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【知识结构】清晰勾勒出各法规的轮廓，使考生明确各知识点在整个体系中的地位和作用，形成脉络分明的复习主线。
【核心讲义】集聚名师数年讲授经验和授课精华，浓缩各法规知识点精华。重要法条后附有精选的例题，以近年考题为切入点，重点阐释各知识点的潜在联系。
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| 內容簡介： |
本书是基金从业资格考试基金法律法规、职业道德与业务规范科目的学习辅导书，具体包括四部分内容：第一部分为备考指南，对基金从业资格考试、命题规律、复习策略进行解读；第二部分为核心讲义，以名师授课讲义为基础，全面讲解考试重点、难点内容；第三部分为历年真题详解，根据最新教材和考试大纲的要求，对历年真题的每道试题从难易程度、考查知识点等方面进行全面、细致地解析；第四部分为模拟试题详解，按照最新考试大纲及近年的命题规律精心编写了两套考前模拟试题，并根据参考教材对所有试题进行了详细的分析和说明。
本书以基金从业资格考试的考生为主要读者对象，特别适合临考前复习使用，同时可以作为基金从业资格考试培训班的教辅，以及大、中专院校师生的参考书。
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| 目錄：
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目录
第一部分 备
考 指 南
第一章 考情分析.... 3
一、考试概况... 3
二、报考条件... 3
三、考试科目... 3
四、考试时长、题型和分值... 3
五、考试组织实施... 4
六、考试成绩与资格注册... 4
第二章 命题规律.... 5
一、教材中原话以填空形式考查... 5
二、通过具体情况对知识点进行
考查... 5
三、多个考点在同一题目中考查... 7
四、同一考点以多种形式、从多种
角度考查... 8
五、计算题考查知识点集中，注意
理解运用... 8
六、对具体概念业务的归属进行
考查... 9
七、对法律法规中具体条款的考查... 10
八、对一个知识点进行全面考查... 10
第三章 复习建议.... 12
一、学习方法... 12
二、应试技巧... 13
第二部分 核
心 讲 义
第一章 金融、资产管理与投资基金.... 17
【考情分析】... 17
【学习方法】... 17
【知识结构】... 17
【核心讲义】... 17
第一节 金融市场与资产管理行业... 17
一、金融与居民理财... 17
二、金融市场... 18
三、金融资产与资产管理行业... 19
四、我国资产管理行业的状况... 20
第二节 投资基金... 21
一、投资基金的定义... 21
二、投资基金的主要类别... 21
过关练习... 22
第二章 证券投资基金概述.... 25
【考情分析】... 25
【学习方法】... 25
【知识结构】... 25
【核心讲义】... 26
第一节 证券投资基金的概念与特点... 26
一、证券投资基金的概念... 26
二、证券投资基金的特点... 26
三、证券投资基金与其他金融工具的
比较... 27
第二节 证券投资基金的运作与参与
主体... 29
一、证券投资基金的运作... 29
二、证券投资基金的参与主体... 29
第三节 证券投资基金的法律形式和
运作方式... 31
一、契约型基金与公司型基金... 31
二、封闭式基金与开放式基金... 32
第四节 证券投资基金的起源与发展... 33
一、证券投资基金的起源与
早期发展... 33
二、证券投资基金在美国及全球的
普及型发展... 33
三、全球基金业发展的趋势与特点... 34
第五节 我国证券投资基金业的
发展历程... 34
一、萌芽和早期发展时期
19851997年 34
二、证券投资基金试点发展阶段
19982002年 34
三、行业快速发展阶段
20032007年 35
四、行业平稳发展及创新探索阶段
2008年至今 35
第六节 证券投资基金业在金融体系中的
地位与作用... 36
一、为中小投资者拓宽投资渠道... 36
二、优化金融结构，促进经济增长... 36
三、有利于证券市场的稳定和
健康发展... 36
四、完善金融体系和社会保障体系... 36
过关练习... 37
第三章 证券投资基金的类型.... 40
【考情分析】... 40
【学习方法】... 40
【知识结构】... 40
【核心讲义】... 41
第一节 证券投资基金分类概述... 41
一、证券投资基金分类的意义... 41
二、证券投资基金的分类标准和
分类介绍... 42
第二节 股票基金... 44
一、股票基金在投资组合中的作用... 44
二、股票基金与股票的区别... 44
三、股票基金的类型... 44
第三节 债券基金... 46
一、债券基金的特点... 46
二、债券基金与债券的区别... 47
三、债券基金的类型... 47
第四节 货币市场基金... 48
一、货币市场基金在投资组合中的
作用... 48
二、货币市场工具... 48
三、货币市场基金的投资对象... 48
第五节 混合基金... 49
一、混合基金在投资组合中的作用... 49
二、混合基金的类型... 49
第六节 保本基金... 50
一、保本基金的特点... 50
二、保本基金的保本策略... 51
三、保本基金的类型... 51
第七节 交易型开放式指数基金ETF 52
一、ETF的特点... 52
二、ETF的套利交易... 52
三、ETF与LOF的区别... 53
四、ETF的类型... 53
五、ETF联接基金... 54
第八节
QDII基金... 55
一、QDII基金概述... 55
二、QDII基金的投资对象... 55
第九节 分级基金... 57
一、分级基金的基本概念... 57
二、分级基金的特点... 57
三、分级基金的分类... 57
过关练习... 59
第四章 证券投资基金的监管.... 62
【考情分析】... 62
【学习方法】... 62
【知识结构】... 62
【核心讲义】... 63
第一节 基金监管概述... 63
一、基金监管的概念及特征... 63
二、基金监管体系... 63
三、基金监管目标... 63
四、基金监管的基本原则... 64
第二节 基金监管机构和行业自律组织... 65
一、政府基金监管机构：
中国证监会... 65
二、基金行业自律组织：
基金业协会... 67
三、证券市场的自律管理者：
证券交易所... 68
第三节 对基金机构的监管... 68
一、对基金管理人的监管... 68
二、对基金托管人的监管... 73
三、对基金服务机构的监管... 74
第四节 对基金活动的监管... 76
一、对基金公开募集的监管... 76
二、对公开募集基金销售活动的
监管... 77
三、对公开募集基金投资与交易
行为的监管... 78
四、对公开募集基金信息披露的
监管... 78
五、基金份额持有人及基金份额
持有人大会... 79
第五节 对非公开募集基金的监管... 81
一、非公开募集基金的基金管理人的
登记... 81
二、对非公开募集基金募集行为的
监管... 81
三、对非公开募集基金运作的监管... 82
过关练习... 84
第五章 基金职业道德.... 87
【考情分析】... 87
【学习方法】... 87
【知识结构】... 87
【核心讲义】... 87
第一节 道德与职业道德... 87
一、道德... 87
二、职业道德... 88
第二节 基金职业道德规范... 89
一、守法合规... 89
二、诚实守信... 90
三、专业审慎... 91
四、客户至上... 92
五、忠诚尽责... 93
六、保守秘密... 94
第三节 基金职业道德教育与修养... 94
一、基金职业道德教育... 94
二、基金职业道德修养... 95
过关练习... 96
第六章 基金的募集、交易与登记.... 99
【考情分析】... 99
【学习方法】... 99
【知识结构】... 99
【核心讲义】... 100
第一节 基金的募集与认购... 100
一、基金的募集... 100
二、基金的认购... 101
第二节 基金的交易、申购和赎回... 105
一、封闭式基金的上市与交易... 105
二、开放式基金的申购、赎回、
转换及特殊业务处理... 106
三、ETF的上市交易与申购、
赎回... 108
四、LOF的上市交易、申购与
赎回... 110
五、QDII基金的申购和赎回... 111
六、分级基金份额的上市交易及
申购、赎回... 112
第三节 开放式基金份额的登记... 113
一、开放式基金份额登记的概念... 113
二、我国开放式基金注册登记机构
及其职责... 113
三、开放式基金份额登记流程... 113
四、申购和赎回的资金结算... 114
过关练习... 114
第七章 基金的信息披露.... 117
【考情分析】... 117
【学习方法】... 117
【知识结构】... 117
【核心讲义】... 118
第一节 基金信息披露概述... 118
一、基金信息披露的含义与作用... 118
二、基金信息披露的原则和
制度体系... 118
三、基金信息披露的内容... 120
四、基金信息披露的禁止行为... 120
五、XBRL在基金信息披露中的
应用... 121
第二节 基金主要当事人的信息披露
义务... 121
一、基金管理人的信息披露义务... 121
二、基金托管人的信息披露义务... 123
三、基金份额持有人的信息披露
义务... 123
第三节 基金募集信息披露... 124
一、基金合同... 124
二、基金招募说明书... 125
三、基金托管协议... 126
第四节 基金运作信息披露... 127
一、基金净值公告... 127
二、基金定期公告... 128
三、基金上市交易公告书... 130
四、基金临时信息披露... 130
第五节 特殊基金品种的信息披露... 131
一、QDII基金的信息披露... 131
二、ETF的信息披露... 132
过关练习... 132
第八章 基金客户和销售机构.... 135
【考情分析】... 135
【学习方法】... 135
【知识结构】... 135
【核心讲义】... 135
第一节 基金客户的分类... 135
一、基金客户释义及投资人类型... 135
二、基金投资人构成现状及
发展趋势... 137
三、产品目标客户选择策略... 137
第二节 基金销售机构... 138
一、基金销售机构的主要类型... 138
二、基金销售机构的现状及
发展趋势... 138
三、基金销售机构的准入条件... 139
四、基金销售机构的职责规范... 140
第三节 基金销售机构的销售理论、
方式与策略... 141
一、销售理论... 141
二、销售方式... 141
三、销售策略... 142
过关练习... 143
第九章 基金销售行为规范及
信息管理.... 146
【考情分析】... 146
【学习方法】... 146
【知识结构】... 146
【核心讲义】... 147
第一节 基金销售机构人员行为规范... 147
一、基金销售机构人员的定义及
资格管理... 147
二、基金销售机构人员管理和
培训... 147
三、基金销售机构人员行为规范... 148
第二节 基金宣传推介材料规范... 149
一、宣传推介材料的定义及范围... 149
二、宣传推介材料审批报备流程... 150
三、宣传推介材料的原则性要求... 151
四、宣传推介材料的禁止性规定... 151
五、宣传推介材料业绩登载规范... 152
六、宣传推介材料的其他规范... 153
七、宣传推介材料违规情形和
监管处罚... 154
八、风险提示函的必备内容... 154
第三节 基金销售费用规范... 155
一、基金销售费用原则性规范... 155
二、基金销售费用结构和
费率水平... 155
三、基金销售费用的其他规范... 156
第四节 基金销售适用性... 157
一、基金销售适用性的定义... 157
二、基金销售适用性的指导原则和
管理制度... 157
三、基金销售渠道审慎调查... 158
四、基金产品风险评价... 158
五、基金投资人风险承受能力调查和
评价... 159
六、基金销售适用性的实施保障... 159
第五节 基金销售信息管理... 159
一、基金销售业务信息管理... 159
二、基金客户信息的内容与
保管要求... 161
三、基金销售机构中的渠道
信息管理... 162
过关练习... 162
第十章 基金客户服务.... 166
【考情分析】... 166
【学习方法】... 166
【知识结构】... 166
【核心讲义】... 167
第一节 基金客户服务概述... 167
一、基金客户服务的意义... 167
二、基金客户服务的特点... 167
三、基金客户服务的原则... 167
四、基金客户服务的内容... 168
第二节 基金客户服务流程及基金客户
个性化服务... 168
一、基金客户服务流程... 168
二、基金客户服务提供方式... 170
三、基金客户个性化服务... 171
第三节 投资者教育工作... 171
一、投资者教育工作的概念和
意义... 171
二、投资者教育的基本原则与
内容... 171
三、投资者教育工作形式... 172
过关练习... 173
第十一章 基金管理人的内部控制.... 176
【考情分析】... 176
【学习方法】... 176
【知识结构】... 176
【核心讲义】... 177
第一节 内部控制的目标和原则... 177
一、内部控制的重要性... 177
二、内部控制的基本概念及其
含义... 177
三、内部控制的三目标... 178
四、内部控制的五原则... 179
第二节 内部控制机制... 180
一、内部控制机制的含义... 180
二、内部控制机制的基本要素... 180
第三节 内部控制制度... 182
一、内部控制制度概述... 182
二、内控大纲... 182
三、基本管理制度... 183
四、部门规章... 183
五、业务操作手册... 183
第四节 内部控制的主要内容... 183
一、前、中、后台内部控制... 183
二、投资管理业务控制... 183
三、信息披露控制... 184
四、信息技术系统控制... 185
五、会计系统控制... 185
六、监察稽核控制... 186
过关练习... 186
第十二章 基金管理人的合规管理.... 189
【考情分析】... 189
【学习方法】... 189
【知识结构】... 189
【核心讲义】... 190
第一节 合规管理概述... 190
一、合规管理的概念... 190
二、合规管理的意义... 190
三、合规管理的目标... 190
四、合规管理的基本原则... 190
第二节 合规管理机构设置... 191
一、合规管理部门的设置及其
责任... 191
二、董事会的合规责任... 192
三、监事会的合规责任... 193
四、督察长的合规责任... 194
五、管理层的合规责任... 195
六、业务部门的合规责任... 196
第三节 合规管理的主要内容... 196
一、合规管理活动概述... 196
二、合规文化... 197
三、合规政策... 197
四、合规审核... 198
五、合规检查... 198
六、合规培训... 198
七、合规投诉处理... 198
第四节 合规风险... 199
一、合规风险的定义及其种类... 199
二、投资合规性风险... 199
三、销售合规性风险... 200
四、信息披露合规性风险... 200
五、反洗钱合规性风险... 201
过关练习... 201
第三部分 历年真题详解
2015年9月基金从业资格考试《基金法律法规、职业道德与业务规范》真题及详解... 207
第四部分 模拟试题详解
基金从业资格考试《基金法律法规、职业道德与业务规范》模拟试题及详解一 233
基金从业资格考试《基金法律法规、职业道德与业务规范》模拟试题及详解二 255
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| 內容試閱：
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第二部分 核 心 讲 义
第一章 金融、资产管理与投资基金
【考情分析】
本章主要介绍了金融市场与资产管理行业及投资基金。其中，金融市场主要包括金融市场的分类、金融市场的构成要素等；金融资产与资产管理行业主要涉及金融资产的概念，资产管理的概念、特点，资产管理行业的作用，以及我国资产管理行业的状况等内容。投资基金的定义及主要类别这两个知识点是重点，特别提醒考生多加注意。
【学习方法】
本章了解性和记忆性的内容比较多，难度系数不高。考生要理解金融与居民理财的关系，金融市场的分类和构成要素，金融资产管理的基本概念及资产管理的特征及功能，要对我国的资产管理业状况有基本的了解，对于投资基金的概念及类别要重点掌握。考生在学习本章时要注重对知识点的灵活运用，对于易混淆的知识点，如金融市场的分类及特点、投资基金的几种主要类别等，考生可参考本书归纳的图表进行对比记忆。
【知识结构】
【核心讲义】
第一节 金融市场与资产管理行业
一、金融与居民理财
货币资金来源于居民包括个人和企业从事的生产活动。居民是社会最古老、最基本的经济主体，现代经济中居民收入绝大部分是货币性收入。目前，居民理财主要方式是货币储蓄与投资两类。
二、金融市场
金融市场是货币资金融通市场，金融市场和金融服务机构是现代金融体系的两大运作载体。
1．金融市场的分类
按照不同的标准，金融市场有不同的分类，具体如表1-1所示。
表1-1 金融市场的分类
分类
依据
类 型
内 容
特 点
交易
工具
期限
货币市场
专门融通一年以内的短期资金
资本市场
1 银行中长期存贷款市场；
2 有价证券市场中长期债券市场和股票市场
以期限在一年以上的有价证券为交易工具进行长期资金交易的市场
交易
标的
物
票据市场
票据承兑市场和贴现市场
货币市场的重要组成部分
证券市场
是股票、债券、基金等有价证券发行和转让流通的市场
衍生工具
市场
衍生金融工具包括远期合约、期货合约、期权合约、互换协议等
外汇市场
外汇批发市场以及银行同企业、个人间进行外汇买卖的零售市场
黄金市场
专门集中进行黄金买卖
交割
期限
现货市场
利率和汇率风险很小
期货市场
约定在某一特定时间后进行交割，协议成交和标的交割是分离的
【例1.1单选题】货币市场是交易期限在 ，以短期金融工具为媒介进行资金融通和借贷的交易市场。
A．六个月以内 B．一年以内 C．一年以上 D．二年以上
【答案】B
【解析】货币市场又称短期金融市场，是指专门融通一年以内短期资金的场所。
2．金融市场的构成要素
金融市场的构成要素主要有以下几个方面。
1 市场参与者
金融市场的参与者主要包括政府、中央银行、金融机构、个人和企业居民。
金融机构的作用包括：①金融市场上最重要的中介机构，是储蓄转化为投资的重要渠道；②充当资金的供给者、需求者和中间人等多重角色。金融机构作为机构投资者在金融市场具有支配性的作用。
居民是金融市场上主要的资金供给者，是金融市场供求均衡的重要力量。
【例1.2单选题】在金融市场的构成要素中，主要以资金供应者身份参与金融市场的是 。
A．企业 B．居民 C．政府 D．金融机构
【答案】B
【解析】金融市场的参与者主要包括政府、中央银行、金融机构、个人和企业居民。其中，居民是金融市场上主要的资金供给者。居民为了预防未来支出的不确定性或出于节俭等目的，将收入的一部分用于储蓄。不少居民动用储蓄资金投资于股票、债券、基金等资本市场工具，投资于保险市场或参与黄金市场交易，组合其金融资产，实现风险和收益的最佳匹配。因此说，居民投资者是金融市场供求均衡的重要力量。
2 金融工具
金融工具是金融市场上进行交易的载体，一般具有广泛的社会可接受性，随时可以流通转让。
3 金融交易的组织方式
1 有固定场所的组织、有制度、集中进行交易的方式，如交易所交易方式；
2 在各金融机构柜台上买卖双方进行面议的、分散交易的方式，如柜台交易方式；
3 电信网络交易方式，即没有固定场所，交易双方也不直接接触，主要借助电子通信或互联网络技术手段来完成交易的方式。
三、金融资产与资产管理行业
1．金融资产
金融资产是代表未来收益或资产合法要求权的凭证，标示了明确的价值，表明了交易双方的所有权关系和债权关系。金融资产分为债权类金融资产票据、债券等契约型投资工具和股权类金融资产各类股票两类。
【例1.3单选题】下列关于金融资产的叙述，错误的是 。
A．金融资产是代表未来收益或资产合法要求权的凭证
B．未标示明确的价值
C．表明了交易双方的所有权关系和债权关系
D．一般分为债权类金融资产和股权类金融资产两类
【答案】B
【解析】在金融市场上，资金的供给者通过投资金融工具获得各种类型的金融资产。金融资产是代表未来收益或资产合法要求权的凭证，标示了明确的价值，表明了交易双方的所有权关系和债权关系。金融资产一般分为债权类金融资产和股权类金融资产两类。
2．资产管理与资产管理行业
1 资产管理的特征
资产管理具有以下几个方面的特征。
1 从参与方来看，资产管理包括委托方和受托方，委托方为投资者，受托方为资产管理人。资产管理人根据投资者授权，进行资产投资管理，承担受托人义务。
2 从受托资产来看，主要为货币等金融资产，一般不包括固定资产等实物资产。
3 从管理方式来看，资产管理主要通过投资于银行存款、证券、期货、基金、保险或实体企业股权等资产实现增值。
2 资产管理行业的功能和作用
资产管理行业具有以下几个方面的功能和作用。
1 资产管理行业能够为市场经济体系有效配置资源，使有限的资源配置到最有效率的产品和服务部门，提高整个社会经济的效率和生产服务水平。
2 通过资产管理行业专业的管理活动，能够帮助投资人搜集、处理各种和投资有关的宏观、微观信息，提供各类投资机会，帮助投资者进行投资决策，并提供决策的最佳执行服务，使投资融资更加便利。
3 资产管理行业创造出十分广泛的投资产品和服务，满足投资者的各种投资需求，使资金的需求方和提供方能够便利地连接起来。
4 资产管理行业还能对金融资产合理定价，给金融市场提供流动性，降低交易成本，使金融市场更加健康有效，最终有利于一国经济的发展。
四、我国资产管理行业的状况
在我国，传统的资产管理行业主要是基金管理公司和信托公司。各类机构广泛参与、各类资产管理业务交叉融合、分处不同监管体系所形成的既相似又不同的混业局面，是我国目前资产管理的现状。
中国证券投资基金业协会简称基金业协会从我国金融业实践出发，根据资金来源、投资范围、管理方式和权利义务四方面特点，将我国资产管理行业的范围进行了界定，具体如表1-2所示。
表1-2 我国的资产管理行业
机构类型
资产管理业务
基金管理公司及子公司
公募基金和各类非公募资产管理计划
私募机构
私募证券投资基金、私募股权投资基金、私募风险创业投资基金等
信托公司
集合资金信托
证券公司及其资管子公司
集合资产管理计划、定向资产管理计划
期货公司
期货资产管理业务
保险资产管理公司
企业年金、保险资产管理计划、第三方保险资产管理计划、投资联结保险账户管理
商业银行
银行理财产品除资金池业务和贷款通道业务
【例1.4单选题】在我国，管理集合资产管理计划、定向资产管理计划的机构是 。
A．基金管理公司及子公司 B．私募机构
C．证券公司及其资管子公司 D．商业银行
【答案】C
【解析】A项，基金管理公司及子公司的业务有公募基金和各类非公募资产管理计划；B项，私募机构的业务有私募证券投资基金、私募股权投资基金、私募风险创业投资基金等；D项，商业银行的业务有银行理财产品除资金池业务和贷款通道业务。
第二节 投 资 基 金
一、投资基金的定义
投资基金是一种组合投资、专业管理、利益共享、风险共担的集合投资方式，属于间接投资工具。基金投资者、基金管理人和托管人是基金运作中的主要当事人。
二、投资基金的主要类别
投资基金按照不同的标准可以区分为多种类别，具体如表1-3所示。
表1-3 投资基金的主要类别
分类标准
类 型
资金募集方式
公募基金
私募基金
法律形式
契约型基金
公司型基金
有限合伙型基金
运作方式
开放式基金
封闭式基金
投资对象
证券投资基金
私募股权基金
风险投资基金创业基金
对冲基金
另类投资基金
【例1.5单选题】将投资基金分为契约型、公司型、有限合伙型等形式是按照 划分的。
A．资金募集方式 B．法律形式
C．运作方式 D．所投资的对象的不同
【答案】B
【解析】投资基金按照不同的标准可以区分为多种类别：①按照资金募集方式，可以分为公募基金和私募基金；②按照法律形式，可以分为契约型基金、公司型基金和有限合伙型基金；③按照运作方式，可以分为开放式基金和封闭式基金；④按照所投资的对象，可以分为证券投资基金、私募股权基金、风险投资基金、对冲基金和另类投资基金。
过 关 练 习
单选题以下备选项中只有一项最符合题目要求
1．
我国推出了第一只货币市场基金。
A．2000年8月 B．2002年5月
C．2005年2月 D．2003年12月
【答案】D
【解析】2003年12月我国推出了第一只货币市场基金华安现金富利基金。
2．金融市场根据交割期限的不同，可划分为 。
A．现货市场和期货市场 B．货币市场和资本市场
C．股票市场和债券市场 D．初级市场和二级市场
【答案】A
【解析】金融市场的分类主要有以下几种：①按照交易工具的期限的不同，可分为货币市场和资本市场；②按照交易标的物的不同，可分为票据市场、证券市场、衍生工具市场、外汇市场、黄金市场等，其中证券市场主要是股票、债券、基金等有价证券发行和转让流通的市场，股份有限公司发行新股票的市场叫作股票发行市场或股票初级市场，已发行股票的转让流通市场叫作股票的二级市场；③按照交割期限的不同，可分为现货市场和期货市场。
3．证券投资基金运作中的三个主要当事人是指基金的 。
A．受益人、管理人和投资人 B．发起人、管理人和投资人
C．管理人、托管人和投资人 D．托管人、发起人和投资人
【答案】C
【解析】投资基金主要是一种间接投资工具，基金投资者、基金管理人和托管人是基金运作中的主要当事人。
4．________和________是现代金融体系的两大运作载体。
A．金融市场；金融服务机构 B．金融市场；企业集团
C．市场参与者；金融服务机构 D．市场参与者；金融机构
【答案】A
【解析】金融市场和金融服务机构是现代金融体系的两大运作载体，通过金融服务机构在金融市场的活动，以各种金融工具将资金的供应者和资金的需求者连接起来，从而达到货币资金的有效配置。
5．下列对期货市场的交易说法正确的是 。
A．协议成交和标的交割是同时进行
B．对交易双方来说，利率和汇率风险很小
C．交易对象价格的升降不会影响交易者利润或损失
D．买者和卖者只能依靠自己对市场未来的判断进行交易
【答案】D
【解析】A项，期货市场的交易在协议达成后并不立刻交割，而是约定在某一特定时间后进行交割，协议成交和标的交割是分离的；B项，由于期货市场的成交与交割之间有时间间隔，因而对交易双方来说，利率和汇率风险很大；C项，在期货交易中，由于交割要按成交时的协议价格进行，交易对象价格的升降，就可能使交易者获得利润或蒙受损失，因此，买者和卖者只能依靠自己对市场未来的判断进行交易。
6．外汇市场是指各国中央银行、外汇银行、 及客户组成的外汇买卖、经营活动的总和。
A．投资银行 B．商业银行
C．外汇经纪人 D．证券交易所
【答案】C
【解析】外汇市场是指各国中央银行、外汇银行、外汇经纪人及客户组成的外汇买卖、经营活动的总和，包括外汇批发市场以及银行同企业、个人间进行外汇买卖的零售市场。
7．
既是金融市场的中介人，也是金融市场的投资者、货币政策的传递者和承受者，而且作为机构投资者在金融市场中具有支配性的作用。
A．企业 B．居民 C．金融机构 D．政府
【答案】C
【解析】金融机构的作用较为特殊，主要表现在以下几个方面：①它是金融市场上最重要的中介机构，是储蓄转化为投资的重要渠道；②金融机构在金融市场上充当资金的供给者、需求者和中间人等多重角色，它既发行、创造金融工具，也在市场上购买各类金融工具；③既是金融市场的中介人，也是金融市场的投资者、货币政策的传递者和承受者；④金融机构作为机构投资者在金融市场中具有支配性的作用。
8．下列对于金融工具说法错误的是 。
A．金融工具是金融市场上进行交易的载体
B．金融工具是法律契约，交易双方的权利义务受法律保护
C．金融工具随时可以流通转让
D．金融工具一般不具有社会可接受性
【答案】D
【解析】金融工具一般具有广泛的社会可接受性，随时可以流通转让。不同的金融工具具有不同的特点，能分别满足资金供需双方在数量、期限和条件等方面的不同需要，在不同的市场上为不同交易者服务。
9．从事资产管理业务的金融机构构成资产管理行业，以下不属于资产管理行业的功能和作用的是 。
A．为市场经济体系有效配置资源 B．提供各类投资机会
C．对金融资产合理定价 D．防范风险
【答案】D
【解析】资产管理行业的功能和作用主要包括：①为市场经济体系有效配置资源，提高整个社会经济的效率和生产服务水平；②帮助投资人搜集、处理各种和投资有关的宏观、微观信息，提供各类投资机会，帮助投资者进行投资决策，并提供决策的最佳执行服务，使投资融资更加便利；③使资金的需求方和提供方能够便利地连接起来；④对金融资产合理定价，给金融市场提供流动性，降低交易成本，使金融市场更加健康有效，最终有利于一国经济的发展。D项属于衍生金融工具的作用。
10．商业银行通过独立账户或银行共同信托基金和集合投资基金，为客户提供投资基金、财富管理、信托服务、退休产品等服务。此项业务属于银行的 。
A．资产业务 B．负债业务
C．表外业务 D．代理业务
【答案】C
【解析】银行通过独立账户或银行共同信托基金和集合投资基金，为客户提供投资基金、财富管理、信托服务、退休产品等服务。银行此类业务属于表外业务，受美联储监管，同时豁免在美国证监会注册，除非投资于在美国证券交易委员会SEC注册的投资公司。
第二章 证券投资基金概述
【考情分析】
本章主要从证券基金的概念与特点、运作与参与主体、法律形式和运作方式、起源与发展、我国证券投资基金的发展历程以及证券投资基金业在金融体系中的地位和作用六大方面，全面阐述了证券投资基金的相关内容。考生要掌握证券投资基金的定义和特征；掌握基金与股票、债券的区别；熟悉基金的作用以及我国证券投资基金的发展概况。
本章考点较多，基金的不同分类标准和基本分类、基本基金类型及其特点、基金的作用及其与其他金融工具的区别、各种类别基金之间的区别等是常考点。证券投资基金份额持有人、基金管理人与基金托管人在证券投资基金中扮演的角色以及他们之间的关系也时常会在考试中出现。
【学习方法】
本章涉及的概念比较多，这些概念之间既有联系又有区别，考生可将这些概念对比起来记忆，如契约型基金与公司型基金、封闭式基金与开放式基金等。基金管理人和基金托管人各自的职责也需要加以区分。考试中时常考查一些较零碎的知识点，这些知识点考生在复习的过程中可能会忽略以致丢分，如世界各国和地区对投资基金的不同称谓等，考生还需记住我国证券投资基金发展过程中的一些重要事件，了解证券投资基金未来的整体发展趋势。对于证券投资基金与其他金融工具的差别，如基金与股票、债券的差异，基金与银行存款的差异等，需要对比记忆，在本章中以表格形式列出以方便考生备考。
【知识结构】
【核心讲义】
第一节 证券投资基金的概念与特点
一、证券投资基金的概念
1．定义
证券投资基金，是指通过发售基金份额，将众多不特定投资者的资金汇集起来，形成独立财产，委托基金管理人进行投资管理，基金托管人进行财产托管，由基金投资人共享投资收益，共担投资风险的集合投资方式。
2．运作方式
证券投资基金的运作方式如图2-1所示。
图2-1 证券投资基金的运作图
3．基金的称谓
世界各国和地区对投资基金的称谓有所不同，具体情况如表2-1所示。
表2-1 世界各国和地区对投资基金的称谓
国家地区
对基金的称谓
英国、我国香港特别行政区
单位信托基金
欧洲的一些国家
集合投资基金或集合投资计划
日本、我国台湾地区
证券投资信托基金
二、证券投资基金的特点
证券投资基金具有以下几个方面的特点。
1．集合理财、专业管理
基金将众多投资者的资金集中起来，委托基金管理人进行共同投资，表现出一种集合理财的特点。基金由基金管理人进行投资管理和运作，使中小投资者也能享受到专业化的投资管理服务。
2．组合投资、分散风险
为降低投资风险，一些国家的法律法规规定基金除另有规定外，一般需以组合投资的方式进行基金的投资运作，从而使组合投资、分散风险成为基金的一大特色。
3．利益共享、风险共担
1 基金投资者是基金的所有者，基金投资收益在扣除由基金承担的费用后的盈余全部归基金投资者所有，基金投资者一般会按照所持有的基金份额比例进行分配。
2 为基金提供服务的基金托管人、基金管理人一般按基金合同的规定从基金资产中收取一定比例的托管费、管理费，并不参与基金收益的分配。
4．严格监管、信息透明
为切实保护投资者的利益，增强投资者对基金投资的信心，各国地区基金监管机构都对证券投资基金业实行严格的监管，对各种有损于投资者利益的行为进行严厉的打击，并强制基金进行及时、准确、充分的信息披露。
5．独立托管、保障安全
基金管理人负责基金的投资操作，本身并不参与基金财产的保管，基金财产的保管由独立于基金管理人的基金托管人负责。
【例2.1单选题】关于证券投资基金投资收益的归属，下列说法错误的是 。[2013年3月证券真题]
A．基金投资收益依据投资者所持有的基金份额比例进行分配
B．基金投资收益依据投资管理人的投资业绩按一定比例分配给基金管理人
C．基金投资收益在扣除由基金承担的费用后的盈余全部归基金投资者所有
D．基金管理人只能按规定收取一定的管理费，不参与基金收益分配
【答案】B
【解析】基金投资收益在扣除由基金承担的费用后的盈余全部归基金投资者所有，基金投资者一般会按照所持有的基金份额比例进行分配。B项，为基金提供服务的基金托管人、基金管理人一般按基金合同的规定从基金资产中收取一定比例的托管费、管理费，不参与基金收益的分配。
三、证券投资基金与其他金融工具的比较
1．基金与股票、债券的差异
基金与股票、债券的区别如表2-2所示。
表2-2 基金与股票、债券的区别
区 别
内 容
反映的经济
关系不同
1 股票反映的是一种所有权关系，是一种所有权凭证；
2 债券反映的是债权债务关系，是一种债权凭证；
3 基金反映的是一种信托关系，是一种受益凭证
所筹资金的
投向不同
1 股票和债券是直接投资工具，筹集的资金主要投向实业领域；
2 基金是一种间接投资工具，所筹集的资金主要投向有价证券等金融工具或产品
投资收益与风
险大小不同
1 股票价格的波动性较大，是一种高风险、高收益的投资品种；
2 债券可以给投资者带来较为确定的利息收入，波动性较股票要小，是一种低风险、低收益的投资品种；
3 基金可以投资于众多金融工具或产品，能有效分散风险，是一种风险相对适中、收益相对稳健的投资品种
【例2.2单选题】基金、股票与债券的差异不包括 。
A．投资收益与风险大小不同 B．信息披露程度不同
C．所筹资金的投向不同 D．反映的经济关系不同
【答案】B
【解析】基金、股票与债券的差异主要表现在：①反映的经济关系不同；②所筹资金的投向不同；③投资收益与风险大小不同。基金、股票与债券均需要进行信息披露，银行吸收存款之后，不需要向存款人披露资金的运用情况。
2．基金与银行储蓄存款的差异
基金与银行储蓄存款有着本质的不同，具体如表2-3所示。
表2-3 基金与银行储蓄存款的区别
区 别
内 容
性质不同
1 基金是一种受益凭证，基金财产独立于基金管理人，基金管理人只是受托管理投资者资金，并不承担投资损失的风险；
2 银行储蓄存款表现为银行的负债，是一种信用凭证，银行对存款者负有法定的保本付息责任
收益与风险
特性不同
1 基金收益具有一定的波动性，存在投资风险；
2 银行存款利率相对固定，投资者损失本金的可能性很小
信息披露
程度不同
1 基金管理人必须定期向投资者公布基金的投资运作情况；
2 银行吸收存款之后，不需要向存款人披露资金的运用情况
【例2.3单选题】在风险程度上，按照理论推测和以往的投资实践，证券投资中风险最大的是 。
A．基金投资 B．债券投资 C．股票投资 D．国债投资
【答案】C
【解析】通常情况下，股票价格的波动性较大，是一种高风险、高收益的投资品种；债券可以给投资者带来较为确定的利息收入，波动性也较股票要小，是一种低风险、低收益的投资品种；基金投资于众多金融工具或产品，能有效分散风险，是一种风险相对适中、收益相对稳健的投资品种。
第二节 证券投资基金的运作与参与主体
一、证券投资基金的运作
证券投资基金的运作活动从基金管理人的角度看，可以分为基金的市场营销、基金的投资管理与基金的后台管理三大部分。
二、证券投资基金的参与主体
依据所承担的职责与作用的不同，可以将基金市场的参与主体分为基金当事人、基金市场服务机构、基金监管机构和自律组织三大类。
1．基金当事人
我国的证券投资基金依据基金合同设立，基金合同当事人的具体内容如表2-4所示。
表2-4 基金当事人
类 别
内 容
基金份额
持有人
基金份额持有人即基金投资者，是基金的出资人、基金资产的所有者和基金投资回报的受益人。我国基金份额持有人享有的权利包括：
1 分享基金财产收益；
2 参与分配清算后的剩余基金财产；
3 依法转让或者申请赎回其持有的基金份额；
4 按照规定要求召开基金份额持有人大会；
5 对基金份额持有人大会审议事项行使表决权；
6 查阅或者复制公开披露的基金信息资料；
7 对基金管理人、基金托管人、基金销售机构损害其合法权益的行为依法提出诉讼；
8 基金合同约定其他权利
基金管理人
1 基金管理人是基金产品的募集者和管理者，在基金运作中具有核心作用；
2 最主要职责是按照基金合同的约定，负责基金资产的投资运作，在有效控制风险的基础上为基金投资者争取最大的投资收益；
3 在我国，基金管理人只能由依法设立的基金管理公司担任
基金托管人
1 为了保证基金资产的安全，基金资产必须由独立于基金管理人的基金托管人保管；
2 职责主要体现在基金资产保管、基金资金清算、会计复核以及对基金投资运作的监督等方面；
3 在我国，基金托管人只能由依法设立并取得基金托管资格的商业银行或其他金融机构担任
【例2.4单选题】证券投资基金运作中主要当事人是指基金的 。[2013年3月证券真题]
A．受益人、管理人和持有人 B．发起人、管理人和持有人
C．管理人、托管人和持有人 D．托管人、发起人和持有人
【答案】C
【解析】我国的证券投资基金依据基金合同设立，基金份额持有人、基金管理人与基金托管人是基金合同的当事人，简称基金当事人。
2．基金市场服务机构
基金管理人、基金托管人既是基金的当事人，又是基金的主要服务机构。除基金管理人与基金托管人外，基金市场还有许多面向基金提供各类服务的其他机构。这些机构的主要内容如表2-5所示。
表2-5 基金市场服务机构
类 别
内 容
基金销售
机构
1 基金销售是指基金宣传推介、基金份额发售或者基金份额的申购、赎回，并收取以基金交易含开户为基础的相关佣金的活动；
2 基金销售机构包括基金管理人以及经中国证券监督管理委员会简称中国证监会认定的可以从事基金销售的其他机构；
3 目前可申请从事基金代理销售的机构主要包括商业银行、证券公司、保险公司、证券投资咨询机构、独立基金销售机构
基金销售
支付机构
1 基金销售支付是指基金销售活动中基金销售机构、基金投资人之间的货币资金转移活动；
2 基金销售支付机构从事公开募集基金销售支付业务的，应当按照中国证监会的规定进行备案
基金份额
登记机构
1 基金份额登记是指基金份额的登记过户、存管和结算等业务活动；
2 基金管理人可以办理其募集基金的份额登记业务，也可以委托基金份额登记机构代为办理基金份额登记业务；
3 公开募集基金份额登记机构由基金管理人和中国证监会认定的其他机构担任；
4 基金份额登记机构的主要职责包括：
①
建立并管理投资人的基金账户；
②
负责基金份额的登记；
③
基金交易确认；
④
代理发放红利；
⑤
建立并保管基金份额持有人名册；
⑥
法律法规或份额登记服务协议规定的其他职责
基金估值
核算机构
1 基金估值核算是指基金会计核算、估值及相关信息披露等业务活动；
2 基金管理人可以自行办理基金估值核算业务，也可以委托基金估值核算机构代为办理基金估值核算业务；
3 基金估值核算机构拟从事公开募集基金估值核算业务的，应当向中国证监会申请注册
基金投资
顾问机构
1 基金投资顾问是指按照约定向基金管理人、基金投资人等服务对象提供基金以及其他中国证监会认可的投资产品的投资建议，辅助客户做出投资决策，并直接或者间接获取经济利益的业务活动；
2 基金投资顾问机构提供公开募集基金投资顾问业务的，应当向工商登记注册地中国证监会派出机构申请注册
续表
类 别
内 容
基金评价
机构
1 基金评价是指对基金投资收益和风险或者基金管理人管理能力进行的评级、评奖、单一指标排名或者中国证监会认定的其他评价活动；
2 基金评价机构从事公开募集基金评价业务并以公开形式发布基金评价结果的，应当向基金业协会申请注册
基金信息技术系统服务机构
基金信息技术系统服务是指为基金管理人、基金托管人和基金服务机构提供基金业务核心应用软件开发、信息系统运营维护、信息系统安全保障和基金交易电子商务平台等的业务活动
律师事务所和会计师事务所
律师事务所和会计师事务所作为专业、独立的中介服务机构，为基金提供法律、会计服务
【例2.5单选题】目前可申请从事基金销售的主要机构不包括 。
A．证券公司 B．证券投资咨询机构
C．独立基金销售机构 D．律师事务所
【答案】D
【解析】基金销售机构包括基金管理人以及经中国证监会认定的可以从事基金销售的其他机构。目前可申请从事基金代理销售的机构主要包括商业银行、证券公司、保险公司、证券投资咨询机构、独立基金销售机构。
3．基金监管机构和自律组织
基金监管机构和自律组织的具体内容如表2-6所示。
表2-6 基金监管机构和自律组织
类 别
内 容
基金监管
机构
基金监管机构通过依法行使审批或核准权，依法办理基金备案，对基金管理人、基金托管人以及其他从事基金活动的服务机构进行监督管理，对违法违规行为进行查处
基金自律
组织
1 证券交易所是基金的自律管理机构之一，我国的证券交易所是依法设立的，不以营利为目的，为证券的集中和有组织的交易提供场所和设施，履行国家有关法律法规、规章、政策规定的职责，实行自律性管理的法人；
2 基金自律组织是由基金管理人、基金托管人及基金市场服务机构共同成立的同业协会，我国的基金自律组织是2012年6月7日成立的中国证券投资基金业协会
第三节 证券投资基金的法律形式和运作方式
一、契约型基金与公司型基金
证券投资基金依据法律形式的不同，可分为契约型基金与公司型基金。目前，我国的证券投资基金均为契约型基金，公司型基金则以美国的投资公司为代表。
1 契约型基金是依据基金合同设立的一类基金。
2 公司型基金在法律上是具有独立法人地位的股份投资公司，依据基金公司章程设立，基金投资者是基金公司的股东。
契约型基金与公司型基金的主要区别如表2-7所示。
表2-7 契约型基金与公司型基金的主要区别
区 别
契约型基金
公司型基金
法律主体资格不同
不具有法人资格
具有法人资格
投资者的地位不同
基金投资者可以通过持有人大会发表意见，但大会赋予基金持有者的权利相对较小
基金投资者通过股东大会发表意见，权利相对较大
基金营运依据不同
依据基金合同营运基金，在设立上更为简单易行
依据投资公司章程营运基金，法律关系明确清晰，监督约束机制较为完善
【例2.6单选题】以下关于公司型基金的表述，正确的是
。[2014年6月证券真题]
A．基金是独立的法人机构
B．主要依据基金合同营运基金
C．投资者享有直接管理基金的权利
D．相比于契约型基金，公司型基金投资者的权利要小一些
【答案】A
【解析】公司型基金在法律上是具有独立法人地位的股份投资公司，A项正确；B项，契约型基金依据基金合同营运基金，公司型基金依据基金公司章程营运基金；C项，基金管理人直接管理基金；D项，与公司型基金的股东大会相比，契约型基金持有人大会赋予基金持有者的权利相对较小。
二、封闭式基金与开放式基金
依据运作方式的不同，可以将基金分为封闭式基金与开放式基金。
1 封闭式基金是指基金份额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的一种基金运作方式。
2 开放式基金是指基金份额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所进行申购或者赎回的一种基金运作方式。不包括ETF和LOF等新型开放式基金
开放式基金与封闭式基金的比较如表2-8所示。
表2-8 开放式基金与封闭式基金的比较
项 目
开放式基金
封闭式基金
规模
不固定
固定
存续期限
不确定，理论上可以无限期存续
确定
交易方式
一般不上市，通过向基金管理公司和代销机构进行申购赎回
上市流通
续表
项 目
开放式基金
封闭式基金
交易价格
按照每日基金单位资产净值
根据市场行情变化，相对于单位资产净值可能折价或溢价，多为折价
信息披露
每日公布基金单位资产净值，每季度公布资产组合，每6个月公布变更的招募说明书
每周公布基金单位资产净值，每季度公布资产组合
投资策略
强调流动性管理，基金资产中要保持一定现金及流动性资产
全部资金可进行长期投资
【例2.7单选题】封闭式基金价格主要受 的影响。
A．二级市场供求关系 B．银行存贷款利率
C．基金资产总值 D．基金份额净值
【答案】A
【解析】封闭式基金的交易价格主要受二级市场供求关系的影响。当需求旺盛时，封闭式基金二级市场的交易价格会超过基金份额净值出现溢价交易现象；反之，当需求低迷时，交易价格会低于基金份额净值出现折价交易现象。
第四节 证券投资基金的起源与发展
一、证券投资基金的起源与早期发展
1 世界上第一只公认的证券投资基金海外及殖民地政府信托诞生在1868年的英国，它在许多方面为现代投资基金的产生奠定了基础。
2 1924年由200多名哈佛大学教授出资5万美元在波士顿成立的马萨诸塞投资信托基金，被公认为美国开放式公司型共同基金的鼻祖。
3 1940年《投资公司法》和1940年《投资顾问法》是美国关于共同基金的两部最重要的法律。
【例2.8单选题】世界上最早的证券投资基金即英国海外及殖民地政府信托基金成立于 年。[2012年6月证券真题]
A．1768 B．1420 C．1868 D．1686
【答案】C
【解析】世界上第一只公认的证券投资基金海外及殖民地政府信托诞生在1868年的英国。
二、证券投资基金在美国及全球的普及型发展
进入21世纪以后，在各种基金类型中，股票基金的资产规模和数目都具有优势，但比重在下降，而债券基金的资产规模在显著上升。从区域看，全球投资基金的资产主要集中在北美和欧洲。
三、全球基金业发展的趋势与特点
全球基金业发展的趋势与特点如下。
1 美国占据主导地位，其他国家和地区发展迅猛。
2 开放式基金成为证券投资基金的主流产品。
3 基金市场竞争加剧，行业集中趋势突出。
4 基金资产的资金来源发生了重大变化。
【例2.9单选题】下列关于目前全球证券投资基金的发展趋势与特点，表述不正确的是 。[2011年9月证券真题]
A．开放式基金成为主流产品
B．基金行业分散趋势突出
C．快速发展，市场地位和影响不断提高
D．基金市场竞争加剧
【答案】B
【解析】全球基金业发展的趋势与特点包括：①美国占据主导地位，其他国家和地区发展迅猛；②开放式基金成为证券投资基金的主流产品；③基金市场竞争加剧，行业集中趋势突出；④基金资产的资金来源发生了重大变化。
第五节 我国证券投资基金业的发展历程
一、萌芽和早期发展时期19851997年
1 1992年6月，深圳市投资基金管理公司发起设立了当时国内规模最大的封闭式基金天骥基金。
2 1992年11月，经中国人民银行总行批准的国内第一家投资基金淄博乡镇企业投资基金简称淄博基金正式设立，并于1993年8月在上海证券交易所挂牌上市，成为我国首只在证券交易所上市交易的投资基金。
二、证券投资基金试点发展阶段19982002年
1 1998年3月27日，经中国证监会批准，新成立的南方基金管理公司和国泰基金管理公司分别发起设立了规模均为20亿元的两只封闭式基金基金开元和基金金泰，由此拉开了中国证券投资基金试点的序幕。
2 2000年10月8日，中国证监会发布并实施了《开放式证券投资基金试点办法》，由此揭开了我国开放式基金发展的序幕。
① 2001年9月，我国第一只开放式基金华安创新诞生；
② 2003年后，开放式基金的数目和资产规模均远远超过封闭式基金。
3 2002年12月，首家批准筹建的中外合资基金公司国联安基金管理有限公司成立，基金业成为履行我国证券服务业入世承诺的先锋。
三、行业快速发展阶段20032007年
2003年10月28日，第十届全国人大常委会第五次会议审议通过《中华人民共和国证券投资基金法》，并于2004年6月1日施行，基金业的法律规范得到重大完善。这一阶段基金发展的主流品种是开放式基金。
【例2.10单选题】《中华人民共和国证券投资基金法》于 开始实施。
A．2003年7月14日 B．2005年1月1日
C．2002年8月1日 D．2004年6月1日
【答案】D
【解析】2003年10月28日，第十届全国人大常委会第五次会议审议通过《中华人民共和国证券投资基金法》，并于2004年6月1日施行，基金业的法律规范得到重大完善。2012年12月28日通过了修订后的《中华人民共和国证券投资基金法》，并于2013年6月1日正式实施。
四、行业平稳发展及创新探索阶段2008年至今
2008年以后，由于全球金融危机的影响、我国经济增速的放缓和股市的大幅调整，基金行业进入了平稳发展时期。面对不利的外部环境，基金业进行了积极的改革和探索。
1 放松管制、加强监管。
① 2012年12月28日，全国人大常委会审议通过了修订后的《中华人民共和国证券投资基金法》，并于2013年6月1日正式实施；
② 2012年6月6日，中国证券投资基金业协会正式成立。
2 基金管理公司业务和产品创新，不断向多元化发展。
3 互联网金融与基金业有效结合。
4 股权与公司治理创新得到突破。
5 专业化分工推动行业服务体系创新。
6 混业化与大资产管理的局面初步显现。
【例2.11单选题】2008年至今属于我国基金业发展的 阶段。
A．萌芽和早期发展时期 B．证券投资基金试点发展阶段
C．行业平稳发展及创新探索阶段 D．行业快速发展阶段
【答案】C
【解析】我国基金业的发展划分为以下几个阶段：①萌芽和早期发展时期19851997年；②证券投资基金试点发展阶段19982002年；③行业快速发展阶段20032007年；④行业平稳发展及创新探索阶段2008年至今。
第六节 证券投资基金业在金融体系中的地位与作用
证券投资基金是一种集中资金、专业理财、组合投资、分散风险的集合投资方式。
一、为中小投资者拓宽投资渠道
投资基金作为一种面向中小投资者设计的间接投资工具，把众多投资者的小额资金汇集起来进行组合投资，由专业投资机构进行管理和运作，从而为投资者提供了有效参与证券市场的投资渠道，已经成为广大民众普遍接受的一种理财方式。
二、优化金融结构，促进经济增长
证券投资基金将中小投资者的闲散资金汇集起来投资于证券市场，扩大了直接融资的比例，为企业在证券市场筹集资金创造了良好的融资环境，实际上起到了将储蓄资金转化为生产资金的作用。
三、有利于证券市场的稳定和健康发展
证券投资基金在投资组合管理过程中对所投资证券进行的深入研究与分析，有利于促进信息的有效利用和传播，有利于市场合理定价，有利于市场有效性的提高和资源的合理配置。
证券投资基金发挥专业理财优势，推动市场价值判断体系的形成，倡导理性的投资文化，有助于防止市场的过度投机。证券投资基金的发展有助于改善我国目前以个人投资者为主的不合理的投资者结构，充分发挥机构投资者对上市公司的监督和制约作用，推动上市公司完善治理结构。
四、完善金融体系和社会保障体系
通过为保险资金提供专业化的投资服务和投资于货币市场，证券投资基金行业的发展有利于促进保险市场和货币市场的发展壮大，增强证券市场与保险市场、货币市场之间的协同，改善宏观经济政策和金融政策的传导机制，完善金融体系。
证券投资基金的专业化服务，还可以为社会保障基金、企业年金、养老金等各类社会保障型资金提供长期投资，实现保值增值的平台，促进社会保障体系的建立与完善。
【例2.12单选题】证券投资基金具有优化金融结构、促进经济增长的作用，这种作用是通过 实现的。
A．提供就业机会 B．将储蓄资金转化为生产资金
C．购买大量消费品 D．直接向工商企业提供信贷资金
【答案】B
【解析】证券投资基金将中小投资者的闲散资金汇集起来投资于证券市场，扩大了直接融资的比例，为企业在证券市场筹集资金创造了良好的融资环境，实际上起到了将储蓄资金转化为生产资金的作用，可以优化金融结构、促进经济增长。
过 关 练 习
单选题以下备选项中只有一项最符合题目要求
1．下列关于证券投资基金特点的陈述，不正确的是 。
A．独立托管 B．集合理财 C．风险固定 D．组合投资
【答案】C
【解析】证券投资基金，是指通过发售基金份额，将众多不特定投资者的资金汇集起来，形成独立财产，委托基金管理人进行投资管理，基金托管人进行财产托管，由基金投资人共享投资收益，共担投资风险的集合投资方式。证券投资基金的特点有：①集合理财、专业管理；②组合投资、分散风险；③利益共享、风险共担；④严格监管、信息透明；⑤独立托管、保障安全。
2．公司型基金依据 设立并营运。
A．基金招募说明书 B．发起人协议
C．基金合同 D．基金公司章程
【答案】D
【解析】公司型基金依据基金公司章程设立，基金投资者是基金公司的股东，享有股东权，按所持有的股份承担有限责任，分享投资收益。
3．
在一定程度上会给开放式基金的长期经营业绩带来不利的影响。
A．投资于流动性较高的证券 B．依照投资计划投资
C．依照基金合同的约定投资 D．过度重视基金资产的流动性
【答案】D
【解析】由于开放式基金的份额不固定，投资操作常常会受到不可预测的资金流入、流出的影响与干扰。特别是为满足基金赎回的需要，开放式基金必须保留一定的现金资产，并高度重视基金资产的流动性，这在一定程度上会给基金的长期经营业绩带来不利影响。
4．基金合同当事人不包括 。
A．基金托管人 B．基金份额持有人
C．基金管理人 D．基金销售代理人
【答案】D
【解析】我国的证券投资基金依据基金合同设立，基金份额持有人、基金管理人与基金托管人是基金合同的当事人，简称基金当事人。
5．与其他金融工具相比较，开放式基金是一种 。
A．债券凭证 B．收益凭证
C．信用凭证 D．受益凭证
【答案】D
【解析】投资基金是资产管理的主要方式之一，它是一种组合投资、专业管理、利益共享、风险共担的集合投资方式。它主要通过向投资者发行受益凭证基金份额，将社会上的资金集中起来，交由专业的基金管理机构投资于各种资产，实现保值增值。
6．下列关于基金对于证券市场的稳定和健康发展的作用，表述正确的是 。
A．有利于维护非流通股股东利益
B．有利于推动市场价值判断体系的形成
C．有助于形成以个人投资者为主的投资
D．推动股指持续上升
【答案】B
【解析】基金对于证券市场的稳定和健康发展的作用包括：①有利于促进信息的有效利用和传播；②有利于市场合理定价；③有利于市场有效性的提高和资源的合理配置；④推动市场价值判断体系的形成，倡导理性的投资文化，有助于防止市场的过度投机；⑤有助于改善我国目前以个人投资者为主的不合理的投资者结构，充分发挥机构投资者对上市公司的监督和制约作用，推动上市公司完善治理结构。
7．我国目前的契约型证券投资基金中，投资人如果购买了一定数量的基金份额，拥有的权利不包括 。
A．基金份额的所有权 B．基金份额的处置权
C．基金份额的收益权 D．基金资产的管理权
【答案】D
【解析】我国基金份额持有人享有的权利包括：分享基金财产收益；参与分配清算后的剩余基金财产；依法转让或者申请赎回其持有的基金份额；按照规定要求召开基金份额持有人大会；对基金份额持有人大会审议事项行使表决权；查阅或者复制公开披露的基金信息资料；对基金管理人、基金托管人、基金销售机构损害其合法权益的行为依法提出诉讼，基金合同约定的其他权利。
8．证券投资基金在资本市场上发挥着重要作用，但下列陈述中不属于证券投资基金作用的是 。
A．推动股票指数持续上升 B．优化金融结构，促进了经济增长
C．拓宽了中小投资者的投资渠道 D．有利于证券市场的稳定发展
【答案】A
【解析】证券投资基金是一种集中资金、专业理财、组合投资、分散风险的集合投资方式，其作用主要有：①为中小投资者拓宽了投资渠道；②优化金融结构，促进经济增长；③有利于证券市场的稳定和健康发展；④完善金融体系和社会保障体系。
9．证券投资基金具有集合投资的特点，集合投资的优点是 。
A．具有规模优势 B．强化监管
C．收益稳定 D．风险固定
【答案】A
【解析】基金将众多投资者的资金集中起来，委托基金管理人进行共同投资，表现出一种集合理财的特点。通过汇集众多投资者的资金，积少成多，有利于发挥资金的规模优势，降低投资成本。
10．下列表述中，不符合证券投资基金基本内涵的是 。
A．通过发行基金份额向投资人募集资金
B．基金投资运作与财产保管相互分离
C．各当事人按投资业绩参与基金收益的分配
D．基金资产按照规定的投资方向进行投资
【答案】C
【解析】C项，基金投资者是基金的所有者。基金投资收益在扣除由基金承担的费用后的盈余全部归基金投资者所有，基金投资者一般会按照所持有的基金份额比例进行分配。为基金提供服务的基金托管人、基金管理人一般按基金合同的规定从基金资产中收取一定比例的托管费、管理费，并不参与基金收益的分配。
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