2 模型设计和主要研究变量界定
6.3 实证检验结果与分析
6.3.1 主要变量描述性统计
6.3.2 差异检验
6.3.3 主要变量的相关系数矩阵
6.3.4 多元回归检验
6.3.5 稳健性检验
第7章 研究结论
参考文献
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