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| 內容簡介： |
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《金融市场学》一书理论简单，实训内容丰富。本书按照国家职业教育方针，遵循够用原则，主要目的是为了提高学生的动手与实践能力。教材中设置了大量的案例分析、小思考等，每章章后还设置了知识题、实务题、案例题和实训题，以强化对学生的训练。
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| 關於作者： |
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张丽华，1963年8月生，硕士学位，山西财经大学财政金融学院教授。主持省科技厅软教学项目、省教育厅高校科技开发项目、省哲学社会科学规划项目等7项，主持全国教育科学教育部“十二五”规划课题一项。主编《证券投资基础》、《货币银行学》、《投资银行实务》、《证券投资》、《金融市场学》等多部教材。从教以来发表各级各类科研和教改论文20余篇。主编的《投资银行实务》获山西省教育科学成果二等奖。
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| 目錄：
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第1章 金融市场概论
●学习目标
1.1金融市场的构成要素
1.2金融市场的结构
1.3金融市场的功能
●知识题
●实务题
●案例题
●实训题
第2章 同业拆借市场
●学习目标
2.1同业拆借市场及其特点和分类
2.2同业拆借市场的运行机制
2.3同业拆借市场的功能
2.4同业拆借市场的管理
●知识题
●实务题
●案例题
●实训题
第3章 票据市场
●学习目标
3.1票据市场概述
3.2商业票据市场
3.3银行承兑汇票市场
3.4大额可转让定期存单市场
●知识题
●实务题
●案例题
●实训题
第4章 债券市场
●学习目标
4.1债券与债券市场概述
4.2债券的发行市场
4.3债券的流通市场
4.4政府债券市场
4.5企业债券市场
●知识题
●实务题
●案例题
●实训题
第5章 股票市场
●学习目标
5.1股票与股票市场概述
5.2股票发行市场
5.3股票流通市场
●知识题
●实务题
●案例题
●实训题
第6章 股票、债券的价格与收益率
●学习目标
6.1股票交易价格及其主要影响因素
6.2股票价格指数
6.3债券交易价格及其主要影响因素
6.4股票、债券收益率及其计算
●知识题
●实务题
●案例题
●实训题
第7章 股票、债券投资操作分析
●学习目标
7.1基本分析
7.2技术分析
●知识题
●实务题
●案例题
●实训题
第8章 证券投资基金市场
●学习目标
8.1证券投资基金的概念及类型
8.2证券投资基金的发行市场
8.3证券投资基金的流通市场
8.4证券投资基金的价格及投资收益
●知识题
●实务题
●案例题
●实训题
第9章 外汇市场
●学习目标
9.1外汇市场的含义及功能
9.2外汇市场的结构与运行机制
9.3外汇市场的交易方式
9.4外汇市场的管制
●知识题
●实务题
●案例题
●实训题
第10章 金融衍生产品市场
●学习目标
10.1金融衍生产品概述
10.2金融期货市场
10.3金融期权市场
10.4金融互换市场
●知识题
●实务题
●案例题
●实训题
第11章 金融市场的监管
●学习目标
11.1金融市场监管概述
11.2国外金融市场监管
11.3我国金融市场监管
●知识题
●实务题
●案例题
主要参考文献
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| 內容試閱：
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第1章 金融市场概论
理论目标：通过本章的学习，学生应掌握金融市场的含义；认识金融市场的主体和媒体在金融市场中的重要性；了解金融市场的客体和价格及其基本内容；深入领会金融市场的主要功能。
实务目标：通过本章的学习，学生能够对金融市场有一个基本的了解和总体的把握。
案例目标：通过本章的学习，学生应该能够面对金融市场资料，依据一定的理论知识，对金融市场作出评价，或提出具体的解决问题的方法或意见等。
实训目标：通过本章的学习，学生借助于模拟实际工作环境，能够理解金融市场的运行机制及功能。
1.1金融市场的构成要素
1.1.1 金融市场的定义
金融是一种资金融通的活动。通俗地讲，金融就是指资金由资金盈余者处流向资金短缺者处的过程。融资的形式主要有两种：直接融资和间接融资。直接融资是指直接发行股票、债券等各种有价证券而实现的资金融通。间接融资是指资金经过银行和非银行的金融机构而实现的资金融通。
金融市场是指资金融通活动的场所或进行金融资产交易的场所。它是以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。对此，应当从以下三方面理解：
一是金融市场的交易对象是同质的金融商品。金融商品的内容十分广泛，不仅包括货币资金，还包括银行存贷款、股票、债券、外汇、期货、保险、信托、黄金等。
二是金融市场的参与者是资金的供给者和需求者。前者拥有闲置的盈余资金，后者则资金不足。交易双方的关系不再是单纯的买卖关系，而是建立在信用基础上的一定时期内的资金使用权的有偿转让关系。
三是金融市场不受固定场所、固定时间的限制。随着现代通讯技术的发展和计算机网络的普及，越来越多的金融交易借助于无形市场，在瞬间便可以完成。
金融市场通常分为广义金融市场和狭义金融市场。广义金融市场是所有金融交易和资金融通的总和；狭义金融市场主要是指进行直接融资活动的金融市场，如股票、债券等有价证券买卖交易的场所。金融市场作为一个惯用的经济范畴，在经济生活中已经形成了一种惯例性的概念模式。我们可以将金融市场定义为：金融市场是办理各种票据、有价证券、外汇和金融衍生产品买卖，以及同业之间进行货币借贷的场所。
【知识链接1-1】
金融市场的形成与发展
1．金融市场的形成
据推算，金融市场首先形成于17世纪的欧洲大陆。早在古罗马时代，地中海沿岸的贸易活动就已有相当规模，并开始使用各种票据结算，汇票便是这一时期意大利人的一个发明。13世纪到14世纪，欧洲大陆出现了许多商品集散地和贸易交易所，这成为证券交易所的前身。这种经济贸易形势的继续发展，不仅使资本主义生产方式在欧洲萌芽，而且引发了初始工业革命1540～1640年，而与工业革命相伴的金融革命，无疑是金融市场产生的历史动因。
欧洲经济贸易的飞速发展，扩大了商品经济对金融的内在需求，从而引起金融自身的革命，首当其冲的是银行业的变革。14世纪与15世纪之交，是银行产生的年代。银行的产生，标志着金融关系发生了根本的变化。1397年成立的梅迪西银行和1407年成立于热那亚的圣乔治银行，开新式银行的先河。此后，欧洲大陆尤其是西欧各国的银行业迅速发展。但由于仍处于初创时期，银行倒闭时有发生。银行的倒闭频频诱发金融危机，从而也孕育了新的金融革命：债券与股票的产生与流通。正如美国学者金德尔伯格所说，“英国金融革命的实质就在于国债的偿付”，其结果“在于资本市场的扩大使政府债务具有流动性”。
17世纪初，当资本主义还处在原始积累时期，西欧便出现了证券交易活动。比利时的安特卫普和法国的里昂被认为是出现证券交易活动最早的地区。1608年，荷兰建立了世界上最早的证券交易所，即阿姆斯特丹证券交易所。随后，荷兰于1611年建成阿姆斯特丹证券交易所大厦，这也被认为是世界上最早的证券交易所大厦。阿姆斯特丹证券交易所大厦的建成标志着金融市场已经形成。
2．金融市场的发展
从17世纪金融市场形成，迄今大约已有400年的历史，但其真正快速发展时期则是最近五六十年。
从17世纪英国崛起到第一次世界大战以前，英国都是世界最大的殖民者，国际贸易与国际金融中心向伦敦转移并确定在那里，英国证券市场随之发展起来。证券市场的发展通常有两个源流：一个是股份公司制度的成长与发育；一个是财政方面的公债制度。而在那一时期的英国，这两者已逐渐合二为一了。
英国最早的股份公司是成立于1600年的东印度公司。该公司从事航海业，由出资者出资入股，在每一次航海归来时进行清算。随后，东印度公司相继设立了许多专利公司，股票也流通起来。1773年，伦敦证券交易所的前身，英国第一家证券交易所在伦敦新乔纳森咖啡馆正式成立了。在此期间，东印度公司还发行了短期公债，交易也很盛行，并且成为证券交易所的主要交易对象，因为当时股份公司为数不多，因而股票交易的数量较少。
18世纪60年代，英国兴起了产业革命。产业革命陆续波及欧洲大陆的其他国家，到了19世纪，产业革命在世界范围内基本完成。产业革命使机器生产代替了手工生产，大大提高了生产的社会化程度。欧美各国为了确立其产业资本，竞相在伦敦发行公债。英国国内也掀起了一个设立股份公司的高潮，从而使英国证券市场上的股票交易和债券交易都达到了相当的规模。
与此同时，世界各主要资本主义国家也都或先或后发展了各自的证券市场。德国证券市场的历史可以追溯到16世纪。早在1585年，法兰克福就已经出现了证券市场的雏形，但当时主要是供票据经纪人和硬币交换商定期开会使用，并非一开始就经营证券。直到1790年，该交易所才经营部分债券。德国工业革命以后，以铁路发展为动力的各种产业相继兴起，柏林成为德国证券市场的中心。为了同英国资本主义相对抗，发展股份经济作为国家政策被德国政府强行采用，致使私人企业纷纷改组为股份公司，股票市场随之壮大起来。然而，德国的股票基本上都是通过银行认购的，在动员更多的交易者进入市场方面存在局限性，因而与其他国家的证券市场大不相同。
美国的产业资本是在从英国引进生产技术及生产设备的基础上形成的。同德国一样，美国也积极利用股份公司制度。早在1725年，美国纽约证券交易所就已经设立，当时主要从事小麦、烟草等商品交易，只有少量的证券买卖业务。到了18世纪末，美国证券市场才进入急剧发展时期。当时适逢美国独立战争，政府发行了巨额国债，为了买卖这些国债，美国东北各州分别成立了证券交易所。随后，各种股票也进入了交易市场。到1817年纽约证券交易所正式组建时，美国的证券市场已初具规模。从19世纪30年代起，美国各州的州债大量发行，逐渐吸引了国外资金尤其是英国资金的流入，进而使美国金融市场成长为国际性的金融市场。
法国的证券交易历史悠久，17世纪路易十四时代已颁布有关证券交易的法令。此后，巴黎还曾一度与伦敦争夺过欧洲及世界金融中心的地位。
日本的证券市场大约形成于明治时期，较欧洲证券市场的形成晚了200多年。由于日本经济中的重要产业被财阀所控制，因而其证券市场也具有封闭性和排他性，各种证券不过是财阀抽取利润的工具而已。
总而言之，在第一次世界大战以前，尽管世界各国金融市场的发展极不平衡，但就世界范围而言，金融市场处在缓慢发展时期，直到第一次世界大战才使得这种局面有所改变。
第一次世界大战开始到第二次世界大战结束，是金融市场发展的转折时期。在此期间，英国在工业生产和国际贸易领域中的头等地位逐渐被美国所取代，各国在世界经济中的地位及利益格局也都发生了很大变化。在此期间，曾陆续发生了因战争爆发而使股票交易所关闭的事件1914年，因过度投机而引发数次“泡沫”事件，1920年伦敦股票市场的崩溃，1920年和1929年纽约股票市场的两次大崩溃等等。这个时期可谓金融市场的多灾多难时期。然而，破坏意味着重建，这种变革不能不说是商品经济更高阶段的来临对金融市场发出的热切呼唤，战后的实践也证实了这一点。
第二次世界大战以后，世界政治经济格局发生了重大改变，金融市场也进入了急剧变革的时期。大型的国际金融市场先后形成，新的金融市场不断产生和发展，发展中国家的金融市场纷纷建立，全球金融市场出现了一体化趋势。
资料来源：杜金富.2007.金融市场学\[M\].北京：中国金融出版社.
1.1.2 金融市场的主体
金融市场的主体，即金融市场的交易者,也就是资金的供给者或资金的需求者。金融市场的交易者可以以双重身份出现。金融市场的交易者在这一时期可能是资金供给者，在下一时期可能成为资金需求者，这样的关系转换随时随地都在发生。金融市场的交易者，既可以是法人，也可以是自然人，一般包括政府、企业、金融机构、机构投资者和家庭或个人五个类别。
（1）政府。政府作为交易者，在金融市场运行中充当了三重角色：一是作为筹资者，二是作为调节者，三是作为监管者。首先，政府作为筹资者是为了弥补财政赤字或为了兴建公共工程等在金融市场上发行国债筹措所需资金。其次，政府是金融市场的调节者。政府发行的公债，特别是国库券，是中央银行公开市场操作的主要对象。中央银行通过在公开金融市场上买卖国库券，调节金融市场上的货币供应量，达到调节经济的目的。最后，政府还是金融市场的监管者，通过监管保证整个金融市场的规范运作。
（2）企业。在金融市场运行中，企业无论是作为资金的需求者还是资金的供给者，均居于非常突出的地位。在生产经营过程中，产供销渠道与环节的差异、周期性和季节性等的影响，会使得一些企业出现暂时性的资金盈余，而另外一些企业出现暂时性的资金短缺。资金短缺的企业除通过银行等金融中介机构进行资金的融通外，还可以在金融市场上发行相应的金融工具获得所需资金。而资金盈余的企业可以通过在金融市场上购买金融工具，将其暂时闲置的资金投资于生息资产。此外，在创建或扩大生产经营规模时，企业可以发行股票、债券等筹措所需的资金。
（3）金融机构。金融机构又分为存款性金融机构和非存款性金融机构两种。存款性金融机构是指以吸收存款方式获得资金，以发放贷款或投资证券等方式获得收益的金融机构，主要包括商业银行、信用合作社等储蓄机构。非存款性金融机构是指以发行证券或契约方式筹集资金的金融机构，包括投资银行、保险公司、养老基金、投资基金等。各类金融机构通过各种方式，一方面向社会吸收闲散资金，另一方面又向需要资金的部门、单位和个人提供资金，在金融市场上有着资金需求者和资金供给者的双重身份。
此外，中央银行也是金融市场的重要参与者。中央银行参与金融市场的目的与其他金融机构有本质的区别。其购买金融市场工具不是因为出现了临时盈余资金，出售金融市场工具也不是为了筹措资金弥补自己的资金不足。中央银行参与金融市场活动是以实现国家货币政策、调节经济、稳定货币为目的的。中央银行通过买卖金融市场工具，投放或回笼货币，从而控制和调整货币供应量。可见，中央银行既是金融市场的参与者，又是金融市场的创造者，在金融市场中起着关键作用。
（4）机构投资者。机构投资者是指在金融市场从事交易的机构，包括保险公司、养老基金、投资基金、信托投资公司等。保险公司将投保人缴纳的保费集中起来建立保险基金，并对保险合同规定范围内的灾害所造成的损失进行经济赔偿。其间，保险公司会用吸收的保险金的一部分购入不同类型的有价证券进行投资，追求收入最大化以备偿付赔款。养老基金吸收个人的养老金，积攒现期的货币收入，在合同规定的支付期到来之前将这笔资金用于金融投资，购买一些期限长、收益高的金融市场工具，以获得较高的收益。投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人运作，从事股票、债券等金融工具投资。它的特点在于使小额资金供给者进入市场，把零散的资金汇总成额度大、期限长的资金来源，用于满足大规模的资金需求。信托投资公司也称投资公司，这类金融机构向小额投资者出售自己的股份或发行债券，以所得资金买入多种证券。对小额投资者来说，最大的困难是不能购得多样化的证券以减少投资风险，通过购买投资公司的股份或债权，将资金集中起来由投资公司代为投资，既可以使证券投资多样化，又分散了风险。
（5）家庭或个人。家庭或个人也是金融市场重要的参与者。家庭或个人的货币收入除进行了必要的消费外，一般会出现剩余，人们通常将这部分剩余资金存放在银行或用于购买股票、债券等。因此，家庭或个人成为了金融市场重要的资金供给者和金融工具的购买者。同时，家庭或个人也可以以资金需求者的身份出现在金融市场上，其目的或为了筹措资金购买另外的金融工具以转变资金投向，或为了未来的收入增加现期消费，追求消费最大化，如借入住房抵押贷款，或为了避免风险或进行投机。
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