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| 編輯推薦： |
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《农贷配给、农户意愿与农业资本市场：基于农户调查、农贷与资本市场数据计量分析》可作为金融理论工作者、金融管理部门及金融业界人士的参考读物。
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| 內容簡介： |
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传统农户、过渡型农户、两栖型产业工人、城市“新贵”、 新农场主和“土著”企业家构成当代农村新的社群与阶层谱系，决定着金融需求具有多层次性和多重复杂性，金融体系必须依附村庄信用生存。贫困地区农村经济结构也由之呈现一系列特征，预示着农户从“生存小农”向“理性小农”转变，农业生产方式正在酝酿重大变革，农村金融改革必须遵循经济发展的内在逻辑。《农贷配给、农户意愿与农业资本市场：基于农户调查、农贷与资本市场数据计量分析》第一篇对农村信贷配给绩效做计量验证，对农村民间金融从制度演进视角分析。第二篇对农业资本市场效率和市场预期做实证研究，对围绕农产品价格调控与期货市场监管的争论予以剖析。第三篇依据农户调查数据揭示农贷配给特征，刻画农户借贷偏好与跨期选择机理。第四篇选择金融创新、金融风险管理和微小金融视角评介国外农村金融发展，探索如何借鉴国外经验。《农贷配给、农户意愿与农业资本市场：基于农户调查、农贷与资本市场数据计量分析》基于田野调查和计量验证，尝试运用现代金融理论分析农村金融市场，对农村金融制度内涵的揭示及改革趋势的预判具有客观理据。
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| 目錄：
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第一篇 正规与非正规金融农贷配给
第一章 农业信贷缋效与农贷组织选择
第一节 解读农贷“悖论”
第二节 资金流内敛与农业经济增长
第三节 析合作理性与西部农贷组织选择
第四节 农村金融监管约束与创新
第五节 改革趋势
第二章 农村民间金融契约治理与需求分析
第一节 农村民间金融市场契约治理
第二节 农村民间金融市场绩效评价
第三节 农户民间金融需求影响因素
第四节 制度进化、嵌入与分层
第三章 中国现当代农村民间借贷利率
第一节 民国时期农村民间借贷利率分布特征
第二节 民间借贷利率形成机制：一个比较视角
第三节 实证检验
第四节 结论与政策含义
第二篇 农产品期货市场与农业上市公司效率
第四章 农产品期货市场效率与宏观变量趋势
第一节 中国农产品期货风险溢价与市场效率
第二节 农产品期货套期保值绩效实证分析
第三节 农产品期货价格指数与宏观经济变量波动
第四节 结论兼及对相关争论的思考
第五章 农产品期货市场通货膨胀预期行为
第一节 期货市场的多重功能
第二节 通货膨胀预期研究述评
第三节 期货市场预期模型构建
第四节 计量检验
第五节 分析结论
第六章 中国农业上市公司效率CAPM检验
第一节 研究述评
第二节 效率检验方法
第三节 农业上市公司效率检验
第四节 农业上市公司效率影响因素
第五节 提高农业上市公司效率的对策
第三篇 西部贫闰衣衬经洚金融田野调奋
第七章 贫困农村经济机会、关系型融资与农贷配给
第一节 体验现场“隐喻”必亲历“田野”
第二节 调查方法与样本分布
第三节 农户家庭基本情况
第四节 农户贷款用途与创业意愿
第五节 机构贷放行为与农户融资偏好
第六节 农村非正规与正规金融特征
第七节 本章 小结
第八章 西部贫困地区农户借贷偏好与跨期选择
第一节 农户借贷偏好和跨期消费-投资
第二节 农贷市场供求关系分析
第三节 农户储蓄Tobit回归分析
第四节 本章 小结
第四篇 国外衣衬金融发展：案例与经验
第九章 国外农村金融创新与风险管理
第一节 农村金融组织形态
第二节 新型农业融资工具
第三节 农村金融风险管理
第四节 他山之石何以攻玉
第十章 国外贫困、不发达农村微型金融
第一节 贷款产品设计
第二节 经营管理
第三节 政治因素的影响
第四节 借鉴意义
参考文献
附录：乡行散记
后记
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| 內容試閱：
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第一章农业信贷绩效与农贷组织选择
本章集中讨论和评价我国农业信贷对农业经济及农村居民收入的影响效果，在此基础上考察农业信贷组织选择和农村金融监管问题。第一、二节分别利用时间序列数据和面板数据对我国农业信贷作计量分析，按照全国总体和分省（自治区、直辖市）两种范围，论证改革期间农业信贷、农业财政投入等因素对农业经济增长和农民收入的影响效果，概括农业信贷和农村经济增长关系的区域差异，为增加农业资金投入的体制模式与途径提供理论和政策依据。第三节将当代中国农村面临问题归结为土地问题、政权结构与金融安排的制度松弛态，对合作金融所具备的优势和农村金融改革背离服务“三农”的倾向做了分析，提出政府应及时推出相关政策支持内生化合作金融发展。第四节对政策松弛情况下农村新的金融机构格局做出前瞻，提出解决农村领域金融监管法规滞后、监管基础薄弱等监管难题的途径，强调重点致力于明确监管边界，区分农村与城市差异制定不同的监管准则。
第一节解读农贷“悖论”
一、引言
我国收入分配关系中最为突出的矛盾是农业与工业、西部与东部的差距在改革以后呈逐渐扩大的趋势。区域间的矛盾又主要是城、乡之间或者工、农业之间矛盾的一种反映，因为在西部农业份额较大，工、农业收入差距必然转化成区域间差距。所以，解决工、农业两个部门生产、分配关系的失调问题成为解决国民收入分配关系失调的焦点这并不排除缩小区域间差距同时需要加快发展落后地区的第二、三产业。 。可以通过中央和地方政府的转移支付在短期甚至长期改善收入分配格局。但是，必须通过增加对农业的投入、加快农业结构调整提升农业部门参与经济增长所创造收益的分享能力，跨越中西部大片地区仅仅依靠传统种植业和人均一亩方田实现劳动力价值的历史格局。由农民自发诱导的、以家庭联产承包责任制为主要标志的农村改革实际上是向以农户为主体的小生产农业经营方式的一种复归，这种过渡安排是以准“还原”的方式对生产关系的改良，对农业生产力水平的提高仍然有限，并没有从根本上改变农业生产方式，也从而形成对农业部门创造剩余的约束。改变农民的经济生存状态的根本出路在于创新农业基本经济制度，大幅度增加农业部门用于扩大再生产的投资，驱动农业生产要素比例改变，发现、诱导、支持和培育农民企业家，以资本、技术推进农业生产要素的重新组合，从而实现农业生产力水平的提高，使农民收入增加主要来源于农业生产内涵与外延扩张以及市场交换过程。
进入新千年以后，中央政府尤为重视农业、农村和农民问题，直接体现就是政府的各种支农政策，包括农业财政支出和农业贷款等。这些政策举措对农业发展的正向激励如何？是否改善了农业资源及一般资源的配置，即这些举措是体现出经济效率还是非效率？国内研究农民增收问题多从扩大农业投资的思路加以分析，我们则主要从农业投资的效率角度分析一系列现象（抑或是悖谬）后面所隐含的制约农民增加收入的潜在机理，换言之，我们试图发现阻碍农业生产力进步的某些重要因素。从社会与经济综合的角度考虑，农业投资效率可以由农业投资与农民收入增长的数量关系加以判断。除了分析集体固定资产投资等变量与农民收入的一般关系之外，本节主要关注对通过计量方法所发现的农业贷款、农业财政支出与农民收入间的反常关系做何解释。本节中使用计量方法得出的结果是农业贷款、农业财政支出对农民增加收入无效。如果根据理论和直觉判断与根据经验验证分析对农业贷款、农业财政支出做出取舍，结果是“非此非彼”或者“亦此亦彼”，所以称其为“悖论”这一结果与对中西部地区经济增长和金融相关比率的分析也相抵牾，对1978~2005年数据的分析表明，中西部金融相关比率是经济增长的Granger原因。见：宋翠玲对我国区际经济与金融差距关联性的实证分析数量经济技术经济研究，2007，10：120~130。
国外学者对相关国家的研究结论存在一定分歧。Binswanger和Khandker（1995）对印度85个农村的调查发现，供给主导型的农业贷款导致了非农就业的迅速增加，在一定程度上提高了农村居民的工资性收入水平。Khandker和 Faruqee（2003）研究了巴基斯坦农业发展银行的农业贷款，发现贷款改善了农户的福利状况。Swinnen和Gow（1999）认为信息不对称、逆向选择、道德风险产生了高额交易成本，造成了信贷的低效率。Diagne和Zeller（2001）对马拉维贫困户的研究表明，当农户选择借款时，其农业净产出反而较不借款的农户低。Koester（2001）认为转型国家由于缺乏有效的农村金融市场体系，国家财政、金融部门对农村资金的配置是低效率的。Jensen（2000）实证研究表明，发展中国家政府主导的农业信贷体系在促进农业投资方面缺乏效率，而发达国家的市场化融资方式和国家的必要干预措施明显更有效。Townsend和Yaron（2001）认为在农业单位缺乏必要的风险管理的情况下，农村金融部门对农业的信贷支持下降，政府推动的农业信贷会增大农村金融风险，效率也是低下的。Osborne（2006）建立了家庭投资动态不确定模型，发现信贷在中短期对生产、消费、生命效用有益，但是这些作用在长期无法体现。
国内研究也有两种不同观点。郭沛（2001）通过研究参与小额信贷项目农户的收入变化评价小额信贷贫困农户的经济影响，使用计量分析发现：小额信贷项目的影响力和贫困农户收入呈正相关的关系。何广文和李莉莉（2005）认为农业贷款对于农户收入具有正向的显著影响。王虎和范从来（2006）使用包含政府支出的生产函数模型，认为金融发展通过资本积累、农村人力资本形成、产业结构变动和农村劳动力转移等方式对农民收入有促进作用。许崇正和高希武（2005）使用1980~2002年的数据，分析了农民信贷投资、农民受教育程度、农户的就业结构、农产品价格等因素对农民收入的影响，认为20世纪90年代以来，农村金融未能很好地支持农民增收。温涛等（2005）对中国金融发展与农民收入增长进行制度和结构分析，对中国金融整体发展、农村金融发展与农民收入的关系进行实证研究发现，中国金融发展对农民收入增长有显著的负效应对这一结果的解释应该是，在国家层面的金融发展过程中，农村金融发展存在“结构性金融压制”，农村金融供给相对下降以及农村资金净流出导致农民收入相对下降。同时，农村金融内生发展与农民收入增长之间正向激励应该是可以预期的。 。朱喜和李子奈（2006a）采用向量误差修正模型（vector error correction model，VEC）的协整分析，发现在政府主导的指令性信贷模式下，金融机构的农村贷款投入在长期与农民收入、农村投资之间不存在均衡关系，短期也未能有效促进农村投资的增加和农民收入的增长。
新中国成立以后尽管不断强调农业是国民经济的基础，但事实上存在“非农偏向”。不过，对通过金融与财政两种渠道向农村注入资金的规模偏小问题需要同时观察到：第一，我国经济体制转型的特征；第二，我国农村生产结构转换以及农产品市场受到第二、三产业发展的约束；第三，与工业比较，传统农业必然是劳动力密集型的。所以既要看到改革以后农业投资不足的问题，也不能离开体制与产业特征认识这一问题。许多学者分析政府投资时将农村财政投资占农村生产总值比例与城镇财政投资占城镇生产总值比例比较作为农业财政投资是否合理的指标，结论必然是政府在农村的投资非常低（张蕊，2007）。但是其中部分原因是政府对城镇投资主要在工业领域，工业是资本密集型的产业。城镇居民生活来源全部通过财政支出或者市场交换实现，农村相当部分通过家庭内部剩余安排。与发达国家政府农业支出比较，我国政府对农业的投资比例也显著偏低，但是应该注意到，即使在改革以后很长时期，我国政府在工业投资领域仍然占有一定份额，这是“公有制偏向”所形成的，这一点与西方国家肯定有差别，但是随着体制变化，政府对工业投资曲线自然会下移。类似地，关于农村金融市场充足性问题，不能简单地通过比较农村贷款对总贷款占比和农村经济对经济总量占比进行估计，原因即在于传统农业是劳动密集型的（这里所谓传统可以包括农业生产方式及农业产品特征）（张惠茹，2008a）。对两种占比差异要做多角度分析应予强调，这里的分析并不意味着否定农村贷款、农业财政支出偏低的事实。后文分析也用到一些简单的数据比较，但是不能由此直接推算、量度农业财政支出和农业贷款的合理规模。
由于农业投资项目的多样性及复杂性，一些并非完全一致甚至互相矛盾的结论可能起因于不同学者使用的方法不同。已有研究对评判我国农业贷款、农业投资效率具有一定启迪，但是在方法上仍然有改进的空间，有些研究如许崇正和高希武（2005）并没有考虑数据的平稳性，有可能造成虚假回归。有些研究如温涛和王煜宇（2005）没有考虑价格因素而对数据进行平减，也有可能影响结论的准确性。王虎和范从来（2006）研究中国金融机构信贷比率和证券化比率对农民收入的影响，认为金融机构信贷比率和证券化比率与农民收入有显著的正相关关系。但是我国城乡金融发展水平差异悬殊，而且城市的金融发展对农民的收入影响是间接的，是通过第二、三产业的发展实现的，所以使用衡量农村金融发展水平的相关指标研究其与农民收入的关系要比使用全国平均金融发展水平指标得到的结论更为准确，也更有说服力。引入农村金融发展指标分析农业投资效率，也是分析验证已有研究结论诸多分歧的必然选择。
二、模型设定与数据选取
任何生产过程都是劳动、技术与生产资料的结合，也即占有一定的投入要素，在一定的技术条件下进行生产。为了分析的简便，暂不考虑技术进步的影响，引入最基本的两要素生产函数模型：
其中，Y代表经济总产出；I为资本总投入；L为劳动总投入。我国农业劳动力几乎处于无限供给状态，大量农民的劳动属于“闲置劳动能力”即劳动的边际生产率等于零。根据国家统计局农村社会经济调查队的调查结果，1978~2004年我国农村剩余劳动力转移量达到12亿人。由此我们对模型加以限制，用C表示农业劳动的边际生产率为负时经济容纳的
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