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內容簡介: |
《金融统计与分析2012.12》介绍的是宏观经济形势与展望,对2012年货币信贷运行的几个观察与判断,美国三次量化宽松政策的影响与比较,我过过商业银行金融同业业务发展现状及其影响探析。
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目錄:
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宏观经济形势及展望
区域经济
放眼世界
物价
小微企业
商业银行
农村经济
统计工作思考
市场利率
专题研究
金融统计数据
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內容試閱:
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对2012年货币信贷运行的几个观察与判断
2012年,中国经济增速放缓.物价上涨压力减轻,货币信贷运行呈现出一些新的特点:一是人民币汇率双向浮动增强,逐步接近市场均衡汇率;二是国际资本流动发生变化,新增外汇占款大幅减少,基础货币增速下滑:三是国外资产支撑国内金融机构负债扩张的力量减弱,广义货币M2增速下降使其作为调控目标可以适当下调;四是表内信贷投放较多,足以支撑当前减弱的信贷需求,再考虑到金融机构表外业务的发展.实际贷款投放规模更大。
金融体系资产负债的上述变化。既源于国际金融危机的影响,也是国内经济结构调整中需求变化的体现。将对金融运行监测、金融调控的方式与目标产生深远影响,也对金融监管提出了新的挑战。
一、人民币汇率接近均衡水平,外部失衡大为改善
中国人民银行于20lO年6月19日宣布推进人民币汇率形成机制改革.增强人民币弹性(俗称“二次汇改”)。2012年4月16日将人民币兑美元汇率日交易波动幅度由原来的5‰扩大到1%。
2012年,人民币汇率中间价双边波动明显增强,出现阶段性贬值。2012年5月2日,人民币汇率升至汇改以来的最高点6.2670,比“二次汇改”当日累计升值8.9%;此后震荡贬值,至9月末累计贬值1.17%。外汇即期市场在l~1O月201个交易日中,日均升值0.00个基点,而上年全年日均升值0.13个基点。香港无本金交割远期外汇(NDF)美元对人民币一年期合约数据也显示。人民币升贬预期交替出现。2011年9月23日以来,香港离岸市场上的人民币出现贬值预期。一年期人民币NDF价格持续处于
升水状态。2012年1月12日形势出现逆
转.人民币呈现升值预期。2012年3月13
日以来,人民币又呈现贬值预期,且持续
至今。
2012年.人民币兑美元波动也趋于平缓。2010年、2011年和2012年前10个月,人民币汇率中间价的标准差分别为O。07、0.09和0.02,中间价最大值与最小值差值分别为021个、0.33个和0.08个百分点。总体判断,2012年人民币兑美元汇率的波动更多地体现市场供求的变化.人民币汇率已经接近市场均衡水平,处于合理区间。
在人民币汇率双向变动、波幅收窄的背后,是中国国际收支趋于平衡,经常项目顺差(CAB)规模渐趋合理。我国CAB占CDP的比重从2007年的10.1%的最高点已降至2011年的2.76%。2012年上半年进一步下降至2.14%。国际金融危机后。国际社会曾就国际收支失衡提出CAB占GDP的比重在正负4%区间内的衡量标准.以此判断,中国经济外部失衡状况已大为改善。
……
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